Regulasi dua jalur stabilcoin di Amerika Serikat: Analisis perbedaan jalur antara Undang-Undang STABLE dan Undang-Undang GENIUS

Dua undang-undang terbaru di bidang regulasi stablecoin yang diperkenalkan oleh Kongres AS menarik perhatian pasar. RUU STABLE yang diajukan oleh Dewan Perwakilan dan RUU GENIUS yang didorong oleh Senat menunjukkan pendekatan regulasi yang sangat berbeda.

Secara sederhana, "Undang-Undang STABLE" mengambil sikap regulasi yang lebih konservatif, mengharuskan penerbit stablecoin untuk mempertahankan cadangan kas, obligasi pemerintah AS, atau aset likuid tinggi dalam rasio 1:1. Meskipun tidak ada batasan penerbitan, namun jangkauan bisnisnya sangat terbatas, hanya mengizinkan penyediaan layanan dasar seperti penerbitan, penebusan, dan kustodian. Sementara itu, laporan yang salah akan menghadapi sanksi berat.

Sebagai perbandingan, RUU "GENIUS" lebih menekankan pada efisiensi pasar, memungkinkan aset cadangan mencakup perjanjian repo terbalik dan investasi dana pasar uang, serta menerapkan model pengawasan berlapis, di mana penerbit dengan aset di atas 10 miliar USD dikenakan pengawasan federal, sambil memberikan hak penyelesaian prioritas kepada pemegang stablecoin dalam hal kebangkrutan.

Saat ini, kemajuan kedua undang-undang tersebut berbeda, RUU GENIUS telah disetujui oleh Komite Perbankan Senat dan Gedung Putih menyatakan dukungannya; sementara RUU STABLE yang telah direvisi baru saja diajukan untuk ditinjau oleh Dewan Perwakilan Rakyat. Analisis pasar menunjukkan bahwa jika RUU GENIUS akhirnya disahkan, kemungkinan akan menarik lebih banyak investor institusi untuk masuk; sementara ketentuan ketat dalam RUU STABLE mungkin akan menghambat inovasi di industri.

Perlu dicatat bahwa tingkat kepatuhan cadangan dari penerbit stablecoin utama yang ada hanya 66%-83%. Apapun undang-undang yang disahkan, mereka akan dipaksa untuk menyesuaikan model operasional mereka. Permainan regulasi ini tidak hanya berkaitan dengan perkembangan pasar stablecoin di AS, tetapi juga akan memiliki dampak yang mendalam pada kebijakan cryptocurrency global.

Apakah Anda lebih mendukung pengendalian risiko yang ketat dari "STABLE Act"? Atau lebih optimis dengan regulasi yang fleksibel dari "GENIUS Act"? Tinggalkan pendapat Anda di kolom komentar!

#稳定币监管 #STABLE RUU #GENIUS RUU