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ちょうどステーブルコイン市場を見ていたところで、驚くほど集中度が高いですね。テザーとUSDCが現在ほぼ主導しており、取引量の約90％を占めています。考えてみると、それだけの力がたった二つの発行者に集中しているということです。
テザーは長年にわたり主要な選択肢であり、取引所やプラットフォームのあらゆる場所で使われています。USDCも動き始めており、特に機関投資家が暗号資産に対してより快適になってきていることも影響しています。規制遵守の面では、Circleにとって良い結果をもたらしているようです。
問題は、この集中度が私たちに安定性と深い流動性をもたらす一方で、いくつかの疑問も生じさせていることです。ステーブルコインの多様性が限られており、どちらかに問題が起きた場合にはシステム全体にリスクが及ぶ可能性があります。規制当局もこれを注視しています。
新しいステーブルコインが登場し、競争する余地はまだありますが、正直なところ、二大巨頭が取引量の90％を支配しているこの市場に参入するのは難しいです。これらのステーブルコインを支えるインフラは、私たちの取引の根幹となっており、今後も変わることは難しいと見られています。採用が拡大し続ける中で、今後の展開を見守るのは興味深いですね。

もしあなたがイーロン・マスクがどの暗号通貨を保有しているか知りたいなら、その答えはあなたを驚かせるかもしれません。このテクノロジー界のビリオネアであり、非公式の暗号通貨アンバサダーとなった彼は、かなり具体的なウォレットを持っており、その投資判断は多くの機関投資家よりも市場に影響を与えています。
まずビットコインから始めましょう。マスクは2021年にテスラが15億ドル相当の投資を発表した際、初めて公にBTCを支持しました。その後、テスラはほとんどのビットコインを売却しましたが、マスク本人は依然としてBTCを保有していることを確認しています。彼はそれをデジタルゴールド、暗号通貨の世界での価値の貯蔵手段と理解しています。現在、ビットコインの価格は約70,930ドルで、市場での支配率も実に類を見ないものです。
マスクのポートフォリオの二番目の位置はイーサリアムです。これは2021年のカンファレンスでのスピーチ中に明らかになりました。イーサリアムはスマートコントラクトの可能性、DeFiやNFTのエコシステムに惹かれています。彼にとってイーサはブロックチェーン空間で重要なプレイヤーです。現在、ETHは約2,190ドルで取引されています。
しかし、彼のお気に入りはやはりドージコインです。マスクはこれを隠すことは決してありませんでした。DOGEを人々のための暗号通貨として宣伝し、テスラやスペースX

NFTの歴史をざっと振り返ってみると、あの初期の巨大セール以来、市場がどれだけ進化したかは驚きです。史上最高額で売れたNFTは依然としてPakのThe Mergeで、2021年12月に9,180万ドルで落札されました。この作品の面白い点は、単一の購入ではなく、28,893人のコレクターが一緒になって3億126,860ユニットを$575 ずつ購入したことです。これは実はかなり革新的なモデルだと考えられます。
NFT市場の歴史に詳しいなら、BeepleのEverydays: The First 5000 Daysも知っておくべき作品です。こちらは2021年3月にクリスティーズで$69 百万ドルで落札され、当時は本当に衝撃的でした。Michael Winkelmann (Beeple)は2007年から連続して5,000日間デジタルアートを制作し続けており、MetaKovanという人物が42,329 ETHを投じてそのコラージュを所有しました。最初は$100 オークションで始まり、その後入札は一気に加熱しました。
次に紹介するのはClockです。これはPakのもう一つの作品で、2022年2月に5,270万ドルで売れました。こちらは少し違います—ジュリアン・アサンジの投獄日数を追跡し、自動的に更新されるダイナミックな作品です。AssangeDAOという10万人以上のメンバーを持つグループが購

市場で繰り返される何かについて考えていたところで、正直、そのパターンはあまりにも一貫しているため無視できない。お金の流れが実際にどのように市場サイクルを通じて動いているかを完璧に捉えたチャートがあり、それは三つの明確な期間に分かれていて、何度も繰り返されている。
まず、すべてが大きく崩壊するパニックの年が来る。1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年—これらは恐怖が支配し、価格が崩壊し、多くの人が動くのを恐れる時期だ。でも、実はこの時こそ本当のチャンスが生まれる瞬間だ。みんな逃げ出す一方で、賢い資金は静かに蓄積している。
次にやってくるのは繁栄のフェーズで、資産が高騰し、すべてが止められないと感じられる時期だ。1929年、1936年、1953年、1965年、1989年、2007年—これらは市場がピークに達し、誰もが終わらないと確信している年だ。ここでは利益を確定し、利益をロックインすべきであり、欲張るべきではない。
三つ目の期間は、多くの人が見逃す厳しい時期だ。価格が実際に安くなる時期だ。1924年、1932年、1942年、1958年、1969年、1985年、2002年、2020年。センチメントは最悪で、ニュースは憂鬱だが、こここそ長期的な富を築く場所だ。資産はお買い得価格になっているので、耐える覚悟があれば買い時だ。
このサイクル全体は、このパターン

もし最近CoinDeskの報道を読んでいるなら、実際に裏で何が起きているのかをお伝えします。
このメディアはBullishが所有しており、NYSEでBLSHのティッカーで取引されています。
これが、多くの人が暗号ニュースを消費する際にあまり意識しない実際の構造です。
実際に何を意味するのか：CoinDeskの記者たちはかなり厳格な編集方針のもとで活動しています。
彼らは報道で賞を受賞しており、業界を揺るがす主要な報道も行っています。
しかし、そうした報道には、Bullishとの既存の関係が影響しています。
同社は市場インフラや情報サービスを提供しているため、カバーする内容に重複があるのは当然です。
知っておくべきことの一つ：
CoinDeskの従業員、特に記事を書いている記者たちは、Bullishから株式報酬を受け取ることがあります。
これが現状の仕組みです。
これは報道の中立性が損なわれていることを意味しませんが、デジタル資産や市場インフラについて読む際には念頭に置くべき点です。
彼らは編集の独立性や偏りのない報道の原則を採用していますが、
既存の企業構造についての透明性も重要です。
要するに、Bullishはデジタル資産事業を所有し、この分野に投資しています。
そのため、CoinDeskはその既存のエコシステム内で運営されています。

私はただJamie DimonがJPMorganはトークン化による変化の中でより迅速に行動する必要があると述べたのを見ただけです。これは単なる企業の声明以上のものであり、金融の風景がどのように進化しているかの反映です。
現代の金融システムの特徴は、ゆっくりとではあるが確実にトークン化へとシフトしていることです。JPMorganのような機関は、この変革はもはやオプションではなく、関連性と競争力を維持するために必要であると認識しています。Dimonが語る緊急性は、伝統的な銀行業がデジタル資産経済に適応し始めていることを示しています。
面白いのは、これは単なる技術採用の話ではないということです。金融インフラの根本的な性質がどのように変わっているかの問題です。変化のスピードは、既存のプレイヤーが迅速に動かなければ、機会を失うことになることを意味しています。
このような主要な銀行関係者からの声明は、センチメントの変化を示していると観察できます。以前は保守的だったアプローチも、今ではトークン化が正当なトレンドであり、彼らが受け入れる必要があると認識し始めています。これは業界全体にとって重要なことであり、JPMorganがこの方向でイノベーションを推進すれば、他の機関もおそらく追随するでしょう。

私は今、ビットコインとイーサリアムが上昇しているのを見ているだけで、他のアルトコインは市場でほとんど動きがないことに気づきました。
彼らの取引量が少ないため、これらはこの2つの主要資産の勢いに追随していないようです。
面白いのは、CoinDeskがこのような市場の動きをどのように報道しているかに気づくことです。
彼らは暗号ニュースの信頼できる情報源として知られており、その編集チームは正確さと独立性に高い基準を持っています。
親会社はBullishで、機関投資家向けのデジタル資産インフラに焦点を当てていますが、ジャーナリストは依然として独立した報道を行っています。
つまり、基本的にはビットコインとイーサリアムが強気のセンチメントを享受している間、アルトコイン市場は自分自身のきっかけを待っている段階です。
市場には面白い時代が訪れそうです。

今週私はビットコインのオプション市場で異例の出来事を目撃しました - DeribitのDVOL指数が約37から44へと跳ね上がり、これは11月以来最大の動揺を示しています。これは大量の清算が行われ、17億ドルを超える強気ポジションが一気に消えた最中に起こりました。
面白いのは：この激しい動揺にもかかわらず、ビットコインの暗黙的なボラティリティは歴史的に見て依然として穏やかであることです。IVランクは36、IVパーセンタイルは約50であり、こうした動きは以前にも見られたことを意味します。つまり、市場は神経質ではありますが、パニックには陥っていません。トレーダーはオプションを通じた保護により多く支払っていますが、むしろ慎重な様子であり、極端ではありません。
この動揺は、より広範なマクロ経済の不確実性によって強化されました - 伝統的なVIXも並行して上昇しており、これは単なる暗号通貨の現象ではありません。政府の閉鎖リスクや連邦準備制度の不安も影響しています。私は一部のトレーダーが今後数週間で$70,000のラインを監視しているのを見ています。
デリバティブ市場のシグナルは明確です：ビットコインはもはや静かではありません。17億ドルの清算と上昇する動揺の組み合わせは、ポジションがいかに脆弱になっていたかを示しています。価格が下落すると、強制売却が自動的に追随します。したがって、短期的には

CMEビットコイン先物の取引量が、ビットコインETF承認後3年ぶりの最高水準に達したことに気づきました。先物市場がこのように反応しているのは非常に興味深いです。
現物ビットコインETFは確かに機関投資家にとってゲームチェンジャーとなりました。全体的に資金がこの分野に流入しているようで、先物市場もより活発になっています。CMEの取引量は、通常、大手プレイヤーのポジショニングを示す指標です。
この勢いが持続するか、それともETFローンチの最初の勢いに過ぎないのか、注目しておく価値があります。いずれにせよ、ビットコイン先物市場の流動性が増すのは良いことです。

ちょうどビットコインのRSIを確認したところ、現在かなり売られ過ぎのサインを点滅させています。RSI指標とは何か、なぜトレーダーがこの情報を気にするのか疑問に思っているなら、基本的には0から100のスケールでモメンタムを測るものです。私たちが見ているように30を下回ると、市場がかなり叩きのめされていることを意味します。
面白いのは、売られ過ぎだからといって自動的に反発のタイミングを示すわけではないということです。しかし、歴史的にこのように極端なRSI値になると、エントリーポイントを探す買い手の注目を集める傾向があります。本当の問題は、これが投げ売りの最中なのか、それともさらに下落が続くのかという点です。
これは買いシグナルだと言っているわけではなく、ただデータを観察しているだけです。RSI指標が何かを理解することは、こうした瞬間をより良く読むのに役立ちます。多くのトレーダーはこのレベルを注意深く見ており、極端なRSIの値はしばしば重要な動きの前触れとなることがあります。とにかく、ビットコインの反応を注視しています。

さっき見たところ - XRPは再び圧力にさらされ、1.35ドルまで下落しました。これは、1.43ドルから1.45ドルの抵抗ゾーンを突破できなかったためです。取引量は平均を74％上回っており、売り手が本当に積極的であることを示しています。
面白いのは、この売りの波にもかかわらず、大口ウォレットやスポットETFが引き続きXRPを買い集めていることです。つまり、逆の動きが同時に起きているのです。機関投資家は蓄積を進めている一方で、短期市場は下落圧力をかけているようです。これはおそらく、調整局面に入っていることを示唆しています。
技術的には、今や1.40ドルのラインが重要なサポートとなっています。もしXRPがそこで安定すれば、次は1.45ドル、さらに1.55ドルへの試みが続く可能性があります。しかし、1.40ドルを割ると、急速に1.33ドル、あるいはそれ以下に向かう可能性もあります。一部のアナリストは、売り圧力が続かない場合、1.00ドルのラインを目標とする見方もしています。
次の数時間で、買い手がこの水準で買いに入るのか、それともさらに下落するのかがわかるでしょう。私はサポートゾーンを注視しています。

今週の注文フローで面白いことに気づきました。
あなたは暗号通貨のクジラが何か知っていますよね？
10,000BTC以上を持つ巨大なウォレット所有者で、市場を動かす人たちです。
さて、彼らは先月、クラシックな動きをしました - 怖くなったときに大きく底を買い、その後すぐに$74kに到達したときにほとんど売り払いました。
一方、小売は$70k以下の底を買い続けていました。
これは通常、さらなる痛みが来る兆候を示すパターンです。
この点についてのデータはかなり明確です。
今、全ビットコインの約43%が含み損状態であり、
価格が反発するたびに、その所有者たちは損益分岐点にしたいだけで退出しようとします。
$74k で見られたのは、
クジラの利益確定とバグホルダーの逃避による巨大な売り壁でした。
市場のセンチメントも極度の恐怖領域にあります。
では、クジラの行動についてのポイントです -
大口所有者が小売の買いに売り込むとき、それは強気のサインではありません。
ビットコインは基本的に$60k サポートと$74k レジスタンスの間に挟まれています。
含み損の供給が吸収されてブレイクアウトするか、小売の買い力が尽きて$60k を本格的にテストするかです。
クジラの動きから見ると、彼らは後者に賭けていることになります。
ボラティリティは激

ポンプリアーノのProcap Financialが買い戻しに乗り出している。
資産運用会社や資産ファンドが最近どのようにポジショニングしているかを考えると、面白い動きだ。
機関投資家が資本を管理するという話は、金融界の人物たちがどのようにして純資産を築いていくか、たとえばポートフォリオ戦略が彼らの全体的な財務状況にどのように影響するかを思い起こさせる。
CoinDeskがこれをBullishの傘下で報じているのは、かなり一般的な開示情報だ。
本当の問題は、これが彼ら自身のビジネスに対する自信の表れなのか、それとも単に賢い資本配分の結果なのかということだ。
いずれにせよ、こうした機関投資家の動きは、プレスリリース以上の意味を持つことが多い。
あなたはこれについてどう考える？

マイケル・セイラーの80億ドルの借入問題が最近暗号通貨コミュニティで話題になっているが、興味深いのは彼が「永続的」な株式戦略を用いてこれをどのように解決しようとしているかという戦略的アプローチだ。マイクロストラテジー創業者のこの選択が単なる財務決定ではなく、市場にシグナルを送る方法である点に注目すべきだ。
これは暗号通貨産業全体の構造的変化とも絡んでいる。機関投資家の参入が加速する中で、個人投資家の影響力は相対的に低下しているが、セイラーのような主要プレイヤーの動きは市場心理に直結する。特に負債構造を株式ベースの戦略に転換しようとする試みは、長期的な資産保有の哲学を反映しているようだ。
一方、CoinDeskのような主要メディアもこうした市場の動きを客観的に報道するために厳格な編集基準を維持している。特にBullishのような機関中心のプラットフォームとの関係の中で、編集の独立性を保とうとする努力が目立つ。これは暗号通貨産業が成熟するにつれて、透明性と信頼性がいかに重要かを示す事例だ。
結局、こうした流れを総合すると、個人の大規模な借金問題の解決方法も結局は市場全体の信頼度と機関化のレベルにかかっていることがわかる。Gateのようなプラットフォームでも、こうした市場シグナルを注視し、関連資産の動きを追跡する価値がある。

マイニングデータを見たばかりで、状況はますます厳しくなっています。
マイナーはまだ1コインあたり$88k の生産コストで水中にあり、BTCは現在約72,680ドルに落ちています。
これは1ブロックあたり15,000ドル以上の損失であり、先週難易度が7.76％下落したことで、状況は十分に改善していません。
地政学的な状況も悪化させており、原油価格やホルムズ海峡の情勢が電力コストを高騰させ、特に中東のエネルギー市場に依存している運営に影響しています。
ハッシュレートは着実に低下しており、ブロックタイムは10分を超え、マイナーの退出に伴いネットワークの難易度も下方調整を続けています。
生産コストがビットコインの販売価格を超えると、マイナーは運営費を賄うためにコインを売却せざるを得なくなります。
これが現在、市場に深刻な供給圧力をかけています。
MarathonやCipherのような大手プレイヤーは、収益源の多様化のためにAIやデータセンター事業に pivot しており、直ちに採掘だけでは損失になりかねない状況です。
次の難易度調整は4月上旬に予定されており、BTCが88,000ドルを超えない限り、さらに下落する見込みです。
つまり、マイナーが売り手に追い込まれ、市場はその圧力を吸収しなければならない状態です。
難易度調整メカニズムは最終的に自己修正

エリック・トランプがビットコインが100万ドルに到達するという話を再び強調しているのを見たばかりだ。荒唐無稽な見解だけど、正直なところ暗号通貨界隈は何年もこの話を推してきている。みんな一晩で100万ドル稼ぐ方法に夢中だけど、ビットコインの信者たちはこれが長期的な戦略の始まりだと言っている。彼はかなり確信を持っているようで、我々はまだゲームの序盤だと考えているみたいだ。これは本気の信念なのか、それともただ家族のブランドの一環なのかはわからないけど、最近は何かとビットコインの10億ドルの仮説があちこちで出てくる。実際のところ、これは現実的なのか、それともただのハイプサイクルなのか、どう思う？🤔

日本の暗号資産課税に関する最新動向をキャッチアップしたところ、これは実際に暗号資産業界にとってかなり重要な変化です。政府はデジタル資産の利益に一律20％の税率を適用する大規模な改革を推進しており、これは現状の取引者にとって非常に大きな変化です。
というのも、これまで日本では暗号資産の利益は累進課税されており、最大55％に達することもありました。これは国内の取引活動にとって大きな障壁となっていました。新しい日本の暗号税制は、デジタル資産を株式や投資信託と同様に扱うもので、政策的にもより合理的です。
この制度では、その20％の税率を国税庁の15％と地方自治体の5％に分割しており、他の投資所得の扱いと整合性を持たせています。これは与党の支持を得ており、2026年の税制改革パッケージに盛り込まれる見込みで、法制化される予定です。
興味深いのは、そのタイミングです。日本の規制された暗号取引所は堅調な成長を続けており、9月には現物取引の取引高が96億ドルに達しました。これは、課税率が高くても実需が存在していることを示しています。この新しい日本の暗号税率が施行されれば、その取引活動はかなり加速することが予想されます。
規制環境も、暗号資産を搾取の対象ではなく、正当な資産クラスとして扱う方向にシフトしているようです。これが他の市場のモデルとなるかどうかは今後の注目点ですが、確実に注視すべき動きです

最近注意到华尔街的一些重量级投资者在重新思考比特币在这个市场周期中的定位。这不是说AI热潮要结束，而是那个容易赚钱的阶段可能真的过去了。
BlackRock全球固定收益首席投资官Rick Rieder、UBS美洲财富管理首席投资官Ulrike Hoffmann-Burchardi，还有对冲基金Third Point的创始人Daniel Loeb，他们在最近的一次业界会议上都表达了类似的观点：2026年经济增长可能保持韧性，但市场的重心正在转移。
具体来说，资金正在从那些拥挤的大型科技股中流出，转向工业、电气化、医疗保健等板块。这个转变对加密市场意味着什么呢？比特币可能需要证明自己不仅仅是高风险资产，而是作为一个更简洁、流动性更强的投资选择。
Rieder的逻辑很有意思。他认为美国经济可能在利率下降的同时继续扩张，AI驱动的生产力提升能够支撑经济增长，而相对温和的劳动力市场则能防止通胀失控。这种even cycle的增长模式下，比特币的传统宏观对冲作用可能不如以前那么关键了。
UBS的Hoffmann-Burchardi则强调，AI交易已经进入第二阶段。过去三年，市场奖励那些参与AI基础设施建设的公司。现在，赢家和输家会分化得更明显。这意味着那些依赖于宽泛AI叙事的小币种可能面临更多质疑，但比特币的投资逻辑更简单直接——它不需要证明什么软件收入模式或赢得AI市场份额的竞争。
Loeb

昨日、Hyperliquidで石油先物の急激な5％上昇を見ました。これは米国とイスラエルによるイランへのミサイル攻撃の後です。これとの関係は単純ですが、影響は大きいです。地政学的緊張があると、安全資産への需要がすぐに高まります。例えば、石油、金、銀です。
イランとこれらの関係は何でしょうか？ それは簡単です。イランはホルムズ海峡をコントロールしています。そこは重要な交通の要所で、毎日$500 十億ドル以上の石油とガスの輸送が通っています。イランは世界の中では小さな国ですが、その位置は世界のエネルギー市場にとってゲームチェンジャーです。だから、そこに紛争が起きると、価格は自動的に上昇します。
特にHyperliquidでは、石油関連の永久先物の取引高が$4 百万ドルを超えました。金と銀の契約も同じ理由で上昇しています。投資家は地政学的リスクをヘッジしています。
これらすべてと暗号資産の関係は何でしょうか？ 私はビットコイン市場にも動きがあったのを見ました。インフレ懸念によるものです。石油価格が上がると、インフレに波及し、それが中央銀行の決定やリスク許容度に影響します。
最後に、ランダムな観察ですが、ブータンは2024年10月に約70％のビットコイン保有を売却しました。保有量は13,000 BTCから約3,954 BTCに減少しました。これと地政学的な出来事の関係は何でしょうか？ おそ