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2026年暗号市場の資本重力：機関は投資方向をどのように再配置するか
Framework Venturesの共同創始人ヴァンス・スペンサーは最近、2026年の市場展望に関する重要なコメントを発表しました。彼は、2025年が業界期待の「爆発の年」ではなかったものの、この年は暗号産業の全体的な発展にとって極めて重要であると考えています。
過去1年で、市場は明確な選択を行いました。ミームコイン、NFTプロジェクト、低流動性で高評価(FDV)のトークン、そして全体的なリテール消費のストーリーは、次第に機関投資家によって周縁化されています。これは規制の結果ではなく、市場参加者自身による選別です。
**市場の引力は主流資産に向かう**
2026年には、暗号市場の資本重力が顕著に移動します。新規発行トークンの数は大幅に減少し、市場の焦点はさらに主流資産—ビットコイン(BTC)やイーサリアム(ETH)—に集中します。この集中は取引量の停滞をもたらすことなく、むしろ資本のより正確な配分を促進します。
**DeFiブルーチップは機関資金の集積地に**
同時に、機関資金は価値捕捉メカニズムが整ったDeFiブルーチッププロジェクトに継続的に流入します。これらのプロジェクトは、継続的な買戻し計画やプロトコルレベルの財務規律を通じて、長期保有者に堅固な基盤を提供します。ヴァンスは、この買い圧力が多くの市場参加

プラズマのスケーリングアーキテクチャ：コンセプトから遺産まで
プラズマが導入されたとき、それはイーサリアムのスケーリングの万能解として位置付けられていませんでした。これは特定の目的を持つアーキテクチャであり、計算とトランザクションをオフチェーンに移動させ、運営者の妥協があった場合にユーザーがL1に戻れるようにするものでした。理論上はシンプルに聞こえましたが、実際の実装では、コミュニティは以前は体系的に議論されてこなかったさまざまな問題を発見しました。
**シンプルさの崩壊**
実際の課題は、大規模な退出シナリオの詳細な分析から始まりました。システムは、協調的なユーザーの退出、悪意のある運営者の行動、長期間の異議申し立て、そして何よりもデータが利用できなくなる期間など、多くの極端なケースを処理しなければなりませんでした。これらのシナリオのそれぞれには、新たな検証レベルと安全性に関する新たな仮定が必要でした。これらの問題を解決しようとした結果、不正行為の証明や、完全な信頼なしにユーザーがどのように保護を得られるかの再考が行われました。
**最も重要な教訓：データの価値**
プラズマは、オンチェーンに最小限のデータを保持しようとしましたが、その制約は根本的な真実を示しました。検証可能なデータアクセスを必要としないスケーリングシステムは、ユーザーの安全性を脅かす脆弱性を導入します。この認識