a16z：Stablecoin sedang membentuk kembali infrastruktur keuangan global, era keuangan berbasis blockchain yang baru semakin cepat datang

Deep Tide TechFlow Berita, 27 April, laporan penelitian yang dirilis oleh a16z crypto menyatakan bahwa stablecoin telah berkembang dari alat perdagangan kecil menjadi lapisan inti infrastruktur keuangan global yang baru, sedang melahirkan generasi baru model “banking-as-a-service” (BaaS). Berbeda dengan gelombang BaaS sebelumnya, model baru ini dibangun berdasarkan infrastruktur berbasis blockchain, mengintegrasikan fungsi akun, pembayaran, valuta asing, dan kredit melalui dompet yang dikelola sendiri, secara signifikan mengurangi ketergantungan pada perantara tradisional.

Laporan membagi blockchain menjadi tiga kategori: blockchain umum seperti Solana dan Ethereum, blockchain khusus yang dioptimalkan untuk skenario pembayaran (seperti Tempo dari Stripe, Arc dari Circle), dan jaringan yang sesuai dengan regulasi yang ditujukan untuk otoritas pengawas (seperti Canton). Dari segi regulasi, setelah disahkan, RUU GENIUS, penerbit stablecoin bersaing untuk mendapatkan izin kepercayaan nasional OCC, dengan harapan dapat langsung terhubung ke jalur pembayaran Federal Reserve di masa depan, merebut posisi inti dalam lapisan pembayaran.

Laporan juga menunjukkan bahwa stablecoin telah mencapai kemajuan signifikan dalam “perantara” pembayaran lintas batas, tetapi hambatan likuiditas antara stablecoin dan mata uang fiat lokal masih belum terselesaikan di pasar berkembang. Dalam jangka panjang, seiring dengan peningkatan skala stablecoin, pasar kredit berbasis blockchain berpotensi menjadi peluang besar berikutnya setelah pembayaran, menyediakan dukungan modal bagi peminjam yang tidak terlayani oleh sistem keuangan tradisional. Selain itu, adopsi luas stablecoin juga akan semakin memperkuat posisi dominan dolar AS secara global.