Saham Teknologi Jatuh Saat Pasar Berjuang Menghadapi Kekhawatiran Inflasi

Perdagangan hari Rabu menggambarkan gambaran ketidakpastian yang semakin meningkat. Setelah dibuka hampir datar, indeks utama secara bertahap beralih ke zona merah seiring berjalannya sesi. Pada tengah hari, tekanan jual meningkat di seluruh papan.

Kartu skor hari itu menceritakan kisah kelemahan yang luas: Dow turun 228 poin (-0.47%), sementara S&P 500 dan Nasdaq mengalami penurunan yang lebih tajam sebesar -1.16% dan -1.81% masing-masing. Indeks saham kecil Russell 2000 turun -1.14%. Ini menandai hari penurunan keempat berturut-turut bagi Dow dan S&P 500, menandakan bahwa momentum kenaikan pasar dari awal tahun ini jelas memudar.

Di Mana Rasa Sakit Terjadi Paling Keras

Sektor teknologi dan pertumbuhan menanggung beban terbesar dari penjualan. NVIDIA, Broadcom, dan Oracle—tiga pilar dari reli AI yang membawa pasar melalui sebagian besar 2025—semuanya mengalami penurunan signifikan, masing-masing turun -3.8%, -4.5%, dan -5.4%. Rasa sakit ini tidak terbatas pada semikonduktor: Tesla merosot -4.6% meskipun mencapai rekor tertinggi penutupan hanya sehari sebelumnya, karena investor merealisasikan keuntungan di tengah pengawasan regulasi yang berkelanjutan dari DMV California terkait klaim kemampuan mengemudi sendiri.

Saham industri dan terkait perumahan juga mengalami kesulitan. Caterpillar kehilangan -4.7%, sementara Lennar Home turun -4.4%. Nasdaq kini telah masuk ke wilayah merah selama sebulan terakhir dan berada -6.5% di bawah puncaknya akhir Oktober.

Satu Titik Cerah: Q1 Micron yang Luar Biasa

Setelah jam perdagangan, produsen chip memori Micron menyajikan angin segar. Perusahaan melampaui ekspektasi dengan laba sebesar $4.78 per saham—menghancurkan perkiraan konsensus sebesar $3.91—dan pendapatan mencapai $13.64 miliar dibandingkan perkiraan $12.74 miliar. Panduan ke depan juga melampaui ekspektasi.

Arus kas operasi hampir dua kali lipat dari tahun ke tahun menjadi $8.41 miliar, sementara pendapatan memori cloud meningkat dua kali lipat menjadi $5.28 miliar dengan margin kotor yang membaik sebesar 66%. Saham melonjak +5% dalam perdagangan sore dan kini telah mengapresiasi +168% sejak awal tahun.

Ujian Besar Esok: Cetak CPI

Semua mata tertuju pada Kamis pagi saat Indeks Harga Konsumen (CPI) November diumumkan. Laporan inflasi yang tertunda—ditunda karena prosedur penutupan pemerintah—akan memberikan wawasan penting tentang apakah tekanan harga sedang mereda atau mempercepat.

Konsensus saat ini memperkirakan inflasi tahunan sebesar +3.1%, yang akan menjadi angka tertinggi sejak Mei 2024. CPI inti diperkirakan sebesar +3.0%. Ini sangat penting: inflasi telah meningkat atau tetap datar setiap bulan sejak rendahnya +2.3% pada April. Dikombinasikan dengan data ketenagakerjaan yang lebih lembut kemarin, CPI yang lebih panas dari perkiraan dapat memperdalam kekhawatiran tentang momentum ekonomi menuju 2026.

Pertanyaan yang dihadapi investor: Apakah penjualan terakhir ini hanyalah pengambilan keuntungan setelah 2025 yang luar biasa, atau pasar memperhitungkan hambatan ekonomi yang sah? Data inflasi mungkin akan memberikan jawabannya.