Metaplanet versi Jepang mengumumkan penerbitan obligasi tanpa kupon senilai 80 miliar yen, ditambah dana menganggur yang tersisa sebelumnya sebesar 12 miliar yen, sehingga kira-kira dapat membeli 740 bitcoin. Metaplanet saat ini memegang 40.177 bitcoin, sebagai pemegang terbesar ketiga perusahaan penyimpan bitcoin; karena harga saham perusahaan yang telah lemah dalam waktu lama, mNAV ( perusahaan saat ini berada pada rasio antara harga sahamnya dan nilai bitcoin yang dimilikinya sebesar) telah jatuh ke 0,87, sehingga tidak bisa lagi membeli bitcoin melalui penerbitan saham baru. Namun, siapa EVO? Mengapa ia bersedia melakukan pembiayaan tanpa kupon untuk membantu Metaplanet membeli koin?

Metaplanet menerbitkan seri ke-20 obligasi tanpa jaminan tanpa kupon

Metaplanet mengumumkan bahwa pihaknya mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi korporasi (obligasi), dengan ketentuan utama sebagai berikut:

Total pembiayaan: 80 miliar yen

Pihak yang memesan: EVO FUND

Suku bunga: 0,0% (tanpa bunga)

Jangka waktu: sekitar satu tahun (diperkirakan jatuh tempo pada April 2027)

Jaminan: tanpa jaminan, tanpa agunan

Metaplanet menyiapkan dana tunai 92 miliar yen, yang seluruhnya akan digunakan untuk membeli bitcoin

Metaplanet menyatakan bahwa 80 miliar yen yang dihimpun kali ini akan seluruhnya digunakan untuk membeli bitcoin.

Selain itu, perusahaan juga mengumumkan bahwa dana menganggur yang tersisa dari warrant (hak untuk membeli saham) yang diterbitkan sebelumnya (sekitar 12 miliar yen), yang semula dari “dana operasional umum” atau “tujuan ekspansi usaha” dialihkan menjadi “menambah kepemilikan bitcoin”. Ini menunjukkan bahwa perusahaan semakin memusatkan sumber daya, mengungkit semua modal yang tersedia untuk memaksimalkan posisi kepemilikan bitcoinnya.

Metaplanet saat ini memegang 40.177 bitcoin, sebagai pemegang terbesar ketiga perusahaan penyimpan bitcoin; karena harga saham perusahaan yang telah lemah selama ini, tahun ini pun belum mulai membeli koin, sehingga telah disalip oleh Twenty one capital.

Rasio antara mNAV ( saat ini dengan harga saham dan nilai bitcoin yang dimilikinya sebesar) telah turun menjadi 0,87, sehingga tidak bisa lagi membeli bitcoin melalui penerbitan saham baru. Dugaan sementara hanya dapat menghimpun dana terlebih dahulu dengan model penerbitan obligasi untuk membeli bitcoin. Jika 92 miliar yen ( kira-kira setara dengan 57,5 juta dolar AS) , maka dapat membeli sekitar 740 bitcoin.

Siapa EVO? Mengapa bersedia memberikan pembiayaan tanpa kupon kepada Metaplanet?

Michael Lerch, seorang investor dari Amerika Serikat, masuk ke dunia keuangan Jepang sejak dekade 1990-an, membangun peta keuangan yang berpusat pada dana EVO dengan memanfaatkan pengalaman mendalam dalam transaksi arbitrase. Dana ini berfokus menyediakan pendanaan bagi perusahaan bernilai pasar mikro yang sulit memperoleh pinjaman melalui sistem perbankan tradisional.

Data menunjukkan bahwa pada 2025, dana EVO berpartisipasi dalam penerbitan lebih dari 80% warrant floating performance terkait di pasar Jepang, dengan nilai kesepakatan melampaui 1 triliun yen ( sekitar 6,3 miliar dolar AS), sehingga mengukuhkan dominasinya di pasar ceruk tersebut. Tren ini berlanjut hingga 2026—menurut situs web dana tersebut, hingga saat ini Evo tahun ini telah menandatangani perjanjian pendanaan ekuitas dengan setidaknya 10 perusahaan Jepang.

Dalam praktiknya, EVO menggunakan mekanisme lindung nilai seperti pinjam saham untuk melakukan “transaksi arbitrase”: setelah mengeksekusi warrant untuk mendapatkan saham baru, ia segera menjualnya di pasar sekunder untuk mengunci keuntungan saat terjadi fluktuasi harga saham. Sebagai contoh, jika harga saham perusahaan saat ini 400 yen, dan harga pelaksanaan di masa depan adalah 350 yen, maka dana dapat terlebih dahulu meminjam saham untuk dijual di pasar, sehingga keuntungannya dapat dikunci pada 50 yen (tentu saja harus dikurangi biaya terkait). Dengan model operasi modal yang pragmatis melalui arbitrase seperti ini, pendapatan dana dipastikan tidak terpengaruh secara mutlak oleh kondisi fundamental jangka panjang perusahaan klien.

(Metaplanet mengandalkan pendanaan dari “Raja Kematian Spiral Tokyo” untuk membeli koin; sebelum bitcoin naik, hanya bisa bertahan berkat EVO?)

Meskipun kali ini penerbitannya adalah “obligasi”, EVO tidak mengenakan bunga. Tampaknya seperti sponsor gratis, tetapi biasanya hal itu disertai dengan pelaksanaan warrant (Warrant Exercise) berikutnya, sehingga EVO bisa mendapatkan keuntungan; pada akhirnya, ini juga akan menyebabkan total jumlah saham Metaplanet bertambah, yang kemudian akan terdilusi kepentingan pemegang saham yang ada. Namun, dilihat dari harga saham Metaplanet saat ini, EVO tampaknya juga merupakan jalur kehidupan terakhirnya.

Artikel ini Metaplanet menerbitkan obligasi tanpa kupon senilai 80 miliar yen untuk bersiap membeli bitcoin; di baliknya, EVO adalah sosok seperti apa? Yang pertama kali muncul di 鏈新聞 ABMedia.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.