Ця стаття досліджує проблему нерівних інвестиційних можливостей між роздрібними інвесторами та венчурними капіталістами на ринку криптовалют, а також потенціал та обмеження платформ справедливого запуску як альтернативи. Хоча модель справедливого запуску намагається забезпечити рівні можливості участі для роздрібних інвесторів, все ще існують нові форми нерівності, такі як втручання ботів та внутрішньої торгівлі. Інноваційні проекти, такі як Legion та AI-Pool, покращують прозорість через оцінку внеску та технологію штучного інтелекту, пропонуючи більш стійкі рішення та відкриваючи нові шляхи для справедливості та довіри в екосистемі Web3.

1. Вступ

Джерело: rsuthar94, Dune Analytics

Платформи, такі як gate,Pump.funіDAOS.Funзазнають сильний ріст на ринку криптовалют. Вони здобули значну увагу через великі торгові обсяги та активну участь користувачів. На відміну від традиційних ICO та IEO ці платформи використовують справедливий механізм запуску, що дозволяє всім користувачам вільно приєднатися до інвестицій у токени від самого початку, не продаючи токени інвесторам у капітал заздалегідь. Ця модель привернула широку увагу, дозволяючи роздрібним інвесторам приєднатися з самого початку, ділитися значенням та отримувати користь від справедливого розподілу токенів. Цей тренд підкреслює тривалий виключення роздрібних інвесторів з високоякісних інвестиційних можливостей, а також підвищує очікування ринку від більш інклюзивних моделей інвестування.

Цей звіт проаналізує, чи можуть платформи Fair Launch ефективно вирішити проблему нерівних інвестиційних можливостей для роздрібних інвесторів та підтримувати стале розвиток ринку криптовалют.

2. Роздрібні інвестори та венчурний капітал: походження конфлікту

Нерівні можливості для інвестування між роздрібними інвесторами та венчурними капіталістами є давнім проблемою у традиційних фінансових ринках, і ця проблема також існує на ринку криптовалют. Венчурні капіталісти придбають великі кількості токенів за низькими цінами під час приватних продажів, а потім продають їх за вищими цінами на публічному ринку, щоб заробити прибуток. Цей процес ставить роздрібних інвесторів у невигідне становище, змушуючи їх входити на ринок лише після того, як ціни вже підвищились, поглиблюючи їх незадоволення від відсутності справедливих інвестиційних можливостей.

MC/FDV для токенів, виданих у 2024 році, впав до найнижчого рівня за останні три роки, джерело: Binance Research

Це питання підтримується даними. За даними Binance Research, співвідношення ринкової капіталізації (MC) / Повної розведеної оцінки (FDV) на ринку криптовалют продовжує знижуватися з 41,2% у 2022 році до 12,3% у 2024 році. Це свідчить про те, що відсоток обігових токенів на ринку зменшується, тоді як відсоток заблокованого постачання зростає. Обмежена кількість штучно підіймає ціни на токени, що сприяє раннім інвесторам, таким як венчурні капіталісти. Однак, коли великі обсяги заблокованого постачання потрапляють на ринок під час періодів розблокування, надлишковий попит часто призводить до падіння цін, з роздрібними інвесторами, які несуть більшу частку втрат. В результаті завищеного ціноутворення на старті часто виникають фінансові втрати для роздрібних інвесторів.

У цьому контексті роздрібні інвестори природно привертаються до платформ з чесним запуском. Ці платформи випускають усі токени від початку, усуваючи ризики, пов'язані з розблокуванням токенів, і надають рівні стартові точки для всіх учасників. Ця модель сприяє збалансованому розподілу токенів та здоровому розвитку екосистеми, задовольняючи попит на ранню участь від роздрібних інвесторів.

3. Платформи чесного запуску: справжня чесна альтернатива або ще одна форма незбалансованості?

Платформи справедливого запуску відкрили нові можливості для роздрібних інвесторів та виставили себе як альтернативу традиційним моделям інвестування. Однак все ще йде дискусія про те, чи дійсно ці платформи вирішують проблему нерівних інвестиційних можливостей. На поверхні вони створюють справедливе середовище, де всі учасники починають на рівних позиціях. Однак на практиці з'явилися нові форми нерівності та виклики.

Список учасників $DRUGS VIP, джерело: DAOS.fun

Беручи Pump.fun приклад, платформа стикається з проблемами, пов'язаними з автоматизованими інструментами, такими як снайперські боти для генерації токенів (TGE) і трендові боти, які часто використовують торгові можливості та відштовхують роздрібних інвесторів назад. Крім того, деякі проєкти підривають справедливість за допомогою таких механізмів, як білі списки, надання преференцій певним групам або формування груп інтересів, які пропонують інсайдерські переваги. Ці проблеми підривають початковий задум платформ справедливого запуску. Реальність така, що нерівність не була усунена, вона просто набула іншої форми, і роздрібні інвестори все ще борються за можливості справедливої участі. Ще більше занепокоєння викликає той факт, що ця модель зараз повторюється більш швидкими темпами. Оскільки платформи справедливого запуску часто пропускають традиційний процес належної перевірки венчурного капіталу, вони натомість наражають роздрібних інвесторів на більші ризики, ще більше посилюючи нерівність в інвестиційних можливостях.

4. Глибокі причини нерівної інвестиційної можливості

Платформи справедливого запуску фактично не вирішили проблему нерівних інвестиційних можливостей. Щоб дійсно зрозуміти цю проблему, нам потрібно розглянути її з більш суттєвої перспективи. Ця нерівність обмежується не лише різницею в можливостях між роздрібними інвесторами та венчурними капіталістами, і не лише в справедливості можливостей. Ще важливіше, вона загрожує довгостроковому сталому розвитку всього екосистеми.

Якщо проєкт спрямований виключно на збір коштів, відкриття інвестиційних можливостей для всіх може дійсно мати сенс. Однак токен-орієнтовані екосистеми не повинні зосереджуватися лише на зборі коштів. Вони повинні зростати разом з інвесторами та учасниками екосистеми, постійно створюючи та розвиваючи цінність. Це потребує справжніх учасників, які не тільки цікавляться короткостроковими прибутками, але й готові сприяти довгостроковому розвитку екосистеми.

У цьому контексті особливо важливою є роль венчурного капіталу. Венчурні капіталісти не тільки надають фінансову підтримку, але й приводять в рух обширні мережі, людські ресурси та матеріальні ресурси. Шляхом дослідження на ранніх стадіях та проведення державної перевірки вони підтверджують стабільність та надійність проектів. Це також пояснює, чому деякі платформи для справедливого запуску стимулюють перевірених учасників через ранній доступ.

Для вирішення проблеми нерівних інвестиційних можливостей недостатньо лише досягнення рівного доступу. Для довгострокового зростання та сталого розвитку екосистеми потрібне структуроване рішення, яке може ідентифікувати та стимулювати учасників, які роблять значний внесок. Це фундаментальна проблема, яку екосистема Web3 терміново потрібно вирішити.

5. Знаходження нового балансу: Екосистема, що ґрунтується на цінностях

Нинішній ринок криптовалют впав у дві крайнощі: з одного боку, є прагнення до абсолютної рівності за допомогою моделей справедливого запуску, а з іншого боку, є традиційна модель, зосереджена навколо невеликої групи досвідчених інвесторів. Жодна з цих моделей повністю не відображає внутрішню цінність індустрії Web3. Тому нам потрібно перейти до стратегії «відбору учасників, орієнтованої на цінність», яка зосереджена на виявленні та залученні учасників, які можуть зробити значний внесок в екосистему, підкреслюючи їхні здібності до створення вартості, а не просто розглядаючи розмір капіталу чи типи інвесторів. Два нещодавні випадки продемонстрували потенціал цього нового підходу.

5.1. Legion: Платформа інвестиційного раунду спільноти

Легіон, як спільнотоорієнтована інвестиційна платформа, присвячена вибору інвесторів, які можуть створювати конкретну цінність для екосистеми. Метою платформи є не просто залучення коштів, а спрямованість на будівництво стійких партнерств між командами проектів та інвесторами.

Ядро платформи, система оцінки Legion Score, комплексно оцінює інвесторів на основі багатовимірних даних, таких як активність в ланцюжку, соціальний вплив, внески в GitHub та визнання команди проекту. Система оцінки базується на реальній здатності інвестора вносити внесок у екосистему, а не просто враховувати їх фінансові ресурси. Інвесторам потрібно надіслати супровідний лист та бали Legion, уточнюючи свій потенційний внесок та плани участі, що допомагає побудувати довіру з командами проектів. Цей підхід не тільки покращує справедливість інвестиційних можливостей, але й сприяє глибшій взаємодії між командами проектів та інвесторами. Legion впроваджує нову модель інвестицій, яка, покращуючи довіру до ринку криптовалют, створює спільнотну екосистему, спрямовану на внесок.

5.2. AI-Pool: Платформа справедливого запуску на основі AI-агентів

AI-Pool - це експериментальна платформа для справедливого запуску, заснована на штучних інтелектуальних агентах, запропонована користувачем Skely24 грудня 2024 року. Ідея швидко здобула увагу і поширилася протягом годин. Багато інвесторів вклали кошти в проект, зібравши понад 5 мільйонів доларів. Примітка: Обліковий запис Skelyбуло призупинено через повідомлення про фальшивий обліковий запис. Конкретна причина залишається невизначеною, оскільки про неї повідомила третя сторона. Крім того, платформа є раннім, невипробуваним експериментальним проектом і ще не є стабільною чи надійною. Однак концепція, лежача в основі платформи, залишається перспективною.

AI-Pool намагається вирішити проблеми існуючих платформ справедливого запуску через штучних інтелект агентів. На відміну від традиційних платформ, які часто мають проблеми з централізованою операцією та внутрішньою торгівлею, AI-Pool використовує довірені середовища виконання (TEE), щоб забезпечити прозорість процесу. TEE захищає приватні ключі гаманців штучного інтелекту та забезпечує автономну роботу штучних інтелект агентів, ефективно зменшуючи несправедливість, спричинену централізованою контролю та внутрішньою торгівлею.

Хоча AI-Pool все ще стикається з викликами, такими як втручання ботів та нестача ліквідності, він продемонстрував унікальні переваги в забезпеченні чесності при емісії токенів та початковій дистрибуції. Це забезпечує новий підхід до вирішення нерівностей у розподілі централізованих платформ. При покращенні технології очікується, що AI-Pool стане моделлю підвищення довіри та прозорості на ринку криптовалют.

6. Висновок

Питання нерівних інвестиційних можливостей на крипторинку часто спрощується як конфлікт між роздрібними інвесторами та венчурними капіталістами, але насправді це лише поверхня. Незалежно від того, чи це раунд KOL, який надає перевагу певним групам, чи платформи справедливого запуску, які не можуть повністю досягти справедливості, ці приклади показують глибоко вкорінену нерівність на ринку. Інноваційні практики Legion та AI-Pool пропонують нові рішення цих проблем: Legion фільтрує цінних учасників за допомогою комплексної системи оцінки даних, а AI-Pool підвищує прозорість процесів за допомогою агентів штучного інтелекту. Обидва проєкти виходять за рамки простих капітальних інвестицій, представляючи новий напрямок для підвищення довіри та стійкості екосистеми.

Основна цінність промисловості Web3 полягає в створенні рівних можливостей та справедливого середовища для всіх учасників через децентралізацію. Для досягнення цієї мети нам потрібно побудувати збалансовану екосистему, яка ліквідує упередженість, водночас встановлюючи механізм співпраці, який сприяє позитивній взаємодії між інвесторами та командами проектів. Ці зусилля покладуть основу для по-справжньому децентралізованої системи.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю відтворено з [Marsbit)]. Авторські права належать оригінальному автору [Дослідження тигрів]. Якщо у вас є які-небудь зауваження до повторного видання, будь ласка, зв'яжіться з gate Learnкоманда, команда обробить це якнайшвидше згідно з відповідними процедурами.
2. Предуповідь: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не становлять будь-яких інвестиційних порад.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою вивчення воріт. Якщо не зазначено інше, перекладена стаття не може бути скопійована, поширена або плагіатована.