Raoul Pal meramalkan titik kemenangan cryptocurrency tahun 2026! Target teori siklus lima tahun dengan kapitalisasi pasar sebesar 100 triliun

Real Vision 創辦人 Raoul Pal 分享 2026 年投資框架：將加密周期延長至五年，預測 2026 年流動性爆發將有 10 兆美元債務重新融資。當前市場 3.5 兆美元距目標 100 兆僅完成 3%。他提出最小遺憾投資組合，建議專注 Layer 1 資產，避免借用他人信念，認定市場已於 10 月觸底。

Lima tahun menggantikan empat tahun: 2026 adalah titik ledakan yang sebenarnya

Raoul Pal memperbarui pandangannya yang paling penting adalah memperpanjang siklus pasar kripto dari empat tahun menjadi lima tahun. Dia mengatakan: “Saya awalnya mengira siklus pasar kripto adalah empat tahun, tetapi sekarang saya memperpanjangnya menjadi lima tahun.” Penyesuaian ini bukan sembarangan, melainkan berdasarkan studi mendalam tentang struktur utang global. Sejak krisis keuangan 2008, berbagai negara menurunkan suku bunga ke nol dan menetapkan jangka waktu utang antara 3 hingga 5 tahun, sehingga setiap empat tahun akan ada gelombang utang yang jatuh tempo dan perlu direfinancing.

Namun, Raoul Pal menemukan bahwa pada tahun 2021 dan 2022, banyak negara memperpanjang jangka waktu utang mereka menjadi lebih dari lima tahun. Ini berarti bahwa lonjakan likuiditas yang seharusnya terjadi pada tahun keempat sekarang tertunda ke tahun kelima, yaitu 2026. Dia memprediksi: “Permintaan likuiditas yang sebenarnya akan muncul pada 2026, karena saat itu akan ada 10 triliun dolar utang yang perlu direfinancing.” Analisis makro ini memberikan dasar yang kokoh untuk argumen bullish jangka panjang Raoul Pal.

Likuiditas adalah konsep inti yang terus ditekankan Raoul Pal: “Likuiditas adalah faktor makro yang paling dominan saat ini.” Dia menjelaskan bahwa likuiditas tidak hanya terkait dengan pelonggaran kuantitatif, tetapi juga harus mempertimbangkan likuiditas bersih Federal Reserve, yang melibatkan akun utama Departemen Keuangan (TGA) dan reverse repurchase (RRP). Tingkat perubahan likuiditas saat ini sangat rendah, tetapi pada 2026 akan ada titik balik.

Raoul Pal percaya pasar sudah menyentuh dasar: “Saya rasa pasar sudah menyentuh dasar. Pada bulan Oktober, kami mengalami krisis likuiditas ketika pemerintah AS menarik banyak likuiditas melalui akun utama Departemen Keuangan.” Dia menunjukkan bahwa sejak November, “wilayah bottom fishing” mulai terbentuk secara bertahap, dan saat ini adalah waktu kunci untuk menyiapkan ledakan 2026.

Portofolio Minim Kerugian: Hindari jebakan kerugian 90%

Konsep “portofolio minim kerugian” yang diajukan Raoul Pal langsung menyentuh titik sakit investor ritel. Dia menjelaskan: “‘Portofolio minim kerugian’ adalah agar saat Anda meninjau kembali investasi Anda, Anda tidak menyesal karena tindakan gegabah di masa lalu, dan menghindari pengambilan keputusan investasi yang bodoh.” Kerangka ini berfokus pada manajemen risiko, bukan maksimisasi keuntungan.

Dia menyarankan fokus pada aset matang seperti Layer 1 blockchain: “Investasi di Layer 1 adalah pilihan yang relatif sederhana. Dibandingkan token lain, mereka memiliki skala yang lebih besar dan tingkat adopsi yang lebih tinggi. Dalam satu siklus pasar, aset ini tidak akan menjadi nol.” Strategi konservatif ini sangat penting dalam kondisi pasar saat ini, karena ada ribuan token di pasar, dan menemukan token yang benar-benar bernilai semakin sulit.

Raoul Pal mengkritik keras metode investasi “meminjam kepercayaan”: “Banyak orang berinvestasi dengan ‘meminjam kepercayaan’, misalnya ‘orang besar mengatakan proyek ini bagus, jadi saya beli’.” Tetapi, sebenarnya, siklus refleksif ini sering menyebabkan pengambilan keputusan yang salah. Dia menekankan: “Kebanyakan orang tidak pernah melakukan riset. Mereka hanya akan berkata: ‘Katakan padaku bahwa proyek ini akan sukses.’ Tapi masalahnya, seberapa banyak mereka benar-benar memahami proyek ini?”

Tiga prinsip portofolio minim kerugian Raoul Pal

Fokus pada aset matang: Prioritaskan Layer 1 blockchain seperti Bitcoin, Ethereum, Solana, hindari altcoin berisiko tinggi

Verifikasi riset mandiri: Gunakan ChatGPT untuk menanyakan indikator on-chain, data pertumbuhan pengguna, tanpa bergantung pada pendapat orang lain

Logika hold jangka panjang: Tetapkan kerangka waktu lima tahun, abaikan fluktuasi jangka pendek, fokus pada efek jaringan dan bunga majemuk

Dia bahkan menyebutkan menggunakan ChatGPT untuk riset: “Anda bisa bertanya ke ChatGPT ‘Bagaimana indikator on-chain dari blockchain ini? Bagaimana data pertumbuhan pengguna?’ Informasi ini hanya butuh beberapa detik untuk ditemukan.” Alat riset yang demokratis ini memungkinkan investor ritel melakukan analisis tingkat profesional.

Hanya 3% tercapai: perjalanan epik dari 3,5 triliun ke 100 triliun

Raoul Pal sangat optimis tentang prospek jangka panjang pasar kripto: “Sekarang, aset kripto adalah kategori aset sebesar 3,5 triliun dolar, dan kita mungkin mencapai kapitalisasi pasar 100 triliun dolar dalam 10 tahun, yang berarti kita baru menempuh sekitar 3% dari perjalanan.” Argumen ini didasarkan pada efek jaringan dan hukum Metcalfe, bukan model valuasi arus kas tradisional.

Dia menekankan kekuatan efek jaringan yang melampaui analisis tradisional: “Model jaringan adalah bunga majemuk, karena semakin berharga sebuah jaringan, semakin banyak pengguna yang tertarik, dan semakin banyak pengguna akan membawa lebih banyak nilai, membentuk siklus yang terus meningkat.” Raoul Pal menghitung bahwa setiap penambahan satu pengguna baru di Ethereum bernilai sekitar 31,3 juta dolar, sedangkan di Solana sekitar 6,5 juta dolar.

Mengenai prospek jangka panjang Bitcoin, Raoul Pal mengutip pandangan Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan: “Bitcoin akan menjadi alat penyimpan nilai yang lebih baik daripada emas.” Saat ini, kapitalisasi pasar emas sekitar 25 hingga 30 triliun dolar, sementara Bitcoin hanya 2 triliun dolar. Jika Bitcoin menyamai emas, itu berarti pertumbuhan lebih dari 10 kali lipat, dan harga bisa mencapai 1 juta dolar.

Zcash dan peluang terakhir untuk mata uang privasi

Pandangan Raoul Pal tentang mata uang privasi menarik perhatian. Dia menyebut Naval dan Balaji, dua tokoh legendaris Silicon Valley, yang mendukung Zcash: “Naval percaya bahwa Zcash adalah mata uang privasi terakhir yang sebenarnya, dan juga peluang terakhir untuk mendapatkan pengembalian 1.000 kali lipat di bidang kripto. Pendapat Balaji adalah, setelah Bitcoin, hanya ada dua protokol yang benar-benar memecahkan pola tradisional, satu adalah Ethereum yang memungkinkan pemrograman, dan yang lainnya adalah Zcash yang fokus pada perlindungan privasi.”

Namun, Raoul Pal sendiri tidak langsung membeli: “Saya mungkin akan memilih membeli saat siklus turun berikutnya, saya memperkirakan siklus ini mungkin muncul pada 2027, dan saat itu Zcash mungkin menjadi salah satu target investasi saya.” Sikap hati-hati ini menunjukkan bahwa meskipun melihat potensi aset tertentu, waktu yang tepat tetap penting.