Akankah NuScale Power Mencapai Tonggak Penerapan Nuklir Ambisius 2030?

Inisiatif 6GW: Kemajuan dan Jalur Menuju Masa Depan

NuScale Power Corporation sedang menjalankan strategi besar untuk menghadirkan 6 gigawatt kapasitas nuklir baru bekerja sama dengan ENTRA1 dan Tennessee Valley Authority (TVA). Inisiatif ini mencakup sekitar 72 unit reaktor modular kecil (SMR) yang tersebar di berbagai lokasi, menjadikannya proyek penerapan SMR terbesar di Amerika Serikat hingga saat ini.

Fasilitas utama akan mulai beroperasi secara komersial sekitar tahun 2030 dengan 12 modul reaktor sebagai fondasinya. Namun, mewujudkan tujuan ini dari cetak biru ke kenyataan memerlukan eksekusi yang terkoordinasi di berbagai alur kerja penting: TVA dan ENTRA1 harus menyelesaikan parameter situs, melakukan penilaian rekayasa komprehensif, dan mengubah lembar syarat awal menjadi perjanjian pembelian listrik (PPAs) yang mengikat secara hukum. Sementara NuScale Power melaporkan kemajuan konstruktif dalam negosiasi ini, penandatanganan kontrak definitif masih tertunda.

Secara bersamaan, perusahaan sedang menavigasi jalur aplikasi lisensi operasi gabungan (COL) dengan regulator—sebuah prasyarat sebelum konstruksi fisik dapat dimulai. NuScale Power membiayai kegiatan awal melalui pembayaran tonggak terstruktur. Pada Q3 2025, perusahaan mengeluarkan $128,5 juta terhadap tonggak pengembangan pertama. Dengan cadangan kas sebesar $753,8 juta yang didukung oleh penawaran pasar ekuitas terbaru, manajemen menyatakan likuiditas yang cukup untuk membiayai fase pengadaan peralatan awal.

Apakah jadwal peluncuran tahun 2030 tetap dapat dicapai tergantung pada kemajuan yang sinkron di seluruh validasi rekayasa, jalur persetujuan regulasi, pematangan rantai pasok, dan finalisasi komitmen pelanggan. Momentum saat ini menunjukkan target tersebut dapat dicapai, meskipun penundaan tak terduga dalam finalisasi PPA, prosedur perizinan, atau persiapan situs bisa memerlukan penyesuaian jadwal.

Lanskap Kompetitif: NuScale Menavigasi Pasar yang Dinamis

Sektor SMR menunjukkan dinamika kompetitif yang semakin intensif. BWX Technologies dan GE Vernova merupakan pesaing tangguh terhadap posisi pasar NuScale Power. GE Vernova dan Samsung C&T mengumumkan kolaborasi strategis pada September 2025 yang bertujuan mempercepat penerapan desain reaktor BWRX-300 di luar Amerika Utara. Kemitraan ini menekankan pengembangan rantai pasok terintegrasi dan metodologi pelaksanaan proyek yang lebih baik.

BWX Technologies memperkuat posisi kompetitifnya pada Oktober 2025 dengan menjalin kesepakatan dengan Rolls-Royce SMR untuk desain generator uap dan pembuatan komponen penting. Kemitraan ini, dikombinasikan dengan keahlian manufaktur sektor nuklir BWX dan fasilitas produksi Kanada yang diperluas, memperkuat posisi perusahaan dalam ekosistem pasokan reaktor canggih.

Kinerja Keuangan dan Penilaian Pasar

Ekuitas NuScale Power mengalami depresiasi besar, menurun 55,6% selama enam bulan sementara sektor Komputer dan Teknologi secara umum naik 23,3%. Dari perspektif valuasi, perusahaan diperdagangkan dengan multiple harga-ke-penjualan ke depan sebesar 105,38X, jauh melebihi median sektor sebesar 6,62X.

Perkiraan laba konsensus 2025 menunjukkan kerugian besar sebesar $1,64 per saham—penurunan signifikan dari kerugian 46 sen yang diproyeksikan 60 hari sebelumnya. Ini merupakan kontras mencolok dengan laba per saham sebesar 42 sen yang dihasilkan pada periode tahun sebelumnya, menunjukkan hambatan keuangan yang meningkat dan skeptisisme pasar terhadap timeline profitabilitas.

Jalur ke Depan: Eksekusi Tetap Krusial

Kesuksesan NuScale Power sangat bergantung pada apakah perusahaan dan mitra kolaborasinya dapat mempertahankan kecepatan pengembangan di seluruh dimensi operasional. Program 6GW merupakan fondasi dari narasi ekspansi jangka panjang perusahaan. Pengamat industri akan memantau secara ketat negosiasi PPA, tonggak persetujuan regulasi, dan jadwal dimulainya konstruksi sebagai indikator utama apakah organisasi dapat memenuhi target ambisius tahun 2030 sambil menavigasi tekanan kompetitif yang ketat dan pasar keuangan yang menuntut.