Taruhan Leveraged Melawan Pemenang: Bencana ETF 2025 Sejauh Ini

Ringkasan Utama

• ETF Inverse dengan beberapa faktor leverage telah merosot lebih dari 80% tahun ini
• Posisi melawan penambang emas dan saham chip terbukti katastrofik saat sektor-sektor ini melonjak
• Strategi (dulu MicroStrategy), yang berfungsi sebagai proxy Bitcoin, melihat dana leverage-nya runtuh meskipun Bitcoin berkinerja kuat
• Mekanisme rebalancing harian dan kerugian berbunga telah memperbesar kerugian investor di luar ekspektasi

Tahun Pemenang Sektor—Dan Korban ETF Inverse

Pasar saham AS telah memberikan pengembalian luar biasa hingga awal Desember 2025. S&P 500 telah naik 16,8% tahun ini, sementara Nasdaq-100 yang berfokus pada teknologi melonjak 22,3%. Namun, reli luas ini menyembunyikan kenyataan penting: investor yang menempatkan posisi melawan performa terkuat tahun ini telah mengalami kerugian yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Exchange-traded funds (ETF) yang dirancang untuk short saham, sektor, atau indeks tertentu—terutama yang diperkuat dengan leverage—telah berubah menjadi mesin penghancur nilai. Berikut adalah seberapa spektakulernya kegagalan lima performa terburuk sejauh ini.

Bencana Shorting Penambang Emas

Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bear 2x Shares ETF (JDST)

Performa tahun ini: Turun 89,2%

Emas telah memberikan salah satu tahun terbaik dalam sejarahnya, melonjak sekitar 60%. Pemenang sejati, bagaimanapun, adalah perusahaan penambang emas, yang nilainya secara agregat lebih dari dua kali lipat sepanjang 2025. Penambang junior yang lebih kecil memimpin lonjakan ini, menjadi mesin pertumbuhan utama sektor.

ETF JDST tidak hanya bertaruh melawan penambang emas junior—tetapi melakukannya dengan leverage invers 2x, menciptakan instrumen keuangan yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan valuasi penambang. Hasilnya adalah hampir seluruh modal menguap.

Direxion Daily Gold Miners Index Bear 2x Shares ETF (DUST)

Performa tahun ini: Turun 87%

DUST ETF mengikuti pola yang sama tetapi menargetkan perusahaan penambang emas yang lebih besar. Meskipun profil risiko-imbalan mirip dengan penambang junior dengan volatilitas yang sedikit lebih rendah, hasilnya sama-sama menghancurkan. Rebalancing harian yang melekat pada produk leverage, dikombinasikan dengan biaya struktural dan volatilitas sektor, secara sistematis mengikis pengembalian jauh melebihi apa yang akan diberikan posisi short sederhana.

Kesalahan Shorting Semikonduktor

Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Shares ETF (SOXS)

Performa tahun ini: Turun 85,8%

Revolusi kecerdasan buatan telah mempercepat permintaan semikonduktor. Perusahaan chip, yang berfungsi sebagai infrastruktur dasar untuk pengembangan AI, mengalami pertumbuhan eksponensial dalam pesanan dan valuasi.

Bertaruh melawan semikonduktor dengan leverage tiga kali lipat—strategi yang tertanam dalam ETF SOXS—adalah melawan salah satu kekuatan pendorong terbesar tahun 2025. Dana ini telah kehilangan hampir 86% nilainya sekaligus menjadi salah satu instrumen paling volatil yang tersedia bagi investor ritel.

Pembalikan Pivot Cryptocurrency

Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF (MSTX) & T-Rex 2x Long MSTR Daily Target ETF (MSTU)

Performa tahun ini MSTX: Turun 82,8%

Performa tahun ini MSTU: Turun 82,7%

Strategi (dulu MicroStrategy) secara efektif telah berubah menjadi perusahaan yang memegang Bitcoin secara terkonsentrasi. Dengan Bitcoin yang kini diperdagangkan mendekati $88.92K (naik 1,32% dalam 24 jam), kepemilikan kripto besar perusahaan awalnya menjadikannya favorit bullish kripto.

Namun, 2025 mengubah narasi tersebut. Saham strategi telah menurun lebih dari 45% tahun ini, dan dua ETF leverage panjang yang mengikuti saham ini—MSTX dan MSTU—telah mengakumulasi kerugian ini melalui leverage 2x, masing-masing menghancurkan sekitar 83% modal investor. MSTU memiliki rasio biaya yang sedikit lebih rendah, memberikan sedikit penghiburan kepada pemegang saham.

Mengapa ETF Inverse Leverage Konsisten Underperform

Mekanisme struktural produk leverage yang di-reset harian mengandung biaya tersembunyi. Drag volatilitas, kerugian berbunga, dan biaya pengelolaan menciptakan hambatan yang terus-menerus yang tidak dihadapi posisi invers sederhana. Saat bertaruh melawan sektor yang mengalami tren arah yang kuat, biaya-biaya ini mempercepat penghancuran modal secara eksponensial.

Performa ETF ini di tahun 2025 menegaskan pelajaran penting: menempatkan posisi melawan kekuatan pasar secara luas melalui instrumen leverage kompleks tetap menjadi salah satu perdagangan paling menghukum yang tersedia bagi investor sejauh ini tahun ini.