Investor ritel dapat membeli ETF mata uang kripto luar negeri? Otoritas Pengawas Keuangan: Setelah menerima laporan, akan dievaluasi apakah akan membuka layanan sub-bemaran

Taiwan telah membuka “perwakilan komisi” untuk investor profesional dalam investasi aset virtual luar negeri ETF fisik selama lebih dari satu tahun. Kapan giliran investor ritel? Otoritas Pengawasan Pasar Keuangan memberikan jawaban.

Pengamatan satu tahun bisnis perwakilan komisi, investor profesional lebih dulu mencoba mengukur suhu pasar

Pasar keuangan Taiwan sedang memasuki tonggak baru dalam penerimaan aset virtual (Virtual Assets). Otoritas Pengawasan Pasar Keuangan (FSC) sejak September 2024 telah mengeluarkan surat edaran terkait, secara resmi menyetujui bahwa pialang saham domestik dapat melalui jalur “perwakilan komisi” untuk membeli dan menjual ETF fisik aset virtual yang terdaftar di bursa luar negeri. Pelaksanaan kebijakan ini awalnya ditetapkan dengan ketat, terbatas hanya untuk investor profesional sesuai definisi regulasi.

Sumber gambar: FSC FSC sejak September 2024 telah mengeluarkan surat edaran terkait, secara resmi menyetujui pialang saham domestik melalui jalur “perwakilan komisi”

Keputusan ini didasarkan pada sifat volatilitas tinggi dari aset virtual dan struktur produk yang kompleks, di mana otoritas pengawas berharap dengan membuka terlebih dahulu kepada kelompok aset tinggi, dapat mengamati mekanisme pasar dalam lingkungan keuangan yang terkendali, serta menilai kelayakan pembukaan secara menyeluruh di masa depan. Seiring pialang menyelesaikan peningkatan sistem backend dan pengujian tekanan, bisnis ini secara resmi dimulai awal 2025 dan telah berjalan lebih dari satu tahun hingga saat ini.

Dalam sistem saat ini, investor profesional yang memenuhi syarat meliputi investor institusi profesional, badan hukum beraset tinggi, klien beraset besar, badan hukum atau dana yang termasuk dalam kategori investor profesional, serta individu yang memenuhi kriteria kekayaan dan latar belakang profesional. Pada awalnya, FSC meniadakan investor ritel dari daftar pembukaan pertama, dengan pertimbangan bahwa risiko investasi aset virtual jauh lebih tinggi daripada sekuritas tradisional, dan bagi investor yang kurang pengetahuan perlindungan risiko atau toleransi risiko rendah, masuk langsung ke pasar ini berpotensi menghadapi kerugian aset yang signifikan.

Oleh karena itu, pemerintah mengambil pendekatan bertahap dalam pembukaan. Saat ini, pasar aset virtual berada di masa kritis di mana regulasi dan inovasi saling bersilangan, strategi “dari titik ke seluruh bidang” ini membantu FSC untuk lebih akurat menangkap potensi risiko transaksi, serta secara bertahap memperluas diversifikasi aset sambil memastikan stabilitas sistem keuangan.

Baca juga
Orang Taiwan kini bisa membeli ETF Bitcoin! Yongfeng: Investor profesional dapat perwakilan komisi, apa saja syaratnya
Pembelian ETF Bitcoin fisik melalui perwakilan komisi dilarang! Bagaimana cara membelinya di Taiwan? Dua pengingat utama, langsung dipahami

Interpretasi data pasar: Ukuran stabil namun pangsa keseluruhan masih rendah

Berdasarkan statistik terbaru dari Biro Sekuritas dan Pasar Modal FSC, per akhir Maret 2026, sudah ada 14 pialang saham domestik yang resmi menjalankan bisnis perwakilan komisi untuk ETF aset virtual. Daftar peserta termasuk UBS Securities, Union Securities, China Trust Securities, Pocket Securities, Mega Securities, Taishin Securities (termasuk Meru Futures setelah penggabungan), Kanghe Securities, E.SUN Securities, Cathay Securities, KGI Securities, Fubon Securities, dan Yongfeng Securities.

Dari segi kinerja operasional, dari awal 2025 hingga akhir Maret 2026, total transaksi investor profesional dalam membeli dan menjual ETF aset virtual luar negeri melalui perwakilan komisi mencapai 9,899 miliar yuan, menunjukkan minat tinggi dari kelompok aset tinggi terhadap pengalokasian kripto.

Meskipun volume transaksi kumulatif mengesankan, jika dilihat dari “saldo stok”, pasar menunjukkan suasana hati yang lebih berhati-hati. Hingga akhir Maret tahun ini, jumlah saldo investasi investor sekitar 1,204 miliar yuan, yang hanya mewakili 0,06% dari total bisnis perwakilan komisi, sangat rendah. Data ini mencerminkan bahwa investor profesional saat ini lebih banyak melakukan perdagangan jangka pendek atau pengaturan aset taktis daripada memegang secara strategis jangka panjang.

Deputi Kepala Biro Sekuritas dan Pasar Modal, Huang Zhonghao, menyatakan bahwa meskipun volume transaksi berfluktuasi sesuai dengan minat pasar, skala bisnis saat ini masih berada di pinggiran pasar perwakilan komisi secara keseluruhan. Kondisi yang berjalan perlahan ini mencerminkan sifat hati-hati dari sistem keuangan tradisional dalam mengadopsi aset terdesentralisasi, dan juga menyediakan data berharga untuk menilai kelayakan membuka akses bagi investor ritel di masa mendatang.

Isu utama pengawasan, perlindungan investor, dan tren internasional

FSC saat ini menilai secara hati-hati dan terbuka mengenai kemungkinan melonggarkan batasan untuk investor non-profesional (ritel). Otoritas telah meminta Asosiasi Pialang untuk melakukan survei menyeluruh terhadap pelaksanaan bisnis selama lebih dari satu tahun terakhir, dan menyusun laporan mendalam. Indikator utama dalam laporan ini meliputi tiga bagian:

• Pertama, memastikan bahwa selama partisipasi investor profesional, tidak terjadi sengketa konsumen besar atau pengaduan;
• Kedua, menilai apakah pialang dalam pelaksanaan KYC (Kenali Pelanggan Anda) dan penilaian kecocokan produk mampu memastikan investor memahami volatilitas ekstrem dari aset virtual;
• Ketiga, mengumpulkan perkembangan regulasi di pasar utama internasional terkait produk serupa.

Di pasar internasional, AS sebagai pemimpin global telah berhasil meluncurkan beberapa ETF fisik aset virtual, mendorong gelombang panas aset digital secara global. Selain itu, pusat keuangan Asia, Hong Kong, menunjukkan sikap aktif, tidak hanya mendorong pencatatan ETF terkait, tetapi juga mengizinkan partisipasi ritel dalam kerangka tertentu. Sebaliknya, sebagian besar negara di Asia dan Eropa masih memandang aset virtual sebagai aset yang sangat spekulatif, dan cenderung membatasi cakupan peserta.

Huang Zhonghao menyatakan bahwa FSC sedang memantau ketat langkah-langkah regulasi terbaru dari AS dan negara lain terkait jual beli ETF aset virtual. Jika sebagian besar negara melakukan terobosan regulasi dan pasar berjalan stabil, Taiwan akan mempertimbangkan pengalaman mereka dan meninjau kembali kelayakan serta dukungan untuk investor ritel dalam membeli dan menjual ETF aset virtual luar negeri.

Laporan Asosiasi Pialang sebagai indikator utama tren

Ekspektasi pasar terhadap pembukaan untuk ritel terus meningkat. Asosiasi Pialang berencana mengajukan laporan evaluasi resmi dalam waktu dekat, yang akan langsung mempengaruhi keputusan FSC. Seiring dengan masuknya aset digital seperti Bitcoin ($BTC) ke dalam daftar aset utama institusi global, asosiasi pialang domestik juga aktif mengumpulkan umpan balik pasar, berharap dapat memperluas layanan sambil tetap melindungi investor.

Bagi investor umum, berinvestasi melalui jalur perwakilan komisi yang legal untuk ETF luar negeri, dibandingkan membuka akun di bursa kripto luar negeri yang tidak diatur, menawarkan tingkat keamanan aset dan perlindungan hukum yang lebih tinggi.

Namun, meskipun kebijakan ke depan membuka peluang, FSC diperkirakan akan tetap memberlakukan mekanisme perlindungan ketat. Ini termasuk memperkuat isi laporan risiko, menetapkan ambang batas investasi, atau membatasi jenis ETF yang dapat dibeli (misalnya hanya ETF fisik dan mengecualikan produk leverage).

Saat ini, otoritas sedang dalam tahap akhir pengumpulan data, dan setelah menerima laporan lengkap dari Asosiasi Pialang, akan dilakukan evaluasi akhir lintas departemen. Apakah Taiwan dapat mengikuti jejak global dalam finansialisasi kripto dan memungkinkan masyarakat umum dengan mudah mengalokasikan aset digital, mungkin jawabannya akan terungkap dalam waktu dekat.