MicroStrategy hingga awal April tahun ini, memegang lebih dari 810.000 Bitcoin.

Tujuan perusahaan adalah meningkatkan kepemilikan menjadi 1 juta pada November tahun ini.
Baru-baru ini mereka menerbitkan saham preferen perpetual bernama STRC, yang dibeli investor dan dapat memperoleh pengembalian tahunan sekitar 11,5%.
Saylor kemudian menginvestasikan kembali dana yang diperoleh ke Bitcoin.
Hanya tahun ini, MicroStrategy telah membeli lebih dari 77.000 Bitcoin melalui metode ini, hampir 10 kali lipat dari total arus masuk ETF Bitcoin spot selama periode yang sama.
Selain itu, Saylor terus mempercepat pembelian.
Pada minggu ketiga bulan Maret, mereka membeli 22.337 Bitcoin, dengan biaya sebesar 1,57 miliar dolar AS, mencatat rekor pembelian mingguan terbesar dalam sejarah perusahaan.
Namun, risiko juga mulai muncul.
Saat ini, biaya rata-rata kepemilikan Bitcoin MicroStrategy sekitar 75.700 dolar per Bitcoin, dan dengan harga saat ini sekitar 75.000 dolar, masih terdapat kerugian tak tercatat sebesar puluhan miliar dolar di buku.
Sementara itu, saham preferen yang diterbitkan perusahaan harus membayar dividen sekitar 900 juta dolar setiap tahun, sementara pendapatan dari bisnis perangkat lunak mereka kurang dari 500 juta dolar.
Kesenjangan dana di tengah ini hanya bisa diisi melalui pendanaan berkelanjutan.
Pasar juga mulai mencerminkan tekanan ini.
Harga saham MSTR telah turun dari puncaknya sebesar 543 dolar pada November 2024, hampir 70%.
Perusahaan ini pada dasarnya bukan lagi perusahaan perangkat lunak tradisional, melainkan mesin pembelian Bitcoin dengan leverage tinggi.
Saat harga naik, keuntungannya luar biasa, tetapi saat turun, tekanannya juga besar.