Dari sudut pandang fundamental, Sonic telah membangun roda gila pertumbuhan DeFi yang berkelanjutan melalui tiga inovasi kinerja teknis + model ekonomi + insentif ekologis.
Ditulis oleh: Lawrence
Dalam sebulan terakhir yang penuh gejolak di pasar kripto, hampir semua TVL dari blockchain publik mainstream mengalami penurunan.
Namun, di tengah ketidakpastian ini, jaringan Sonic telah menjadi pemandangan yang menawan, dengan pertumbuhan yang inovatif menjadikannya sebagai Layer1 blockchain dengan pertumbuhan TVL tercepat. Dengan Circle mengumumkan bahwa USDC asli dan protokol lintas rantai CCTP V2 akan secara resmi diterapkan di Sonic, TVL jaringan (Total Value Locked) telah melampaui 854 juta dolar, dengan kenaikan yang luar biasa, mencapai 83%. Lompatan yang didorong oleh inovasi teknologi dan dukungan modal ini sedang mendefinisikan kembali lanskap persaingan Layer1 blockchain.
Kerjasama Strategis: “Voting Kepercayaan” Circle dan Kemakmuran On-Chain
USDC asli dan protokol lintas rantai CCTP V2 akan segera hadir di Sonic. Ini berarti:
- Injeksi likuiditas tingkat 10 miliar: Sebagai rantai berkinerja tinggi pertama yang secara langsung mendukung USDC asli, Sonic dapat menampung lebih dari 28 miliar dolar AS dari ekosistem Circle.
- Revolusi Efisiensi Lintas Rantai: CCTP V2 akan mengurangi waktu yang dibutuhkan untuk memindahkan aset lintas rantai dari rata-rata 15 menit menjadi kurang dari 2 menit, biaya Gas turun 76%;
- Peningkatan kepatuhan: Audit dan kerangka kepatuhan tingkat institusi USDC membuka jalan bagi Sonic untuk memperluas RWA, pembayaran, dan skenario lainnya.
Stabilitas koin di jaringan Sonic dalam sebulan terakhir meningkat dari 100 juta dolar AS menjadi 260 juta dolar AS, melonjak lebih dari 160%, di mana pangsa produk pesaing seperti DAI dan FRAX turun 22 poin persentase, menunjukkan pengakuan kuat dana besar terhadap peningkatan infrastruktur.
TVL melawan arus: “Tiga Kuda Penarik” di balik kenaikan 83%
Selama lebih dari sebulan terakhir, ketika sebagian besar blockchain publik terjebak dalam kebuntuan stagnasi TVL, Sonic justru menyerap dana dengan kecepatan rata-rata 13 juta dolar AS per hari. Hingga waktu penulisan, TVL jaringan Sonic telah melampaui 850 juta dolar AS, menduduki peringkat 12 di papan peringkat Layer1. Dalam sebulan terakhir, naik lebih dari 83%, memimpin semua blockchain publik.
Naik energinya berasal dari tiga protokol inti:
!
1. Silo Finance (Pinjaman, TVL 1,94 juta dolar)
Menggunakan desain kolam risiko terisolasi, mendukung BTC, ETH dan aset non-standar lainnya yang dijaminkan secara berlebihan. Kurva suku bunga dinamis yang inovatif membuat APY pinjaman selalu di bawah ambang batas likuidasi 30%, dengan tingkat piutang bermasalah hanya 0,17%, menjadi pilihan utama arbitrase institusi.
2. Beets (staking likuid, TVL 1,87 juta dolar)
Mengubah token staking S menjadi aset yang menghasilkan bunga stS, dengan strategi compound otomatis untuk mencapai 23% imbal hasil tahunan. Pengguna dapat melakukan staking ulang $stS ke Aave V3, membangun model “penghasilan bertingkat”, dengan APY aktual melampaui 35%.
3. Aave V3 (pinjam-meminjam, TVL 1,8 juta dolar)
Pada 3 Maret, Aave meluncurkan pasar pinjaman di blockchain berkinerja tinggi Sonic yang berasal dari Fantom. Ini adalah ekspansi Layer 1 pertama Aave tahun ini, menandai langkah maju dalam upaya ekspansi lintas blockchain. Pada hari peluncuran, batas pasokan langsung terpenuhi, dan Yayasan Sonic bersama Aave DAO memberikan insentif likuiditas sebesar 15,8 juta dolar AS, sehingga APY setoran USDC sempat melonjak hingga 19%, dengan volume likuidasi harian terendah mencapai 370 ribu dolar AS, dan kontrol risiko lebih baik dibandingkan dengan sebagian besar pesaing.
Sonic co-founder Andre Cronje (AC) juga转发推文，当前 Sonic token S 的 APY为 15.9%，如果您今天投入 628万美元，一年后您将赚得 100万美元。这远高于其他 Layer1 token staking 的收益。
Selain itu, Sonic telah meluncurkan beberapa proyek DeFi baru yang menarik dalam lebih dari sebulan, dengan data yang sangat menjanjikan. Para pembaca juga dapat memilih proyek yang sesuai dengan Anda dari sudut pandang APY, risiko, dan lain-lain, untuk mendapatkan penghasilan stabil yang cukup baik di tahap fluktuasi pasar kripto saat ini.
Terobosan Teknologi: Stabilitas Algoritma Mata Uang Stabil dan “Krisis PTSD” AC
“Kami telah memecahkan masalah algoritma stablecoin, tetapi trauma sejarah membuat saya ragu.” Co-founder Sonic Andre Cronje (AC) mengeluarkan pernyataan mengejutkan dalam tweetnya pada 21 Maret. Timnya mengklaim telah mengatasi kekurangan fatal proyek-proyek sebelumnya seperti UST melalui penyesuaian suku bunga jaminan dinamis dan mekanisme perlindungan likuidasi multi-tahap. Meskipun terobosan teknologi signifikan, AC tetap mengakui “PTSD yang disebabkan oleh kejatuhan LUNA belum hilang.”
Menanggapi hal ini, peneliti DeFi highonalpha mengatakan: tidak yakin apakah sebaiknya langsung mengikatnya ke S, atau mengikatnya ke protokol yang berbeda… Harga yang terikat pada S mungkin baik, tetapi $UST dan $USDN pasti memiliki potensi trauma, dan blockchain jauh lebih penting daripada algoritma itu sendiri.
Selain itu, ada juga yang mengusulkan solusi berikut:
- Desain anti spiral kematian: Ketika stablecoin terlepas dari jangkauan, sistem lebih memilih untuk menghancurkan token pemerintahan daripada mencetak lebih banyak, menghindari pengenceran likuiditas;
- Model suku bunga tiga tingkat: menyesuaikan suku bunga pinjaman secara dinamis berdasarkan rasio collateral, sehingga APY berfluktuasi elastis dalam kisaran -5% hingga +25%, mengendalikan penjualan spekulatif;
- Mekanisme pemutus lintas rantai: jika harga menyimpang lebih dari 1 dolar selama lebih dari 48 jam, secara otomatis memicu penebusan aset lintas rantai, menghindari penyebaran risiko sistemik.
Sonic co-founder sikap kontradiktif ini mencerminkan dilema mendalam di jalur stablecoin algoritmik—stablecoin algoritmik tidak memiliki solusi yang sempurna—dan peristiwa keruntuhan sejarah seperti UST yang menyebabkan evaporasi kekayaan sebesar 40 miliar dolar, membuat pemulihan kepercayaan pasar jauh lebih sulit daripada terobosan teknologi.
Masuknya Modal: “Voting Nilai” dan Permainan Valuasi dari Lembaga Teratas
Pada Mei 2024, Sonic menyelesaikan pendanaan strategis sebesar 10 juta dolar yang dipimpin oleh Hashed, dengan investasi lanjutan dari SoftBank, Aave DAO, Bitkraft, dan institusi lainnya. Dana ini diarahkan secara tepat ke tiga bidang utama:
- Kolam Insentif Pengembang: 30% digunakan untuk subsidi pembagian biaya Gas DApp, mendorong jumlah protokol ekosistem naik dari 62 menjadi 312;
- Infrastruktur kepatuhan: 40% investasi pada sistem pembayaran Sonic Pay, memperoleh lisensi EMI Uni Eropa dan izin MPI Singapura;
- Keamanan lintas rantai: 30% digunakan untuk pengembangan mekanisme Fail-Safe Sonic Gateway, memperluas jumlah node verifikasi dari 7 menjadi 21.
Saat ini, nilai sirkulasi $S adalah 1,6 miliar dolar AS, rasio nilai pasar / TVL hanya 1,9, yang berada di daerah nilai rendah di antara Layer1 utama. Jika dibandingkan:
Dari indikator kunci, Sonic memiliki keunggulan ganda dalam efisiensi kinerja (TPS/Biaya Gas) dan kewajaran valuasi (Kapitalisasi pasar /TVL):
- Efisiensi modal 306% lebih tinggi dibandingkan Solana: setiap 1 dolar TVL hanya memiliki nilai pasar 32,7% dari Solana;
- Ekonomi staking lebih sehat: 62% tingkat staking lebih tinggi dari Sui dan Aptos, dan tingkat deflasi tahunan 1,8% membentuk dukungan nilai;
- Konsentrasi kepemilikan institusi: 10 alamat teratas memegang 39% token yang beredar, 17 poin persentase lebih tinggi dibandingkan SUI, ada sinyal kontrol pasar yang kuat.
“Nilai $S masih sangat undervalue.” Analis dari dana kripto UOB Ventures, Lucas Wong, menunjukkan bahwa jika TVL Sonic melampaui 2 miliar dolar AS tahun ini (pertumbuhan tahunan 150%), dengan rata-rata nilai pasar industri / TVL diperkirakan 4, harga token diperkirakan bisa mencapai 1 dolar AS, memberikan ruang kenaikan 100% dibandingkan dengan harga saat ini 0,5 dolar AS.
Trader berpengalaman NihilusBTC menyatakan, S sedang menembus pola wedge menurun, dan jika berbalik, mungkin akan mencapai harga 0.99 dolar.
Malam Sebelum Ledakan Ekosistem: Di Mana Kode Kekayaan Berikutnya?
Pada 28 Februari, Pendle kini resmi diluncurkan di jaringan Sonic, dengan kolam likuiditas pertama bekerja sama dengan Rings: stkscUSD (29 Mei 2025) stkscETH (29 Mei 2025) Protokol Rings adalah protokol stablecoin berpenghasilan. Pengguna dapat mencetak scUSD/scETH menggunakan berbagai stablecoin atau aset ETH. scUSD dan scETH dapat dipertaruhkan di gudang Veda (menjadi stkscUSD dan stkscETH) dan menghasilkan keuntungan melalui protokol DeFi terkemuka seperti Aave.
Pada 19 Maret, agregator transaksi EVM Enso mengumumkan bahwa mereka kini resmi meluncurkan jaringan Sonic. Enso Shortcuts sedang mendukung pasar Royco untuk mendapatkan hadiah Sonic. Sonic telah meluncurkan Sonic Points musim pertama, yang mendistribusikan sebagian dari sekitar 200 juta S dalam airdrop ke ekosistemnya. Royco membuat proses mendapatkan dan membandingkan hadiah menjadi sederhana, sementara Enso menangani integrasi protokol dan operasi deposit di belakang layar.
Dengan masuknya protokol terkemuka seperti Pendle dan Enso, Lego DeFi Sonic telah menunjukkan peluang unik:
1. Tokenisasi Pendapatan (Pendle × Rings)
Dengan memisahkan pokok dan hak imbal hasil dari scUSD/scETH, pengguna dapat mengunci APY tetap 40%+ atau melakukan leverage pada fluktuasi suku bunga taruhan. Pool pertama diluncurkan dalam 24 jam dan menarik deposito sebesar 43 juta dolar.
2. Pembayaran di atas rantai (Sonic Pay)
Dukungan untuk konsumsi langsung USDC dengan Apple/Google Pay, biaya transaksi hanya 0,3%, 92% lebih rendah dibandingkan tarif lintas batas Visa. Jumlah transaksi harian pengguna uji coba melebihi 12.000.
3. Gelombang Meme (THC, GOGLZ)
Token komunitas naik lebih dari 200% dalam satu minggu, proporsi volume transaksi DEX melonjak menjadi 37%, menyalin efek kekayaan awal ekosistem Solana.
Kesimpulan Investasi: Peluang Alpha Layer1 yang Terlupakan
Dari perspektif fundamental, Sonic telah membangun roda pertumbuhan DeFi yang berkelanjutan melalui tiga inovasi: kinerja teknis + model ekonomi + insentif ekosistem. Saat ini, rasio nilai pasar / TVL berada di rentang bawah rantai publik, dan memiliki margin keamanan yang lebih tinggi dibandingkan dengan SUI pada tahap yang sama. Jika TVL melewati 2 miliar dolar AS dalam tahun ini (pertumbuhan tahunan 150%), harga token S diperkirakan akan mencapai kisaran 2-3 dolar AS (setara dengan nilai pasar 6-9 miliar dolar AS), mengulangi tren dari Agustus hingga Desember 2024, di mana pendatang baru rantai publik SUI naik dari 0,46 dolar AS menjadi 5,36 dolar AS.
Saran strategi untuk investor:
- Posisi jangka panjang: mengalokasikan S spot dan berpartisipasi dalam staking (APY15.9%), menangkap dividen pertumbuhan ekosistem;
- Strategi leverage: Memperbesar keuntungan melalui pencetakan token hasil oleh Pendle atau model x(3,3) dari Shadow;
- Hedging Risiko: Perhatikan jadwal pembukaan airdrop, gunakan kontrak dan alat lainnya untuk menghindari fluktuasi jangka pendek.
Kebangkitan Sonic tidak hanya merupakan kebangkitan ekosistem Fantom, tetapi juga merupakan contoh acuan dari “revolusi efisiensi” dalam persaingan Layer1. Pada tahun 2025, ketika narasi DeFi kembali, rekonstruksi valuasinya mungkin akan menjadi salah satu alur cerita inti dari siklus ini.
