สหรัฐอเมริกาประธานาธิบดีทรัมป์ได้วิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงต่อการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในการประชุมกลุ่มผู้บริหารธุรกิจที่ทำเนียบขาว โดยกล่าวว่าขนาดของการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานนั้นน้อยเกินไป ควรที่จะ “เพิ่มขึ้นเป็นอย่างน้อย” ถึง 50 จุดพื้นฐาน ทรัมป์ยังได้เจาะจงวิพากษ์วิจารณ์เจเรมี พาวเวลล์ ประธานเฟด ว่าเป็น “คนที่มีลักษณะซ้ำซาก” และการลดอัตราดอกเบี้ยที่อนุมัติไปนั้นมีขนาดเล็กเกินไปและช้าเกินไป เขายังเปิดเผยว่าแผนการสัมภาษณ์ผู้บริหารเฟดวอช ก่อนการประชุมในคืนนั้น ซึ่งวอชอยู่ในกลุ่มตัวเลือกที่ได้รับความนิยมในการเป็นตัวแทนแทนที่พาวเวลล์ ร่วมกับหัวหน้าคณะกรรมการเศรษฐกิจแห่งชาติ ฮาสเซ็ต
ทรัมป์กดดันเพิ่มขึ้น: จากการเป็นเชิงสัญญาไปสู่การโจมตีอย่างเปิดเผย
ตั้งแต่ทรัมป์เริ่มดำรงตำแหน่งสมัยที่สอง พาวเวลล์ก็เป็นเป้าหมายหลักของการวิพากษ์วิจารณ์ของเขา ทรัมป์เชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐล่าช้าเกินไปในการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อผลประกอบการทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม การวิจารณ์เปิดเผยในที่ประชุมกลุ่มผู้บริหารธุรกิจที่ทำเนียบขาวครั้งนี้ ถือเป็นหนึ่งในคำวิจารณ์ตรงและรุนแรงที่สุดของทรัมป์ต่อพาวเวลล์ การเรียกพาวเวลล์ว่าเป็น “คนที่มีลักษณะซ้ำซาก” เป็นสิ่งที่หาได้ยากในประวัติศาสตร์การเมืองของอเมริกา เพราะโดยปกติแล้ว ประธานาธิบดีจะหลีกเลี่ยงการดูถูกผู้นำองค์กรอิสระโดยตรง
ความไม่พอใจหลักของทรัมป์อยู่ที่ขนาดและจังหวะเวลาของการลดอัตราดอกเบี้ย เขาเชื่อว่า การลด 25 จุดพื้นฐานนั้น “น้อยเกินไป” ควรเพิ่มเป็นอย่างน้อย 50 จุดพื้นฐาน แนวความคิดนี้สอดคล้องกับมุมมองของสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ที่เป็นกลุ่มนักเจรจาแบบผ่อนคลาย (ดอกเบี้ยต่ำ) ซึ่งในวันนั้นก็ได้ลงคะแนนสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งเดียว 50 จุดพื้นฐาน การแสดงออกในที่สาธารณะของทรัมป์นี้จึงเป็นการสนับสนุนกลุ่มนักเจรจาในเฟดที่ต้องการลดดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว โดยพยายามใช้แรงกดดันทางการเมืองเพื่อชักจูงทิศทางนโยบายการเงิน
ในเวทีประชุมกลุ่มผู้บริหารธุรกิจ ทรัมป์ยังบ่นว่า เฟดมักจะขึ้นดอกเบี้ยในช่วงที่ข้อมูลเศรษฐกิจแข็งแกร่ง ซึ่งเป็นแนวทางที่ “ฆ่าการเติบโต” เขากล่าวว่า: “เราต้องกลับไปสู่ยุคก่อนหน้านี้: เมื่อเราประกาศข้อมูลที่ดี นั่นไม่ได้หมายความว่าเราจะขึ้นดอกเบี้ยและพยายามหยุดการเติบโต” แนวคิดนี้ขัดกับทฤษฎีนโยบายการเงินดั้งเดิม ซึ่งโดยปกติแล้วจะขึ้นดอกเบี้ยเมื่อเศรษฐกิจร้อนเกินไปเพื่อป้องกันภาวะเงินเฟ้อ และลดดอกเบี้ยเมื่อเศรษฐกิจอ่อนแอเพื่อกระตุ้นความต้องการ ทรัมป์ต้องการ “นโยบายผ่อนคลายแบบทางเดียว” คือไม่ว่าระดับเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไร จะลดดอกเบี้ยหรือรักษาระดับต่ำไว้
ทรัมป์ยังคงผลักดันให้เฟดลดดอกเบี้ยในระดับที่มากขึ้นเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว เขาได้วิจารณ์พาวเวลล์อีกครั้งในถ้อยแถลง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความกดดันนั้นไม่เพียงแต่ดำเนินต่อเนื่อง แต่ยังเพิ่มขึ้นด้วย ทรัมป์เปิดเผยแผนที่จะสัมภาษณ์วอช ซึ่งการเปิดเผยแผนการคัดเลือกบุคคลในตำแหน่งนี้เป็นการกดดันต่อประธานาธิบดีในตำแหน่งปัจจุบัน โดยเป็นการบ่งชี้ว่า “เวลาของคุณเหลือน้อยแล้ว ฉันกำลังมองหาผู้สืบทอดตำแหน่งอยู่”
พาวเวลล์ตอบโต้แบบหายาก: ภาษีเท่านั้นคือสาเหตุของเงินเฟ้อ
เผชิญกับการโจมตีอย่างเปิดเผยของทรัมป์ พาวเวลล์ได้ตอบโต้ในงานแถลงข่าวอย่างหาญกล้า แม้คำพูดจะระมัดระวัง แต่ก็ชี้เป้าไปที่นโยบายการค้าของทำเนียบขาวอย่างชัดเจน พาวเวลล์กล่าวว่า การลดอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้เป็น “การเลือกที่ใกล้เคียงที่สุด (close call)” แต่ก็เปิดโอกาสให้เฟดได้ “สังเกตการณ์การเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจในอนาคต”
ยิ่งไปกว่านั้น พาวเวลล์ยังโยนความรับผิดชอบของแรงกดดันเงินเฟ้อบางส่วนไปที่นโยบายภาษีของรัฐบาลทรัมป์ว่า “ตัวเลขเหล่านี้สูงกว่าต้นปีแล้ว การฟื้นตัวของเงินเฟ้อของสินค้าเป็นผลมาจากผลกระทบของภาษี” เขาชี้ให้เห็นว่าดัชนีเงินเฟ้อสำคัญสองตัวที่เพิ่มขึ้นนั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับภาษี ซึ่งทำให้ระดับเงินเฟ้อโดยรวมของประเทศ “ค่อนข้างสูงขึ้นเล็กน้อย” การแสดงความรับผิดชอบโดยตรงเช่นนี้ในประวัติศาสตร์ของเฟดเป็นสิ่งที่หาได้ยากมาก
พาวเวลล์ชี้ให้เห็นว่า: ทรัมป์วิจารณ์ว่าการลดดอกเบี้ยของเฟดน้อยเกินไป แต่เป็นนโยบายภาษีของทรัมป์เองที่เป็นตัวผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ซึ่งจำกัดช่องทางในการลดดอกเบี้ยของเฟด หากเฟดลดดอกเบี้ยอย่างมากในขณะที่ยังมีแรงกดดันจากเงินเฟ้ออยู่ ก็อาจทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อบานปลาย ซึ่งสุดท้ายอาจต้องขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรงเพื่อแก้ไข ซึ่งจะเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจ การตอบโต้เช่นนี้แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางพยายามรักษาอิสระภาพในการดำเนินนโยบายภายใต้แรงกดดันทางการเมือง
สามความแตกต่างหลักระหว่างทรัมป์กับพาวเวลล์
ขนาดการลดดอกเบี้ย: ทรัมป์สนับสนุนอย่างน้อย 50 จุดพื้นฐาน ขณะที่พาวเวลล์เน้น 25 จุดพื้นฐานแบบค่อยเป็นค่อยไป
ความรับผิดชอบต่อเงินเฟ้อ: ทรัมป์เชื่อว่าการลดดอกเบี้ยช้าเกินไป ขณะที่พาวเวลล์ชี้ว่าภาษีเป็นปัจจัยผลักดันให้ราคาสินค้าขึ้น
อิสระด้านนโยบาย: ทรัมป์กดดันให้เฟดสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะที่พาวเวลล์ย้ำว่าตัดสินใจโดยอาศัยข้อมูลและเป็นอิสระจากแรงกดดันทางการเมือง
ความขัดแย้งในที่สาธารณะเช่นนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ทรัมป์เคยวิจารณ์และขู่ว่าจะปลดพาวเวลล์หลายครั้งในช่วงวาระแรกของเขา แต่กฎหมายของเฟดกำหนดว่าประธานาธิบดีไม่มีอำนาจไล่ปลดประธานเฟดได้โดยตรง ต้องรอให้วาระดำรงตำแหน่งครบกำหนดเท่านั้น การออกแบบเช่นนี้เป็นการคุ้มครองความเป็นอิสระของธนาคารกลางเพื่อไม่ให้การเมืองเข้าแทรกแซงนโยบายการเงิน
ความแตกแยกภายในเฟดและอนาคตของประธานคนใหม่
ในวันเดียวกัน เฟดประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของธนาคารกลางสหรัฐลง 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 3.5% ถึง 3.75% ซึ่งเป็นการลดลงเป็นครั้งที่สามในปีนี้ แต่การตัดสินใจในครั้งนี้ผ่านด้วยคะแนนเสียง 9 ต่อ 3 ซึ่งเป็นจำนวนเสียงที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2019 ความเห็นของสมาชิกกลุ่มหัวรุนแรง (ฮอก) ที่ต้องการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ขณะที่สมาชิกกลุ่มผ่อนคลาย (ดอกเบี้ยต่ำ) อย่าง Miran สนับสนุนให้ลดดอกเบี้ยในครั้งเดียว 50 จุดพื้นฐาน ซึ่งผลสุดท้ายเป็นการลดลง 25 จุดพื้นฐานที่เป็นทางอ้อมระหว่างการต่อสู้ของทั้งสองฝ่าย
ความแตกแยกในวงในนี้เป็นข้ออ้างให้ทรัมป์สามารถชี้ให้เห็นได้ว่า แม้แต่ในเฟดก็มีเสียงสนับสนุนการลดดอกเบี้ยในระดับที่มากขึ้น ซึ่งพิสูจน์ได้ว่าคำเรียกร้องของเขาไม่ได้ไร้เหตุผลแต่อย่างใด วอช ซึ่งเป็นผู้ที่ทรัมป์สนใจจะสัมภาษณ์ เป็นอดีตสมาชิกเฟดในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 ซึ่งมีประสบการณ์ด้านการแก้วิกฤตและมีทัศนคติที่ค่อนข้างผ่อนคลาย หากวอชได้รับตำแหน่ง เขาอาจนำแนวทางที่สนับสนุนทรัมป์มากขึ้นในการดำเนินนโยบายของเฟด
อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนตัวคนเดียวไม่สามารถแก้ปัญหาที่แท้จริงได้ ความกังวลเรื่องภาษีที่เป็นสาเหตุของเงินเฟ้อยังคงอยู่ หากทรัมป์ยังคงส่งเสริมแนวทางภาษีดังกล่าวต่อไป ผู้นำเฟดคนใหม่ก็จะเผชิญกับปัญหาเดิม ๆ คือ การลดดอกเบี้ยจะทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น และหากไม่ลด ก็จะถูกประธานาธิบดีตำหนิ สาเหตุของความขัดแย้งนี้คือทรัมป์พยายามที่จะสนับสนุนทั้ง “อัตราดอกเบี้ยต่ำ” และ “ภาษีสูง” ซึ่งในทางเศรษฐกิจนั้นเป็นแนวคิดที่ขัดแย้งกันเอง
