#比特币波动性 **【Penurunan Kali Ini, Masalahnya Bukan di Grafik K-Line】**

Belakangan ini BTC kembali anjlok, apa kamu sudah siap all-in untuk beli di harga bawah? Tunggu dulu.

Komunitas luar negeri berbahasa Inggris sedang ramai membahas satu hal—"fondasi tak terlihat" pasar keuangan global sedang goyah. Namun di komunitas berbahasa Mandarin, belum banyak yang menyadari betapa seriusnya hal ini.

**Makan siang gratis tiga puluh tahun, sedang ditarik kembali**

Selama bertahun-tahun ini, saham AS naik, obligasi AS diminati, BTC terus melesat, menurutmu semua ini karena apa? Karena The Fed mencetak uang? Itu hanya di permukaan. Sumber utama darah segar di balik layar adalah "mesin cetak uang" Jepang yang diam-diam—kebijakan suku bunga nol.

Aksi para pelaku pasar global sangat sederhana: pinjam yen Jepang dengan biaya nyaris nol, tukar ke dolar AS, lalu masuk ke saham AS, properti, atau pasar kripto... Inilah yang disebut Carry Trade global. Dana triliunan dolar sudah "gratisan" seperti ini selama tiga puluh tahun.

**Namun pada November 2025, aturannya berubah**

Imbal hasil obligasi jangka panjang Jepang tiba-tiba naik tajam: tenor 20 tahun mendekati 2,8%, tenor 40 tahun langsung melonjak ke 3,7%. Ini bukan penyesuaian teknis biasa, ini adalah pegas suku bunga yang ditekan selama tiga puluh tahun, akhirnya terlepas.

Apa artinya ini?
Biaya meminjam yen tidak lagi gratis. Sedikit saja fluktuasi nilai tukar, posisi leverage tinggi langsung terkena margin call. Carry Trade bukan "akan segera runtuh", tapi memang sedang runtuh sekarang. Dana triliunan dolar sedang ditarik kembali ke Jepang.

**Baru tahu siapa yang berenang telanjang saat likuiditas surut**

Saat pasar keuangan sedang bagus, Jepang seperti keran likuiditas raksasa, terus-menerus mengalirkan dana ke pasar global. Tapi ketika arus balik terjadi, Jepang berubah menjadi lubang hitam yang menyedot semua likuiditas.

Komunitas kripto masih sibuk menganalisis level breakout dan support? Dalam skala tsunami makro seperti ini, indikator teknikal bahkan tak sebanding dengan riak ombak kecil.

**Jadi, masih mau beli di harga bawah?**
Kamu pikir sedang beli di harga bawah, tapi bisa jadi orang lain sedang menarik tangga di bawah kakimu.