Gate 研究院：ビットコイン短期投資家は11月以来含み損の状態｜Aether、暗号通信・メディアプラットフォームCoinstackを買収

暗号市場の全景

• BTC（-0.15% | 現在価格 92,511 USDT）： 以前、ビットコインの価格は97,500ドル付近で抵抗に遭い、2026年初の反発の勢いが弱まった。最新の下落は、新関税交渉や StarkNet 派生取引所の構造リスクに起因している可能性があり、現在、取引価格は92,900ドルから93,000ドルの間で変動している。上昇余地は依然として明確：84,000ドルが重要なサポートラインであり、ビットコインの最優先目標は93,000–94,000ドルの範囲を力強く回復し、それを新たなサポートとして定着させることだ。もし複数回の攻撃でもこのエリアで定着できなければ、最近の強気は一時的な反発に過ぎない可能性が高い。
• ETH（-0.58% | 現在価格 3,189 USDT）： 12月以降の下落以来、イーサリアムの価格は一連の高値と安値を形成し、丸みを帯びた蓄積パターンを描いている。最近の安値は3,000ドル付近で、価格はこのサポートと3,300ドルから3,400ドルの抵抗域の間で変動している。同時に、ネットワークの利用量は増加しており、イーサリアムチェーン上の総取引量と30日EMAはともに上昇傾向にあり、現在の数値は200万を超えている。ただし、チェーン上のこの強さはまだ強気トレンドとみなすには不十分だ。イーサリアムが3,000ドルのエリアを維持できれば、短期的には価格は再び3,300ドルの供給域に挑戦しやすくなるが、逆に下回ると重要なサポートエリアの2,800ドルへと再び向かう可能性もある。
• **アルトコイン：**過去24時間、アルトコインは値動きが分かれ、XRPは0.25%上昇、SOLは0.24%下落した。アルトコイン季節指数は26で、前日の水準と変わらず、市場のリスク許容度は依然として低い。
• **マクロ経済：**1月16日、S&P 500指数は0.06%下落し、6,940.01ポイント。ダウ平均は0.17%下落し、49,359.33ポイント。ナスダック指数は0.06%下落し、23,515.39ポイント。1月20日10:00 AM (UTC+8)時点で、スポットゴールドの価格は1オンスあたり4,666ドルで、24時間で0.23%下落している。

人気トークンの掘り出し

ROSE Oasis Network（+34.35%、流通時価総額1.45億ドル）

Gateの相場データによると、ROSEトークンは現在0.01932ドルで、24時間で34.35%上昇している。Oasis Networkは、Oasis Labsによって構築された分散型ブロックチェーンネットワークで、「クラウドコンピューティングプラットフォーム」の構築に取り組んでおり、プライバシー保護、安全性、性能の両立を実現している。このプロジェクトのハードウェア・ソフトウェア統合技術を利用することで、人工知能のような計算集約型アプリケーションをブロックチェーン上で初めて実現できる。

ROSEの上昇の背景には、「プライバシー + AI」という高弾性のナラティブセクターへの資金流入が加速していることがある。従来の匿名通貨のロジックとは異なり、今回のプライバシーセクターはよりコンプライアンスに適合したインフラを重視し、機関投資家の関心を引きつけている。OasisはSapphire Confidential EVMとROFL AI計算フレームワークを武器に、二大ホットナラティブを押さえ、市場が「ビットコイン相場」からリスク許容度の高いアルトコイン相場へと移行する中、資金のローテーションの中心的な恩恵対象となっている。

ARPA ARPA（+51.80%、流通時価総額1857.29万ドル）

Gateの相場データによると、ARPAは現在0.00631ドルで、24時間で51.80%上昇している。ARPAネットワークは、柔軟で使いやすく、高い互換性を持つ計算ネットワークだ。ARPAは、すべての主要なパブリックチェーンにプライバシー計算プロトコル層を提供できる高性能プライバシー計算ネットワークであり、企業の多方面のデータ統合、データ共有、協調演算を可能にし、金融取引、信用評価、市場マーケティング、医療分野などに応用されている。

ARPAの今回の上昇は、市場のセンチメントの変動を反映しており、24時間の取引量は3.20億ドルに拡大している。価格は最低0.01ドルから最高0.02ドルへ反発し、上昇幅は50.75%、時価総額は946万ドル増加しており、資金流入が相場の上昇を促していることを示している。

BXN Blackfort（+25.41%、流通時価総額2025.92万ドル）

Gateの相場データによると、BXNは現在0.0012869ドルで、24時間で25.41%上昇している。BlackFortは第1層EVMコアブロックチェーンで、スケーラブルなスマートコントラクト、分散型金融、実世界資産（RWA）のトークン化に焦点を当てている。BlackFortは独自のPOSA（Proof of Stake）コンセンサスアルゴリズムを実装しており、主な戦略はコミュニティの開発と革新的な製品・サービスの提供にある。

BXNの上昇は、コミュニティ活動やブランドプロモーションによるものだ。2025年12月から2026年1月にかけて、中央集権型取引所とBlackFortが共同でクリスマスカレンダーキャンペーンを実施し、Twitter Spaceのインタビューやコミュニティ交流、プレゼント企画を通じて、BXNの取引コミュニティ内での露出度を高めた。

Alpha解説

上場企業Aether、暗号通信・メディアプラットフォームCoinstackを買収

1月19日、ナスダック上場のフィンテックグループAether Holdings傘下のAlpha Edge Mediaは、機関向け暗号通貨通信・メディアプラットフォームのCoinstackを買収した。この買収は、同グループの金融コンテンツとデータ事業の拡大を目的としており、Coinstackは現在34万超の購読者を持つ。会社は、Coinstackが従来のブランドを維持しつつ、Aetherの技術、分析インフラ、配信チャネルの支援を受けて運営されると述べている。Coinstackは2020年12月に設立され、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル、ファミリーオフィス、デジタル資産市場の参加者など、世界の専門投資家層に対し、ビットコイン、イーサリアム、分散型金融、より広範なブロックチェーン市場のトレンドに関する洞察を提供している。

Aetherは今回の買収について、より高いインタラクションと機関向けの情報伝達チャネルを追加することで、継続的に拡大するメディア・データエコシステムを強化し、既存の分析・調査・コンテンツサービスと補完関係を築くと述べている。AetherのCEOニコラス・リンは、「CoinstackはAlpha Edge Mediaの戦略的価値の高い補完資産だ」と指摘し、特に購読者規模、インタラクション指標、成熟したブランド価値を強調した。さらに、買収により、ターゲット層の拡大やコンテンツサービスの深化、将来的なデジタル資産やより広範な金融市場のデータ駆動型計画の支援につながると述べている。買収後、CoinstackはAetherの技術スタックと分析能力の恩恵を受け、Alpha Edge MediaはCoinstackのコンテンツと受信者洞察をより広範なプラットフォームエコシステムに段階的に統合していく予定だ。Alpha Edge MediaはAether Holdingsの完全子会社として、専門家主導の金融通信と投資家リソースネットワークを運営し、公開市場、デジタル資産、オルタナティブ投資分野をカバーしている。

暗号市場、ETF拡大と主要資産のリードで散在投資家の関心回復を促す

1月19日、Wintermuteは最新のレポートで、2025年は期待された市場の上昇をもたらさなかったが、暗号通貨が投機的性質からより成熟した資産クラスへの移行の始まりと見なされる可能性があると指摘した。従来の4年周期モデルは失効し、市場の動きは自己実現的な時間叙事ではなく、流動性の流れと投資家の関心の集中方向に依存している。2025年には、ビットコインからイーサリアムへ、そして山寨コイン市場への資金流出は見られず、散在投資家の関心は株式市場に向かい、暗号市場は極端に集中化した年となった。山寨コインの平均反発期間は20日に短縮（2024年は60日）。少数の主要資産が大部分の新規資金を吸収し、より広範な市場は苦戦している。

主要資産のリードによる市場突破には、少なくとも次の三つの条件のいずれかが必要：第一、ETFやデジタル資産信託基金の投資範囲拡大；第二、BTC、ETHなどの主要資産の強いリード；第三、散在投資家の関心（株式市場などから）への回帰。最終的には、これらの触媒が流動性を少なくとも大規模株式資産以外に拡大できるか、または市場の集中化が継続的に進むかにかかっている。資本の流れと必要な構造変革を理解することが、2026年の市場運営の論理を決定づける。

ビットコイン短期投資家は2025年11月以降、継続的に含み損状態

1月19日、Glassnodeはソーシャルメディア上で、STH-NUPL指標（新規投資者、未実現損益を短期保有者の時価総額に対して測る指標）が、2025年11月以降、新規投資者が継続的に純未実現損失状態にあることを示したと発表した。この層を黒字に戻すには、ビットコイン価格が約98,000ドル以上に回復する必要が最低ラインとみられる。過去の熊市と大幅調整のパターンから、熊市の継続的な下落は、これらの短期保有者が浮いた損失を抱えながら徐々に手放す（損失確定売り）ことにつながる。2018年の熊市では、STH-NUPLは-0.6程度まで深く落ち、多くの投機的ポジションが損切りされ、巨額の損失を出し、最終的に投機バブルを排除し、市場は底打ちして新たな上昇局面に入った。2022年の熊市では、STHの損失ピークは記録的で、弱者の清算後、価格は約1.6万ドルで底を打ち、その後上昇相場に転じた。

これらのオンチェーンデータを総合すると、現在の市場は調整期から新たな上昇サイクルへの移行の重要な節目にある可能性が高い。短期保有者の損失圧力と売却行動は、市場の自己浄化の過程であり、弱者や投機的ポジションを排除することで、より堅実な上昇の土台を築いている。歴史的に見て、このような市場リセット段階は、新たなサイクルの始まりをもたらす条件を整えることが多い。
参考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Crowfundinsider, https://www.crowdfundinsider.com/2026/01/257487-aethers-alpha-edge-media-acquires-institutional-crypto-newsletter-coinstack/
• X, https://x.com/wintermute_t/status/2013256786359484474
• X, https://x.com/glassnode/status/2013259379340890573

免責事項 暗号通貨市場への投資は高リスクを伴うため、投資判断を行う前に自己調査を行い、購入資産や商品性質について十分理解することを推奨する。Gateは、これらの投資判断による損失や損害について一切責任を負わない。