Setiap akhir tahun, yang paling saya pedulikan bukanlah pergerakan grafik K, melainkan sinyal nyata apa yang bisa diungkapkan dari risalah rapat Federal Reserve.

Rilis risalah Desember kali ini langsung mematahkan ekspektasi pasar secara konsensus. FOMC memang memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin, menurunkan tingkat suku bunga menjadi 3,50%-3,75%, ini adalah kali ketiga berturut-turut penurunan. Tapi yang benar-benar mencuri perhatian adalah perbedaan suara 9 banding 3 saat voting—terjadi sejak 2019, ini adalah yang paling banyak suara keberatan. Di antaranya dua orang tetap mempertahankan suku bunga tidak berubah, dan satu orang lagi yang agresif langsung menuntut penurunan 50 basis poin.

Dalam internal bank sentral seperti ini, apa artinya? Airnya pasti lebih dalam dari sekadar permukaan.

Para pejabat yang mendukung pemangkasan suku bunga sendiri juga meninggalkan makna tersirat dalam catatan rapat: keputusan ini bisa disebut sebagai "keseimbangan yang halus", secara logis mereka juga bisa memilih untuk tidak mengubah suku bunga. Bahkan ada yang jujur mengatakan, inflasi mungkin sudah mengakar, dan penurunan terlalu cepat bisa dipahami pasar sebagai sinyal bahwa Federal Reserve melemahkan target inflasi 2%.

Pertarungan internal semacam ini justru membuka peluang bagi Bitcoin dan aset risiko lainnya. Pengalaman sejarah menunjukkan: masa transisi dari pengetatan ke pelonggaran oleh bank sentral biasanya menjadi waktu emas bagi aset risiko untuk berkembang pesat. Uang pintar sudah mencium aroma ini, dan pengaturan posisi pun sudah berlangsung.

Singkatnya, pintu likuiditas belum sepenuhnya terbuka, tapi tingkat air di dalamnya sudah mulai naik.