Apakah Pemulihan Saham Nvidia Bisa Mendapatkan Daya Tarik Sebelum Penutupan 2025?

Tantangan Saat Ini yang Dihadapi Raksasa Chip

Ada ketegangan yang nyata di udara terkait kinerja Nvidia baru-baru ini. Pembuat chip kecerdasan buatan ini telah mengalami penurunan yang cukup signifikan, dengan harga sahamnya turun sekitar 17% dari rekor tertinggi bulan Oktober. Sentimen pasar tampak berhati-hati, dan para investor bertanya-tanya apakah pemimpin semikonduktor ini dapat melakukan pemulihan yang berarti dalam minggu-minggu terakhir tahun perdagangan.

Pola Desember Sejarah: Apa yang Data Ungkapkan

Rekam jejak Nvidia di bulan Desember menceritakan kisah yang menarik. Selama tiga musim liburan berturut-turut, saham perusahaan ini menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Pada tahun 2023, saham naik 8,8% antara pertengahan hingga akhir Desember. Tahun sebelumnya, terjadi reli yang lebih mengesankan sebesar 10,1% selama paruh pertama Desember. Dan pada tahun 2022, terjadi lonjakan 13% dalam periode yang serupa.

Namun, ada kejelasan di udara saat memeriksa apa yang diperlukan untuk pemulihan sejati. Agar Nvidia dapat mengembalikan puncaknya di bulan Oktober sebesar $207,04, saham harus naik sekitar 17,4%—sebuah langkah besar yang akan menambah kapitalisasi pasar sekitar $700 miliar. Meskipun ini tampak menakutkan, preseden sejarah ada. Pada Desember 2016, ketika kapitalisasi pasar Nvidia di bawah $64 miliar, saham melonjak 33,9% antara 1-27 Desember, dengan hampir setengah dari kenaikan tersebut terkonsentrasi dalam 11 hari terakhir.

Faktor Ketergantungan Pasar

Sebuah pola penting muncul saat memeriksa pergerakan Nvidia di akhir tahun: kinerja saham perusahaan mencerminkan dinamika pasar yang lebih luas, meskipun dengan intensitas yang diperbesar. Ketika S&P 500 mengalami angin yang mendukung, Nvidia cenderung berkinerja lebih baik. Sebaliknya, angin hambatan pasar memberi dampak lebih besar pada pembuat chip ini.

Kondisi ekonomi saat ini menjadi tantangan. Tren pertumbuhan S&P 500 telah melambat secara signifikan. Setelah titik terendah di bulan April, indeks utama ini melonjak 24,5% hingga pertengahan tahun. Keuntungan kuartal ketiga berkurang menjadi 7,8%, sementara kinerja kuartal keempat sejauh ini hanya sebesar 1,9%—meskipun ada tiga pemotongan suku bunga Federal Reserve selama 2025. Tanpa adanya pemotongan suku bunga tambahan sebelum akhir tahun, prospek reli pasar yang sinkron tampak berkurang.

Apa yang Bisa Menghidupkan Kembali Minat?

Udara di sekitar katalis jangka pendek Nvidia tetap tipis. Perusahaan sudah melaporkan hasil kuartal ketiga yang luar biasa pada 19 November, dengan pendapatan rekor sebesar $57 miliar (naik 62% secara tahunan) dan laba per saham sebesar $1,30 (naik 67%). Manajemen menyoroti bahwa penjualan chip Blackwell “di luar grafik,” dengan inventaris unit pemrosesan grafis hampir habis. Panduan ke depan menargetkan $65 miliar dalam pendapatan kuartal keempat dengan margin kotor 74,8% berdasarkan standar akuntansi GAAP.

Menghasilkan lonjakan valuasi sebesar $700 miliar—setara dengan gabungan kapitalisasi pasar Costco dan Coca-Cola—akan membutuhkan pengumuman luar biasa. Perkembangan kompetitif yang signifikan dari unit tensor processing Alphabet atau chip kelas atas AMD berpotensi mempengaruhi, tetapi gangguan semacam itu tampaknya tidak mungkin dalam waktu dekat.

Pandangan Realistis

Meskipun pemulihan dramatis di bulan Desember menuju level rekor baru tampaknya tidak mungkin, hal ini tidak perlu membuat para pelaku jangka panjang putus asa. Fundamental Nvidia tetap sangat kuat, dan posisi tahun 2026 tampak menguntungkan bagi pemimpin semikonduktor ini. Investor yang yakin mungkin melihat setiap kelemahan selama musim liburan sebagai peluang, bukan kemunduran—kesempatan untuk memulai atau menambah posisi dengan harga yang lebih menarik.

Kejelasan di udara menunjukkan bahwa kesabaran akan dihargai. Bagi mereka yang ingin membangun eksposur terhadap infrastruktur kecerdasan buatan, menunggu penurunan akhir tahun yang potensial bisa menjadi strategi yang bijaksana.