Warren Buffett mengundurkan diri, Greg Abel mengambil alih Berkshire Hathaway selama 100 hari: Cara pengelolaan kerajaan investasi sedang diubah

Kepala Eksekutif Baru Berkshire Hathaway Greg Abel telah menjabat selama seratus hari, menunjukkan gaya manajemen yang lebih tegas daripada Buffett. Dia menyalakan kembali rencana buyback saham, mendefinisikan ulang Apple dan empat perusahaan lain sebagai saham inti.

Menurut laporan dari The Wall Street Journal, dalam 100 hari pertama setelah menjabat, perusahaan investasi yang dibangun oleh Warren Buffett selama beberapa dekade ini mulai menunjukkan perubahan yang jelas. Bagi pasar, Greg Abel bukan hanya penerus yang ditunjuk Buffett, tetapi juga figur yang akan menentukan alokasi modal, tata kelola anak perusahaan, dan gaya investasi Berkshire dalam sepuluh tahun ke depan.

Penerus Buffett yang berusia 63 tahun, CEO Berkshire Hathaway Greg Abel

Greg Abel yang berusia 63 tahun ini resmi menjabat sebagai CEO Berkshire Hathaway sejak Januari tahun ini. Meskipun dia terus menegaskan bahwa budaya inti Berkshire, nilai-nilai, fondasi bisnis asuransi, struktur perusahaan gabungan, dan model portofolio saham yang dipimpin oleh CEO tidak akan berubah, Wall Street Journal secara langsung menyatakan bahwa kenyataannya adalah: perubahan telah dimulai, dan perubahan itu memiliki arah serta irama tertentu.

Abel telah mengangkat tangan kanan yang bekerja sama erat dengannya, yang menerima gaji lebih tinggi dari era Buffett namun berjanji akan menggunakan sebagian besar gajinya untuk membeli saham Berkshire, menyalakan kembali rencana buyback saham yang hampir berhenti sejak 2024, dan memperluas kehadiran Berkshire di Jepang, bahkan membeli saham dari sebuah perusahaan asuransi lokal.

Sumber Internal: Abel Lebih Sering Terlibat dalam Manajemen daripada Buffett

Bagian yang paling menarik dari laporan ini adalah gambaran tentang perbedaan mendasar antara Greg Abel dan Buffett, bukan dalam filosofi investasi nilai, tetapi dalam gaya manajemen. Selama bertahun-tahun, Buffett dikenal sebagai orang yang memberi kekuasaan besar, jarang campur tangan, bahkan bersedia membiarkan manajer yang performanya di bawah harapan tetap bertahan demi menghindari konflik personal. Sebaliknya, Greg Abel bukan tipe orang seperti itu.

Laporan mengutip orang yang akrab dengan operasi internal Berkshire mengatakan bahwa Abel lebih “hands-on” daripada Buffett, yang berarti lebih terlibat dalam bisnis, lebih aktif dalam detail, dan memiliki tuntutan yang lebih tinggi terhadap anak perusahaan, saham, bahkan eksekutif tingkat atas. Jika seseorang tidak memenuhi standar Abel, dia tidak akan bersikap toleran seperti Buffett; jika perlu, dia tidak ragu untuk memecat.

Ini menjadikan Greg Abel sebagai seorang pengelola perusahaan modern yang lebih tipikal, bukan sekadar perpanjangan dari investor legendaris. Dari latar belakangnya, gaya ini sebenarnya tidak mengejutkan. Greg Abel lahir di daerah dataran Kanada, dengan karakteristik pragmatis dan langsung khas Midwest Amerika Utara. Dia telah lama memimpin bisnis non-asuransi di bawah Berkshire Hathaway, terutama terkait Berkshire Hathaway Energy, dan secara praktis merupakan manajer yang telah diasah dari sistem industri besar dan utilitas publik.

Dia bukan hanya orang yang paham pasar modal, tetapi juga mengerti cara mengelola jalur kereta api, energi, utilitas, industri, dan konglomerat besar yang tersebar luas. Oleh karena itu, ketika dia mengambil alih Berkshire, yang terlihat bukanlah sebuah kelanjutan filosofi tertentu, melainkan seseorang yang familiar dengan operasi, pengelolaan kinerja, dan akuntabilitas organisasi, mulai benar-benar menyentuh perusahaan raksasa ini.

Abel Telah Menunjukkan Perbedaan Kekuatan dengan Buffett

Laporan menyebutkan bahwa selama masa transisi sebelum resmi menjabat, Abel sudah membuat suasana internal mulai berubah. Pada Desember tahun lalu, dalam sebuah acara makan siang karyawan, bahkan ada yang langsung bertanya apakah dia akan memindahkan kantor pusat Berkshire dari Omaha. Pertanyaan semacam ini hampir tidak terbayangkan di era Buffett, tetapi mencerminkan bahwa “era baru” sedang datang. Abel menjawab tidak akan memindahkan kantor pusat, tetapi pertanyaan itu sendiri sudah cukup menunjukkan ekspektasi internal terhadap perubahan setelah penerus Buffett.

Dalam cara kerjanya, Greg Abel juga menunjukkan tingkat komitmen yang tinggi. Meskipun kantor pusat Berkshire berada di Omaha, Nebraska, Abel saat ini tinggal di Des Moines, Iowa, dan belum berencana pindah ke Omaha, setidaknya sampai anaknya lulus SMA. Ini berarti dia sering melakukan perjalanan bolak-balik dua kali seminggu, dengan perjalanan satu arah sekitar dua jam.

Yang lebih penting, dia menghabiskan banyak waktu dengan naik pesawat yang dikelola oleh NetJets, anak perusahaan Berkshire, untuk melakukan kunjungan ke anak perusahaan di seluruh Amerika Serikat. Pendekatan yang sangat mobilitas tinggi dan inspeksi yang sering ini adalah ciri khas gaya manajemen yang tegas.

Greg Abel Mendefinisikan Ulang Saham Inti Berkshire

Dari sudut pandang investasi, sinyal penting pertama dari Greg Abel adalah dia mulai mendefinisikan ulang portofolio investasi Berkshire yang sebelumnya dibagi antara “inti” dan “non-inti”. Dalam surat pemegang saham pertamanya yang dirilis pada 28 Februari, dia secara tegas menyebut Apple, American Express, Coca-Cola, dan Moody’s sebagai saham inti.

Pernyataan ini sangat penting karena tidak hanya menegaskan kembali strategi fokus Berkshire yang lebih terkonsentrasi, tetapi juga memberi tahu pasar: setelah era Greg Abel, meskipun investasi saham Berkshire tetap terfokus, posisi saham besar tidak semuanya sama. Bahkan, laporan menyebutkan bahwa Bank of America dan Chevron tidak dipandang sebagai bagian dari posisi inti yang setara dengan empat saham tersebut.

Era Greg Abel, Keputusan Investasi Berkshire Mungkin Lebih “Terkonsentrasi”

Selain itu, Abel juga mulai merapikan struktur investasi yang tersisa dari masa transisi. Laporan menyebutkan bahwa portofolio saham yang dikelola Todd Combs telah dijual bersih oleh Abel. Todd Combs, yang sebelumnya dipekerjakan Buffett sebagai salah satu manajer investasi, baru-baru ini pindah ke JPMorgan Chase. Lebih menarik lagi, laporan menyebutkan bahwa Abel kemungkinan besar tidak akan lagi merekrut manajer investasi baru untuk membantu mengelola portofolio secara keseluruhan.

Apa artinya ini? Artinya, kekuasaan pengambilan keputusan investasi saham Berkshire di masa depan kemungkinan akan lebih terkonsentrasi pada satu orang, yaitu CEO. Bagi pasar, ini berarti efisiensi pengambilan keputusan meningkat, dan penilaian pribadi Greg Abel akan lebih langsung tercermin dalam perubahan kepemilikan Berkshire.

Namun, yang benar-benar akan menentukan posisi sejarah Greg Abel bukanlah apakah dia akan mengubah portofolio saham, melainkan bagaimana dia memanfaatkan kas Berkshire yang rekor saat ini, yang menurut laporan mencapai 373,1 miliar dolar AS. Bagi penerus manapun, ini adalah peluang sekaligus tekanan.

Investor jangka panjang mungkin tidak peduli apakah Abel akan melanjutkan gaya Buffett, tetapi mereka lebih peduli saat resesi besar berikutnya datang, apakah dia bersedia lebih agresif daripada Buffett di masa akhir kariernya. Investor jangka panjang Berkshire, Chris Bloomstran, secara langsung menyatakan bahwa harapan utama mereka terhadap Greg Abel adalah keberaniannya untuk menginvestasikan 300 miliar dolar dan bahkan lebih aktif daripada Buffett di masa akhir.

Ini adalah poin kunci dalam pengamatan terhadap Greg Abel. Karena Berkshire bukan perusahaan biasa; ini adalah salah satu dari sedikit perusahaan global yang memiliki cadangan asuransi, kas besar, aset industri lengkap, dan kepercayaan pasar yang tinggi dalam pengelolaan modal. Kemampuan inti Buffett bukan hanya dalam memilih saham, tetapi juga dalam membuat keputusan besar yang menghasilkan imbal hasil tinggi saat pasar panik dan biaya modal sangat rendah. Apakah Greg Abel mampu mewarisi kemampuan ini akan menentukan apakah dia sekadar “pengelola setelah Buffett” atau benar-benar menjadi “pengelola pengelolaan modal setelah Buffett.”

Selain itu, selama setahun terakhir, Greg Abel juga menghabiskan banyak waktu untuk memperkuat salah satu fondasi terpenting Berkshire, yaitu bisnis asuransi. Laporan menyebutkan bahwa dia memprioritaskan mempelajari sistem asuransi Berkshire yang besar dan berinteraksi erat dengan Ajit Jain, yang telah lama memimpin bisnis asuransi. Ajit Jain diperkirakan akan tetap memimpin divisi asuransi, tetapi internal Berkshire juga sudah menyiapkan rencana penggantian untuknya. Ini menunjukkan bahwa Greg Abel tidak hanya fokus pada bidang energi dan industri yang dia kenal, tetapi juga secara sadar melengkapi penguasaan atas mesin utama Berkshire, yaitu asuransi.

Ujian Greg Abel: Resesi Berikutnya Baru Dimulai

Dari segi citra pribadi, Greg Abel secara tertentu memang melanjutkan gaya Buffett yang ramah dan dekat dari Midwest. Laporan menyebutkan bahwa dia menyukai hoki es, bahkan masih menjadi pelatih tim anaknya; selama Olimpiade, dia juga secara sengaja mendukung tim pria Kanada dan tim wanita AS agar tidak terlihat berpihak. Detail ini membuatnya tampak sebagai sosok yang pragmatis, ramah, dan penuh kehidupan, sangat cocok dengan budaya sederhana yang telah lama dibangun Berkshire.

Namun jangan tertipu oleh penampilan lembut ini. Wall Street Journal secara mendalam ingin menggambarkan sosok penerus yang tidak menghindar dari konflik. Mengutip beberapa orang yang mengenal Greg Abel, mereka mengatakan bahwa dia percaya pada otonomi dan desentralisasi, serta menghormati model desentralisasi Berkshire, tetapi ini tidak berarti dia akan membiarkan yang tertinggal terus membebani organisasi.

Singkatnya, Abel tidak berniat meniru Buffett dan Munger yang bersikap toleran terhadap anak perusahaan yang berkinerja buruk. Jika suatu bisnis tidak mencapai standar dalam jangka panjang, akan ada peninjauan, perbaikan, bahkan penjualan, dan ini bukan lagi hal yang tidak mungkin di masa depan.

Ini sangat penting karena dalam sejarah Berkshire, sangat jarang perusahaan yang diakuisisi secara penuh dijual kembali. Contoh yang paling terkenal adalah penjualan bisnis surat kabar pada 2020 dan penutupan industri tekstil pada 1985. Artinya, selama era Buffett, perusahaan yang dibeli biasanya dipertahankan secara permanen. Tetapi di era Greg Abel, aturan tidak lagi harus demikian.

Jika kinerja tidak memenuhi standar baru yang ditetapkan oleh penerus, cara Berkshire memperlakukan anak perusahaan di masa depan mungkin akan lebih fleksibel dan disiplin daripada yang selama ini dikenal pasar. Greg Abel tidak bermaksud membatalkan warisan Buffett, melainkan mengubah Berkshire dari “perusahaan yang dipimpin oleh jenius pendirinya” menjadi konglomerat modern yang tetap menjaga warisan budaya, tetapi lebih fokus pada eksekusi dan akuntabilitas.

Dia mempertahankan inti dari warisan Berkshire: budaya, asuransi, fokus investasi, kepemilikan jangka panjang, dan disiplin modal; tetapi dia juga menambahkan ciri khasnya sendiri: pengelolaan operasional yang lebih mendalam, penekanan pada kinerja, keberanian dalam menangani yang tertinggal, dan kemungkinan besar akan berani melakukan alokasi modal besar di saat-saat krusial.

Bagi investor, ujian utama Greg Abel belum tiba. Mungkin baru akan terlihat saat resesi berikutnya, krisis likuiditas, atau peluang akuisisi besar berikutnya muncul, di mana pasar akan melihat apakah pemimpin baru ini mampu membuat keputusan besar seperti Buffett di tengah kekacauan. Tapi setidaknya selama 100 hari ini, era baru Berkshire sudah dimulai, dan penerus ini tampaknya tidak berniat hanya menjaga warisan.

• Artikel ini disusun ulang dengan izin dari: 《Chain News》
• Judul asli: 《Greg Abel Mengambil Alih Berkshire 100 Hari: Pengganti Buffett, Sedang Mengubah Cara Pengelolaan Imperium Investasi》
• Penulis asli: Neo