# 自己資本コスト:一言で言えば、ROIの計算方法を理解する
この株を買う価値があるかどうかを知りたいですか？重要なのは**投資回収率**（Cost of Equity）です——簡単に言うと、この会社に投資することで得るべき最低限のリターン率です。
# # どちらのアルゴリズムが使いやすいですか？
CAPM(Capital Asset Pricing Model)—最も一般的に使用される
計算式: **利回り = リスク・フリー・リターン + β バリュー × ( 市場リターン - リスク・フリー・リターン )**
例として：国債の収益率は2%、市場の平均収益率は8%、ある株式のボラティリティは市場の1.5倍です。
ならば → 2% + 1.5×(8%-2%) = **11%**
意味は：この株は11%上昇しなければ、リスクを冒して購入する価値がないということです。
**DDM（配当割引モデル）** — 配当株に適しています
計算式: **利回り = (年間配当/株価) + 配当成長率**
たとえば、株価が50元の場合、配当は年間2元になり、配当は年間4%増加します。
なら → (2÷50) + 4% = **8%**
# # これを計算する必要があるのはなぜですか？
**投資者**への：購入の価値があるかどうかを迅速に判断し、投資収益率が高いほどリスクが大きいか、過小評価されて

カナダドルは今年米ドルに対して5.76%下落し、最低値は1.388（2020年5月以来まれな値）。どうやらドルが力を見せつけているようで、その主な理由は：
1️⃣ **FRBがより攻撃的**：アメリカの基準金利は4%、カナダの中央銀行は3.75%、ドルは投資家にとってより魅力的です
2️⃣ **ドルの安全資産としての光環**：ウクライナ戦争+世界的なインフレーション+地政学的リスクにより、ドルが安全資産の選択肢となり、今年はドル指数(DXY)が14%上昇した。
3️⃣ **カナダドルと石油のデカップリング**：過去は原油価格の上昇がカナダドルを押し上げていたが、今年はこの法則が機能しなくなった
4️⃣ **カナダ経済が不甲斐ない**：OECDはカナダが今後10年間、先進国の中で最も低調なパフォーマンスを示すと予測している
**未来はどうなる？** 重要なのはアメリカのインフレデータ次第。10月のアメリカCPIが予想の8.2%に対して7.7%に unexpectedly 下落し、その日にカナダドルは1.44%反発したことは、市場が連邦準備制度が積極的な利上げを停止する可能性を期待していることを示している。
機関の予測はさまざまです：Wallet Investorはカナダドルに期待しており、2025年末にはUSD/CADが1.267に下落すると予想しています。しかし、INGグループはよ

カナダの鉱業株は今週大きな上昇を見せました。TSX総合指数は4.84%上昇し、TSXVはさらに夸張して10.57%ポンプしました。
山Province Diamondsがリードし、週の上昇率は114%、現在の価格はC$0.075です。この会社はカナダの北西部にあるGahcho Kuéダイヤモンド鉱山の49%の株式を保有しており（残りの半分はDe Beers）、Q3には40万カラットのダイヤモンドを売り上げ、収入はC$2900万でした。鉱産物の品質が低下したためQ3は圧迫されましたが、Q4は改善が期待されています。
ニッケルコンセプトも注目されています。SPCニッケルは上昇100%、TSXVの小型株で、主にマスコックス銅ニッケルプロジェクトを操作しています。最新のサンプルでは19のサンプルがニッケル銅品位5%を超え、まだ多くのPGM高品位鉱山があります。
金銀も風に乗っている。金は3.5%上昇してUS$4218に達し、銀はさらに11.39%の大きな上昇を記録し、US$56.37の新高値を更新した。メルセデス金銀鉱山とカーナライト社はそれぞれ65%上昇した。
全体的に見て、商品価格の上昇+小型株の流動性改善が、この鉱業株の反発の二つのエンジンです。カナダは世界の鉱業会社が最も集中している場所（約40%を占める）と言われており、今週のパフォーマンスがこれを証明しました。

# Gates財団の$11B バークシャー株式の売却 -- 実際に何が起こっているのか?
ビル・ゲイツの基金は先季度に240万株のバークシャー株を売却しました。それほど多くはないように聞こえますか？しかし、この取引は数十億ドルに関わっており、非常に興味深い信号を放っています。
**現象1:現金は王様**
バークシャーは現在3800億ドル以上の現金を保有しており、これは会社の時価総額の3分の1に相当します。これはバフェットの歴史の中で非常に珍しいことです。S&P 500の現在のPEは約30倍で、歴史的平均の2倍です。バフェット自身も先四半期に株式の自社買いを行っていません。翻訳します：この二人の大物は現在の評価が少し虚構だと感じています。
**現象2：リスク分散**
売却前、バークシャーはファンドのポートフォリオの30%を占めていました。売却後は25%に減少しました。まだ最大のポジションですが、この動きは明らかです——歴史的な高値近くで、彼らはポジションを減らすことを選びました。バークシャー株のPB比（1.6倍）は、過去10年の平均（1.2-1.5倍）を上回っています。
**ボトムライン**
これは必ずしもパニックサインではありません。財団は本来、収益を慈善事業に配分する必要があります。しかし、二人の投資の達人が同時にトップ資産を減持し、現金を蓄積している場合、これは彼らが現在の市

# D-Wave Quantumは2035年までに$257 に到達することができるか？数学的考察
D-Wave (QBTS)は、他の量子スタートアップとは異なるゲームをプレイしています。競合他社が汎用量子コンピューティングを追求する一方で、D-Waveは量子アニーリングに焦点を当てています。基本的には、AI推論、物流、天気予報などの最適化問題です。
数字は紙の上では驚異的です：マッキンゼーは2035年までに$97B の累積量子市場を見積もっています。もしD-Waveがその一部を獲得すれば—例えば、$10B の年間収益が30%のマージンであれば—それは$3B の利益です。それに30倍の評価倍率をかければ、$90B の会社、つまり今日の$23.40に対して約$257/shareの価値になります(。これは本物の10倍株です。
しかし、ここに問題があります：それはD-Waveが厳しい競争を生き残り、大量に株式を希薄化せず、実際に市場のタイミングをうまく捉えることを前提としています。量子コンピューティングが主流になるのは2030年頃になるので、私たちは10年間の準備期間に賭けています。多くのことがうまくいかない可能性があります—株価はゼロに急落する可能性も同じくらいあります。
本当の問題は：D-Waveの専門的アプローチは天才的なのか、それとも行き止まりなのか？まだ誰にもわからない。今のと