Pasar Pulih Kembali Seiring Turbulensi Teknologi Mereda dan Data Ekonomi Menstabil

Wall Street berhasil pulih dari kelemahan sebelumnya pada hari Kamis, dengan indeks utama mencatat kinerja yang berbeda-beda yang mencerminkan pasar yang semakin terpecah. S&P 500 naik 0,21% untuk mencapai puncak selama 6 minggu, sementara Dow Jones Industrial Average melonjak 1,34% untuk menyentuh level tertinggi sepanjang masa yang baru. Sebaliknya, Nasdaq 100 turun 0,35%, tertahan oleh saham semikonduktor dan komputasi awan. Kontrak berjangka Desember menunjukkan pola serupa—futures E-mini S&P 500 naik 0,23%, sementara futures E-mini Nasdaq turun 0,33%, menandakan ketegangan yang berkelanjutan antara sektor defensif dan sektor yang berorientasi pertumbuhan.

Dukungan Dasar Muncul dari Sinyal Dovish Fed dan Data Tenaga Kerja yang Lebih Lemah

Kemampuan pasar untuk pulih setelah penurunan dramatis Oracle sebesar 10% menunjukkan ketahanan di antara para investor meskipun kekhawatiran yang meningkat tentang pengeluaran modal AI. Imbal hasil obligasi turun secara signifikan setelah kekuatan tak terduga dalam klaim pengangguran mingguan, yang melonjak 44.000 menjadi 236.000—tinggi selama 3 bulan yang melebihi perkiraan konsensus sebesar 220.000. Data pasar tenaga kerja yang lebih lemah dari perkiraan ini telah memicu spekulasi baru tentang kebijakan pelonggaran Federal Reserve, dengan pasar kini memperhitungkan probabilitas 24% dari pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan FOMC 27-28 Januari.

Imbal hasil Treasury 10 tahun menyempit 6 basis poin menjadi 4,141%, mendapatkan manfaat dari optimisme lanjutan setelah pernyataan FOMC hari Rabu. Komentar terbaru Ketua Fed Powell bahwa kenaikan suku bunga tidak termasuk dalam keputusan kebijakan mendatang telah memperkuat sentimen dovish. Selain itu, lelang Treasury 30 tahun sebesar $22 miliar yang berhasil dengan rasio bid-to-cover 2,36 memberikan dukungan lebih lanjut kepada kompleks pendapatan tetap.

Defisit Perdagangan Menurun, Menambah Ketahanan Ekonomi

Perkembangan yang menggembirakan datang dari sektor perdagangan, di mana defisit bulan September secara tak terduga menyusut menjadi -$52,8 miliar, menandai level terendah selama hampir 5 tahun dibandingkan ekspektasi melebar menjadi -$63,1 miliar. Perbaikan dalam neraca perdagangan ini memberikan bantalan tambahan bagi saham yang berusaha pulih dari tekanan jual sebelumnya, menunjukkan bahwa tidak semua sinyal ekonomi mengarah ke perlambatan.

Musim Laba Menutup Kuartal yang Memecahkan Rekor

Angin yang mendukung pemulihan hari Kamis meluas ke kinerja kuartal ketiga perusahaan Amerika yang mengesankan. Dari 500 perusahaan S&P 500 yang telah melaporkan, 83% melampaui perkiraan laba—menyiapkan panggung untuk kuartal terkuat sejak 2021. Pendapatan perusahaan meningkat 14,6% tahun-ke-tahun, lebih dari dua kali lipat dari tingkat pertumbuhan 7,2% yang diperkirakan. Ketahanan laba ini memberikan dasar fundamental bagi banyak investor untuk memulihkan kepercayaan meskipun menghadapi tantangan dari sektor teknologi.

Rotasi Sektor Mengubah Kepemimpinan Pasar

Saham layanan kesehatan yang dikelola muncul sebagai pemimpin kinerja hari Kamis, dengan Elevance Health naik 5%, Centene dan Molina Healthcare masing-masing naik 4%, sementara Humana, Cigna Group, HCA Healthcare, dan UnitedHealth Group naik antara 2-3%. Rotasi sektor ini mencerminkan posisi defensif saat para investor bergulat dengan ketidakpastian teknologi.

Operator kapal pesiar juga melonjak secara signifikan, dengan Royal Caribbean Cruises naik lebih dari 7%, Norwegian Cruise Line naik 6%, dan Carnival menguat 5%. Saham pupuk mendapat manfaat dari perkembangan geopolitik saat Ukraina melakukan serangan drone ke fasilitas Rusia, mengirim Mosaic naik lebih dari 6% dan Intrepid Potash naik 5%.

Teknologi di Bawah Tekanan Meski Pasar Pulih

Kemampuan pasar secara umum untuk pulih menyembunyikan kelemahan signifikan di nama-nama semikonduktor dan infrastruktur cloud. Kekurangan pendapatan cloud Q2 Oracle—$16,06 miliar versus konsensus $16,21 miliar—memicu penjualan terbesar, diperburuk oleh panduan manajemen untuk meningkatkan pengeluaran modal 2026 sebesar $15 miliar menjadi $50 miliar. Hal ini memicu kekhawatiran investor tentang apakah investasi infrastruktur AI yang besar akan menghasilkan pengembalian yang memadai.

Produsen chip mundur secara keseluruhan, dengan ARM Holdings, Intel, dan Marvell Technology masing-masing turun lebih dari 3%. Nvidia, Broadcom, Applied Materials, GlobalFoundries, dan Micron Technology turun antara 1-3%, secara kolektif membebani Nasdaq 100 meskipun upaya pemulihan pasar secara umum.

Catalis Saham Individu Menggerakkan Volatilitas

Selain tren sektor, berita spesifik perusahaan menentukan pergerakan yang signifikan. Oxford Industries anjlok 21% setelah memperkecil perkiraan EPS 2026 menjadi $2,20-$2,40 dari $2,80-$3,20. Lovesac turun 8% setelah menurunkan panduan pendapatan 2026 menjadi $685-705 juta dari $710-740 juta. Sebaliknya, Ciena melompat 8% berkat pendapatan Q4 yang lebih baik dari perkiraan sebesar $1,35 miliar, dan Visa melonjak lebih dari 6% setelah upgrade beli dari Bank of America dan $382 target harga.

Gemini Space Station melonjak 31% setelah mendapatkan persetujuan regulasi untuk aplikasi bursa derivatifnya, sementara Stellantis turun 3% setelah downgrade menjadi underperform.

Pasar Global Mengalami Pergerakan Campuran di Tengah Sinyal Divergen

Pasar saham luar negeri mencerminkan nada hati-hati, dengan Euro Stoxx 50 Eropa menguat ke level tertinggi dalam 4 minggu dan ditutup naik 0,80%. Pasar Asia menunjukkan kelemahan, dengan Shanghai Composite China turun 0,70% dan Nikkei 225 Jepang turun 0,90%.

Imbal hasil obligasi Eropa bergerak lebih rendah seiring dengan rekan-rekan AS mereka, dengan imbal hasil bund Jerman 10 tahun turun 7 basis poin menjadi 2,843% dan imbal hasil gilt Inggris 10 tahun turun 22 basis poin menjadi 4,484%. Pertemuan kebijakan Bank Sentral Eropa berikutnya pada 18 Desember diperkirakan hanya memiliki probabilitas 1% dari pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh pasar swap.

Menatap ke Depan: Menyeimbangkan Kekhawatiran Pertumbuhan dengan Kekuatan Laba

Aksi pasar hari Kamis menunjukkan perjuangan berkelanjutan para investor untuk menyeimbangkan panduan infrastruktur AI yang mengecewakan dengan kinerja laba yang luar biasa. Kemampuan pasar untuk pulih dari penurunan Oracle, didukung oleh retorika dovish Fed dan data perdagangan yang mengejutkan, menunjukkan bahwa fundamental ekonomi mungkin akhirnya lebih berpengaruh daripada tantangan spesifik teknologi, setidaknya dalam jangka pendek.