Hasil Fiskal 2025 Ciena yang Mencapai Rekor dan Peta Jalan Ambisius 2026 Menunjukkan Momentum Infrastruktur AI

Kinerja Keuangan yang Melampaui Ekspektasi

Ciena Corporation (CIEN) menghadirkan kuartal keempat fiskal yang melebihi ekspektasi analis baik dari segi pendapatan maupun laba bersih. Perusahaan melaporkan laba per saham yang disesuaikan sebesar 91 sen, secara signifikan melampaui perkiraan konsensus sebesar 77 sen—sebuah pertumbuhan sebesar 68,5% dari tahun ke tahun. Pendapatan mencapai $1,35 miliar, meningkat 20,3% secara tahunan dan melampaui proyeksi konsensus sebesar $1,3 miliar. Lebih mengesankan lagi, penjualan kuartalan melebihi batas atas panduan perusahaan sebesar $1,32 miliar, menegaskan fundamental permintaan yang kuat.

Kelebihan pendapatan ini mencerminkan kekuatan yang tak tergoyahkan dalam infrastruktur jaringan optik dan percepatan momentum dalam modernisasi cloud dan telekomunikasi. Dengan backlog sebesar $5 miliar—termasuk $3,8 miliar dialokasikan untuk perangkat keras dan perangkat lunak—Ciena telah membangun fondasi yang kokoh untuk mempertahankan pertumbuhan hingga tahun 2026 dan seterusnya.

Rincian Segmen dan Diversifikasi Pelanggan

Platform Jaringan, yang mewakili 77,5% dari total pendapatan, menghasilkan $1,05 miliar, meningkat 22% dari tahun ke tahun. Dalam segmen ini, pendapatan optik melonjak 19%, didorong oleh RLS yang meningkat 72%. Solusi Routing dan Switching berkembang 49%, didorong oleh permintaan dari operator pusat data untuk seri ganda dan triple.

Pendapatan Platform Software dan Layanan mencapai $93,3 juta (6,9% dari total), menurun 6,3% dari tahun sebelumnya. Sebaliknya, Blue Planet Automation Software dan Layanan tumbuh 43,8% menjadi $33,8 juta (2,5%). Layanan Global menyumbang $177,3 juta (13,1% dari total), naik 25% secara tahunan, dengan layanan konsultasi melonjak 53% dan layanan instalasi-implementasi meningkat 45%.

Pendapatan dari penyedia cloud langsung melonjak 49% dari tahun ke tahun, kini mewakili 42% dari total pendapatan kuartalan. Pelanggan non-telekomunikasi menyumbang 55% dari pendapatan utama, menunjukkan keberhasilan ekspansi pasar di luar telekomunikasi tradisional. Tiga pelanggan utama secara kolektif mewakili 43,6% dari penjualan kuartalan.

Keunggulan Operasional dan Perluasan Margin

Margin laba kotor yang disesuaikan non-GAAP meningkat menjadi 43,4% dari 41,6% setahun sebelumnya, melampaui panduan sebesar 90 basis poin melalui kontribusi pendapatan yang lebih tinggi dan komposisi perangkat lunak yang menguntungkan. Beban operasional yang disesuaikan mencapai $408,7 juta, naik 15,2%, sementara margin operasi non-GAAP meningkat 250 basis poin secara berurutan menjadi 13,2%. EBITDA non-GAAP naik 50,3% menjadi $205,5 juta.

Aliran kas dari operasi tetap kuat, dengan arus kas operasional mencapai $371 juta dibandingkan $349 juta di kuartal tahun sebelumnya. Perusahaan mempertahankan kas dan investasi sebesar $1,4 miliar terhadap utang jangka panjang bersih sebesar $1,52 miliar. Selama kuartal, manajemen membeli kembali sekitar 0,7 juta saham seharga $84,5 juta.

Infrastruktur AI Mendukung Inovasi Produk

Kemajuan produk Ciena berfokus pada infrastruktur berkapasitas tinggi dan latensi rendah yang mendukung beban kerja AI dan interkoneksi pusat data. Perusahaan mengirimkan WaveLogic 6 (WLe6) Nano 800-gig untuk pendapatan awal kuartal ini dan kemudian mengirimkan plug 800ZR ke tiga penyedia cloud tambahan untuk pengujian. Adopsi pelanggan WL6e meningkat pesat dengan 12 pelanggan baru selama kuartal keempat, menandakan penerimaan pasar yang kuat.

Panduan 2026 yang Lebih Tinggi Mencerminkan Tren Permintaan yang Berkelanjutan

Manajemen menaikkan panduan pendapatan fiskal 2026 menjadi $5,7–$6,1 miliar, menunjukkan pertumbuhan sekitar 24% di titik tengah—jauh lebih tinggi dari outlook 17% yang disampaikan pada bulan September. Kenaikan ini menegaskan kepercayaan terhadap ekspansi cloud, percepatan interkoneksi pusat data, dan proliferasi infrastruktur AI.

Panduan margin kotor tetap ditargetkan sekitar 43% (+/-1%) untuk tahun fiskal 2026. Perusahaan memperkirakan beban operasional yang disesuaikan tetap relatif datar di sekitar $1,52 miliar, sementara margin operasi diperkirakan mencapai sekitar 17% (+/-1 poin persentase)—menggeser target fiskal 2027 asli ke tahun fiskal ini. Pengeluaran modal diproyeksikan sebesar $250–$275 juta untuk mendukung permintaan yang tinggi hingga akhir 2026 dan 2027, termasuk investasi teknologi proses 3 nanometer secara bertahap. Pembelian kembali saham berdasarkan otorisasi 2024 diperkirakan mencapai sekitar $330 juta.

Untuk kuartal fiskal Q1 2026, manajemen memandu pendapatan antara $1,35–$1,43 miliar dengan margin laba kotor yang disesuaikan sebesar 43–44% dan margin operasi sebesar 15,5–16,5%, dengan perkiraan beban operasional mendekati $380 juta.

Kinerja Saham dan Posisi Pasar

Setelah hasil yang mencatat rekor ini, saham CIEN melonjak 9,25% pada 11 Desember, ditutup di $242,37. Sejak awal tahun, perusahaan telah merebut dua poin pangsa pasar optik tambahan dan saham telah mengapresiasi 170,1% selama dua belas bulan terakhir, jauh melampaui kenaikan industri Komponen Komunikasi sebesar 106,3%. Ciena saat ini memiliki peringkat Zacks Rank #2 (Buy), mencerminkan sentimen positif analis terhadap posisinya dalam pembangunan infrastruktur berbasis AI.

Konteks Industri

Kinerja rekan sejawat menunjukkan dinamika sektor. NETGEAR melaporkan EPS non-GAAP kuartal ketiga sebesar 12 sen melawan perkiraan kerugian 9 sen, dengan pendapatan sebesar $184,6 juta melampaui konsensus dan panduan perusahaan. ADTRAN menunjukkan hasil campuran dengan pendapatan yang melampaui ekspektasi meskipun laba per saham meleset, meskipun fokus manajemen pada optimalisasi operasional tetap konstruktif. Corning melaporkan hasil kuartal ketiga yang melebihi ekspektasi, dengan adopsi substrat canggih untuk aplikasi AI memberikan dorongan positif yang berarti di samping daya tarik produk surya yang solid.