米ドル崩壊、スタグフレーションの到来か？私たちにできること

ピーター・シュィフはX上で次のように投稿しました：10年物日本国債の利回りは現在2.22％を超え、急速に上昇しています。これは米国債の価格がまもなく暴落し、住宅ローン金利が急騰、同時にドルが崩壊し、消費者物価が高騰して、前例のないスタグフレーション（停滞性インフレーション）を迎える兆候です！スタグフレーションは政策立案者を二律背反に追い込みます。では、もしスタグフレーションの時代やドル崩壊が訪れたら、私たちは何ができるのでしょうか？

【スタグフレーション（Stagflation）とは？】

スタグフレーションは経済学における特殊な現象で、経済の停滞（Stagnation）とインフレーション（Inflation）が同時に発生する状態を指します。簡単に言えば、物価は上昇しているのに経済は成長せず、失業率も高い状態です。なぜスタグフレーションの対処は特に難しいのか？通常、経済学者が直面する状況は次の通りです：景気後退→中央銀行は金利を下げて通貨供給を増やし、消費を刺激；高インフレ→中央銀行は金利を上げて通貨供給を抑制し、物価を抑える。

しかし、スタグフレーションでは経済の停滞と高インフレが同時に起こり、これらの政策は相反します。

・景気刺激はインフレを悪化させる

・インフレ抑制は経済をさらに停滞させる

これが政策立案者を頭痛の種にしています。

【トランプ氏、NATOに関税を課す脅しと金価格の再高騰】

近頃、ビットコイン（BTC）と金の動きは大きく乖離しています。金価格は急騰し、ビットコインは暴落しています。Fortuneの報道によると、多くのアナリストは、トランプ米大統領によるNATOに対する関税制裁が再びドルを脅かす可能性があると見ています。ビットコインの価格は一夜にして大きく下落し、数分で約9.6万ドルから9万ドルをわずかに超える水準まで落ちました。同時に、トランプ氏はNATOに対する脅威を拡大し、デンマークがグリーンランドに関する協定に同意しない場合、8つのNATO加盟国に関税を課すとし、金価格は即座に史上最高値を更新しました。

【ビットコインと金の動きの乖離、ドル圧力とスタグフレーション懸念の高まり】

ここ数ヶ月、ビットコインと金の価格は明確に乖離しています。金は史上最高値を更新し続ける一方、ビットコインは激しい変動を見せ、短時間で約9.6万ドルから9万ドル超へと下落しています。市場分析では、トランプ大統領による関税・貿易戦争や、最近のNATOに対する新たな脅威がドルへの圧力を強め、金の安全資産需要を押し上げていると指摘しています。

トランプ氏は、デンマークがグリーンランドに関する協定を結ばない限り、8つのNATO加盟国に関税を課すと表明しました。この動きは地政学的リスクへの懸念を引き起こし、金価格は史上最高値に急騰しました。同時に、ビットコイン市場は大きな変動に直面し、トレーダーは価格下落の継続を懸念しています。特に地政学的不確実性が続く中、デジタル資産アナリストのNic Puckrinは、買い注文が入らなければビットコインは88,000ドル付近のサポートラインまで下落する可能性があると述べています。

市場はまた、米国の12月個人消費支出物価指数（PCE）の発表を注視しています。Barclays銀行とMorgan Stanleyは、それぞれ予測値を2.8％と2.9％に引き上げており、先週発表された消費者物価指数（CPI）の2.7％を大きく上回っています。PCEは連邦準備制度理事会（FRB）が最も重視するインフレ指標であり、食品やエネルギーなど変動の大きい項目を除いた結果は、再びスタグフレーションへの懸念を呼び起こす可能性があります。経済成長の鈍化と物価の持続的上昇が同時に進行しています。

【ドルの最近の軟調、流行した「デバリュー取引」の復活と資産買い】

ドルは昨年流行した「デバリュー取引」が再燃し、投資家はドルを売り、ビットコインや金、銀、その他の希少資産を買い増しています。Trade Nationの上級市場アナリスト、David Morrisonは、ドル指数が99以下に下落し、6週間高値をつけた後、さらに下落していると指摘しています。ドルの弱さに伴い、金と銀の価格は上昇を続けており、BNPパリバのコモディティ戦略責任者、David Wilsonは、1オンスあたり5,000ドルの金価格も遠くないと述べています。

【停滞性インフレ時に一般投資家が取るべき戦略】

筆者は、インフレに対抗し、物価上昇の影響から身を守るための6つの戦略を整理しました。これはあくまで個人的な見解であり、投資の推奨ではありません。

1. 現金流の維持と負債の削減

停滞性インフレの時期は経済成長が鈍く、失業率も高いため、キャッシュフロー管理が重要です。

・高金利負債の削減：クレジットカードや高利貸しはインフレとともに負担が増すため、早めに返済。

・流動資金の確保：短期的な生活や投資の不確実性に備え、十分な資金を保持。

2. インフレ対策資産への投資

インフレ上昇は現金の購買力を弱めるため、以下の資産を検討します。

・金・銀：伝統的なヘッジ資産であり、歴史的にスタグフレーションや通貨の価値下落時に良好なパフォーマンス。

・コモディティ：石油、天然ガス、農産物などは、インフレとともに価値が上昇することも。

3. 防御的な株式への投資

経済の停滞とインフレの同時進行では、成長株は圧力を受けやすいですが、以下の防御株は比較的堅調です。

・必需品（食品・飲料、日用品）：需要弾力性が低く、経済が鈍化しても購買は続く。

・公益事業（Utilities）や医療（Healthcare）：安定したキャッシュフローを持ち、下落に強い。

・高配当株：現金収入を提供し、インフレの影響を一部緩和。

4. 高リスク・長期金利に敏感な資産の回避

・成長株やテクノロジー株：金利上昇や経済停滞により圧迫されやすい。

・長期債券：金利に対して価格が敏感で、滞脹時には損失を被る可能性。

5. 分散投資の徹底

複雑な市場環境では、単一資産クラスのリスクが高まるため、多様化が重要です。

・資産クラスの分散：現金、株式、債券、貴金属、不動産、コモディティ。

・地理的分散：異なる国の経済や政策により、リスクを低減。

6. 政策・市場の動向に注意

スタグフレーション環境では、中央銀行や政府の政策変更が市場に大きな影響を与えるため、以下の情報に注目。

・中央銀行の金利決定：利上げはインフレ抑制に有効だが、経済停滞を悪化させる可能性。

・財政刺激策：政府の支出や税制政策が一部産業を支える。

・インフレデータと市場予測：PCEやCPIの動向が投資戦略に直結。

この記事「ドル崩壊、スタグフレーションが到来？私たちにできること」最早は鏈新聞 ABMediaにて公開されました。