สหรัฐอเมริกาศาลสูงสุดอาจมีคำวินิจฉัยเกี่ยวกับคดีภาษี IEEPA คืนนี้ แต่ทำเนียบขาวได้เตรียมแหล่งกฎหมายทางเลือกไว้แล้ว ตลาดยังคงติดตามความเคลื่อนไหวของอำนาจบริหารต่อไป
(ข้อมูลเบื้องต้น: การประกาศของทรัมป์เกี่ยวกับ “โบนัสภาษี” มูลค่า 2000 ดอลลาร์ จะนำมาซึ่งความคล่องตัวทางการเงินหรือไม่?)
(ข้อมูลเสริม: ทรัมป์กล่าวสุนทรพจน์นโยบายความมั่นคงแห่งชาติ โดยไม่กล่าวถึงคริปโตเคอร์เรนซีหรือบล็อกเชน แต่พูดถึง “นวัตกรรมทางการเงิน”)

สารบัญบทความ

• กลยุทธ์ทำเนียบขาว: หลายแหล่งกฎหมายรับรองอำนาจเก็บภาษี
• ความเสี่ยงคืนภาษี: สภาพคล่อง 1400 พันล้านดอลลาร์อาจถูกจำกัด
• การสังเกตตลาด: คำวินิจฉัยไม่ใช่จุดสิ้นสุด แต่อัปเดตแหล่งกฎหมายคือกุญแจสำคัญ

เดิมทีศาลสูงสุดของสหรัฐคาดว่าจะประกาศคำวินิจฉัยสุดท้ายเกี่ยวกับนโยบาย “ภาษีเท่าเทียมทั่วโลก” ของรัฐบาลทรัมป์ในวันที่ 9 มกราคม แต่ภายหลังเลื่อนออกไป อย่างไรก็ตาม จากรายงานของ The New York Times เมื่อวันที่ 19 มกราคม ตามเวลาในฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ ศาลทั้งเก้าคนอาจออกคำวินิจฉัยว่าการเก็บภาษีเท่าเทียมกันนั้นขัดรัฐธรรมนูญหรือไม่

คำวินิจฉัยนี้เกี่ยวข้องกับภาษีมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2025 และห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ซึ่งนักลงทุนบางส่วนได้ขายสินทรัพย์เพื่อความปลอดภัยล่วงหน้าแล้ว อย่างไรก็ตาม ทำเนียบขาวและทีมการค้าหลายครั้งได้แสดงท่าทีว่า แม้จะถูกตัดสินว่าขัดรัฐธรรมนูญ แต่ฝ่ายบริหารยังมีแผนสำรองเพียงพอ โครงสร้างภาษีอาจไม่เปลี่ยนแปลงในระยะสั้น

กลยุทธ์ทำเนียบขาว: หลายแหล่งกฎหมายรับรองอำนาจเก็บภาษี

เจมิสัน กรีร์ ตัวแทนการค้าสหรัฐฯ ให้สัมภาษณ์กับ The New York Times เมื่อวันที่ 18 มกราคมว่า:

หากศาลตัดสินไม่เป็นใจ ทำเนียบขาวจะไม่หยุด เราสามารถใช้กฎหมายอื่นเพื่อเริ่มมาตรการใหม่ได้ในวันถัดไป

คำพูดนี้สะท้อนกลยุทธ์หลายด้านของฝ่ายบริหาร: หาก IEEPA สูญเสียผลบังคับใช้ กฎหมายการค้าปี 1974 มาตรา 122 ก็สามารถเข้ามาแทนที่ได้ โดยประธานาธิบดีสามารถกำหนดภาษีชั่วคราวสูงสุด 150 วัน และสูงสุด 15% โดยไม่ต้องได้รับความเห็นชอบจากรัฐสภา ช่วงเวลานี้ยังสามารถขยายออกไปตามสถานการณ์การชำระเงินระหว่างประเทศ เพื่อให้สิทธิ์ในการเก็บภาษีดำเนินต่อเนื่องไม่ขาดตอน

นอกจากนี้ ผู้ที่คุ้นเคยกับสงครามการค้าปี 2018 ก็ไม่แปลกใจในมาตรา 232 และ 301 ซึ่งเป็นกฎหมายที่ใช้ชื่อ “ความมั่นคงแห่งชาติ” เก็บภาษีเหล็ก อะลูมิเนียม และเซมิคอนดักเตอร์ ส่วนมาตราที่สองมุ่งเน้น “พฤติกรรมการค้าที่ยุติธรรม” ในช่วง 8 ปีที่ผ่านมา ทำเนียบขาวใช้กฎหมายสองฉบับนี้สร้างพื้นที่เก็บภาษีใหม่หลายครั้ง แสดงให้เห็นว่ากฎหมายทางเลือกได้พัฒนาขึ้นแล้ว

ความเสี่ยงคืนภาษี: สภาพคล่อง 1400 พันล้านดอลลาร์อาจถูกจำกัด

หากศาลสูงสุดตัดสินว่าทรัมป์แพ้ บริษัทต่างๆ สามารถเรียกร้องคืนภาษีที่ชำระตั้งแต่ปี 2025 ได้ตามทฤษฎี ล่าสุดจาก PwC คาดการณ์ว่ามีมูลค่าประมาณ 1400 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหน่วยงานบริหารจะเผชิญแรงกดดันในการคืนเงินจำนวนมาก

อย่างไรก็ตาม รัฐมนตรีคลัง เบเซนต์ ก็ได้เน้นย้ำหลายครั้งว่า ภาษีเป็น “เครื่องมือทางเศรษฐกิจที่จำเป็นเพื่อป้องกันสงครามร้อน” ซึ่งบ่งชี้ว่ากระทรวงการคลังอาจเลื่อนหรือแบ่งการดำเนินการคืนเงินตามเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติ เงินทุนจึงไม่ไหลออกทันที และช่วยบรรเทาผลกระทบต่อสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐ

การสังเกตตลาด: คำวินิจฉัยไม่ใช่จุดสิ้นสุด แต่อัปเดตแหล่งกฎหมายคือกุญแจสำคัญ

จากข้อมูลที่มีอยู่ ไม่ว่าจะเป็นฝ่ายชนะหรือแพ้ คำวินิจฉัยนี้อาจมีผลกระทบต่อแนวนโยบายภาษีในระยะสั้นไม่มากนัก เหตุผลสำคัญคืออำนาจบริหารได้ทำให้มาตรการฉุกเฉินกลายเป็นเรื่องปกติ และเชื่อมโยงแหล่งกฎหมายทางประวัติศาสตร์หลายฉบับเป็นวงจรปิด หากคำวินิจฉัยเป็นผลดีต่อทรัมป์ ก็สามารถดำเนินการต่อไปได้ตามเดิม หากไม่ดี ก็สามารถใช้มาตรา 122, 232, 301 เข้ามาแทนที่ได้ทันที

ขณะนี้มีสามแนวทางที่ได้รับความสนใจมากที่สุด:

• แนวทางแรกคือ “คำวินิจฉัยแบบผสม” ศาลอาจตัดสินว่าภาษีที่อ้างอิงจากดุลการค้าขาดดุลเกินขอบเขตอำนาจของ IEEPA แต่ยังคงรักษาบางรายการที่เกี่ยวข้องกับความมั่นคงแห่งชาติไว้
• แนวทางที่สองคือ “การยืนยันนโยบายเต็มรูปแบบ” ซึ่งเป็นสัญญาณว่ากฎหมายภาษีจะถูกผนึกกำลังไว้ในอำนาจของทำเนียบขาวมากขึ้น
• แนวทางที่สามคือ “รัฐบาลแพ้คดีเต็มตัว”

สำหรับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก คำวินิจฉัยนี้จะส่งผลต่อค่าใช้จ่ายในการจัดซื้อและการวางตำแหน่งแหล่งผลิต แต่ไม่ว่าจะเป็นผลลัพธ์ใด รัฐบาลทรัมป์ก็ได้แสดงท่าทีหลายครั้งว่าไม่ยอมละทิ้งเครื่องมือภาษี ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความขัดแย้งทางการค้าระหว่างประเทศในปี 2026 ก็อาจยังคงเป็นเรื่องปกติ