Mengapa Saham Advance Auto Bisa Mempertahankan Nilai Portofolio Meskipun Tantangan

Advance Auto Parts, Inc. [AAP] beroperasi di sektor aftermarket otomotif AS, menyediakan komponen pengganti, aksesori, baterai, dan produk perawatan untuk kendaraan penumpang dan truk komersial. Perusahaan memproyeksikan peningkatan operasional yang signifikan melalui restrukturisasi rantai pasokan dan penyempurnaan model bisnis, namun menghadapi tantangan jangka pendek yang berasal dari kendala neraca keuangan dan melemahnya pengeluaran diskresioner konsumen. Berikut apa yang harus dipantau oleh investor.

Transformasi Strategis Dorong Pertumbuhan Jangka Panjang

Dalam tonggak operasional utama yang dicapai selama Q1 2025, Advance Auto menyelesaikan inisiatif restrukturisasi jaringan tokonya. Reorganisasi ini menempatkan sekitar 75% dari jejak ritel di pasar di mana perusahaan menduduki peringkat pertama atau kedua dalam kepadatan toko. Posisi strategis ini menciptakan fondasi untuk ekspansi agresif yang menargetkan pasar total yang dapat diakses lebih dari $150 miliar.

Perusahaan berencana untuk mendirikan lebih dari 100 lokasi baru dalam 24 bulan ke depan, dengan pertumbuhan tambahan yang akan mempercepat setelahnya. Ekspansi ini sejalan dengan strategi konsolidasi rantai pasokan yang komprehensif yang dirancang untuk menciptakan efisiensi operasional. Inisiatif ini termasuk penerapan sistem gudang terpadu di seluruh fasilitas distribusi utama dan mengubah pusat warisan yang kurang dimanfaatkan menjadi pusat regional.

Implementasi tetap sesuai jadwal: 12 pusat distribusi akan ditutup pada 2025, meninggalkan 16 fasilitas operasional pada akhir tahun. Pada akhir 2026, jaringan akan berkembang menjadi 12 pusat distribusi skala penuh. Konversi pusat pasar berjalan sesuai rencana, dengan 14 pusat pasar dibuka pada 2025 dan 60 pusat tambahan ditargetkan selesai pada pertengahan 2027.

Jejak Profitabilitas Menunjukkan Kepercayaan Diri

Pendapatan operasi yang disesuaikan kuartal ketiga 2025 mencapai $90 juta dari operasi berkelanjutan, menunjukkan peningkatan 370 basis poin secara tahunan, didorong oleh penurunan biaya penjualan, umum, dan administrasi. Manajemen memperkirakan margin operasi yang disesuaikan untuk tahun penuh 2025 antara 2,4% dan 2,6%, sebuah perubahan besar dari kerugian operasional yang dicatat pada 2024.

Pada 2027, perusahaan memproyeksikan margin operasi yang disesuaikan mendekati 7%, mencerminkan dampak dari peningkatan operasional. Peluncuran model operasi baru pada Q4 2025 mengoptimalkan alokasi staf pengemudi dan toko, menyempurnakan distribusi kendaraan agar sesuai dengan pola permintaan, dan meningkatkan koordinasi antara operasi lapangan dan ritel. Kerangka ini bertujuan memperkuat hubungan pelanggan, mempercepat kecepatan transaksi, dan meningkatkan posisi kompetitif. Dikombinasikan dengan pembukaan lebih dari 100 toko dan komitmen pengiriman dalam 30-40 menit, model ini harus mempercepat penetrasi akun profesional.

Leverage Keuangan Membuat Kendala Jangka Pendek

Neraca menunjukkan risiko material. Utang jangka panjang melonjak menjadi $3,4 miliar per 4 Oktober 2025, dari $1,8 miliar pada akhir 2024. Rasio utang terhadap modal berada di angka 0,61, jauh melebihi rata-rata sektor sebesar 0,18, membatasi fleksibilitas keuangan untuk tekanan tak terduga.

Intensitas modal semakin meningkat. Pengeluaran yang diperkirakan untuk 2025 mencapai sekitar $250 juta, naik dari $180,8 juta di 2024. Investasi ini mencakup peluncuran toko baru, peningkatan rantai pasokan, infrastruktur perdagangan, dan pemeliharaan fasilitas penting termasuk atap dan sistem HVAC. Pengeluaran modal yang tinggi ini dapat menekan arus kas jangka pendek.

Tekanan diskresioner konsumen secara khusus mempengaruhi segmen DIY. Kendala keuangan di antara pembeli rumah berujung pada penundaan perawatan dan pengurangan pembelian aksesori. Sementara perawatan otomotif penting tetap tangguh, momentum penjualan DIY melemah. Intensitas kompetisi juga tetap tinggi, dengan pemain nasional seperti AutoZone dan O’Reilly Automotive mempertahankan posisi pasar yang kuat, sementara pengecer online dan meningkatnya kompleksitas produk menambah tekanan.

Kesimpulan

Advance Auto Parts mempertahankan klasifikasi “Hold” yang mencerminkan dinamika campuran. Restrukturisasi operasional dan inisiatif perluasan margin memberikan dukungan multi-tahun, memposisikan perusahaan untuk merebut pangsa pasar dalam TAM yang besar. Namun, beban utang yang tinggi, meningkatnya kebutuhan modal, dan tantangan pengeluaran konsumen jangka pendek memerlukan posisi berhati-hati. Periode transformasi 2025-2027 akan menjadi kunci dalam memvalidasi apakah peningkatan operasional dapat mengimbangi kendala keuangan dan tekanan kompetitif.