Lotus Menggandeng WisdomTree Money Market Fund dalam Langkah Peminjaman DeFi yang Inovatif

Lotus mendorong pinjaman DeFi ke wilayah yang belum dikenal dengan membangun kerangka cadangannya di sekitar WisdomTree’s Treasury Money Market Digital Fund, yang dikenal sebagai WTGXX. Langkah ini penting karena Lotus tidak hanya menambahkan aset jaminan asli kripto lainnya ke tumpukannya; melainkan bergantung pada dana pasar uang berlabel yang diatur secara regulasi yang dirancang untuk melestarikan modal, menjaga likuiditas, dan mempertahankan nilai aset bersih sebesar $1,00.

Itu memberi LotusUSD, aset pinjaman protokol, struktur cadangan yang tampak jauh lebih mirip dengan pengelolaan kas tradisional daripada mekanisme hasil yang telah mendefinisikan sebagian besar pinjaman DeFi hingga saat ini. Yang membuat desain ini menarik adalah cara Lotus memandang masalah yang sedang dipecahkan. Dalam materi mereka sendiri, protokol mengatakan bahwa mereka menggunakan tranche berurutan, likuiditas yang terhubung, dan apa yang mereka sebut “utang produktif” untuk membuat modal yang tidak aktif mendapatkan pengembalian dasar bahkan ketika permintaan pinjaman lemah.

Lotus mengatakan pasar USD-nya didukung oleh dana pasar uang berlabel risiko rendah, dengan sebagian likuiditas disimpan dalam USDC untuk penarikan cepat dan sisanya berfungsi sebagai lapisan dasar yang menghasilkan hasil. Dengan kata lain, pengembalian pemberi pinjaman tidak lagi bergantung hanya pada utilisasi, yang merupakan kelemahan umum di pasar pinjaman DeFi standar.

Pendekatan ini membantu menjelaskan mengapa WTGXX sangat cocok secara alami dengan struktur yang sedang dibangun Lotus. Dana WisdomTree diposisikan sebagai kendaraan pasar uang berlabel token yang mencari pendapatan saat ini sambil melestarikan modal dan likuiditas, dan WisdomTree mengatakan pada bulan Februari bahwa mereka telah menerima bantuan pengecualian SEC yang memungkinkan perdagangan 24/7 dan penyelesaian instan untuk WTGXX melalui broker-dealer afiliasinya.

Perintah SEC sendiri memberikan pengecualian yang diminta berdasarkan Investment Company Act of 1940, termasuk izin yang memungkinkan transaksi utama dalam saham dengan harga tetap $1,00 di bawah kondisi yang berlaku. Untuk protokol DeFi yang tidak pernah tidur, daya tariknya jelas: aset cadangan dengan profil pasar uang tradisional tetapi dengan karakteristik operasional onchain yang dapat lebih baik menyesuaikan dengan pasar yang beroperasi 24 jam.

Pendiri dan CEO Lotus, David Reising, berpendapat bahwa pinjaman DeFi telah lama mengalami kekurangan struktural karena infrastruktur yang ada tidak dapat mendukung produk yang benar-benar dibutuhkan pemberi pinjaman dan peminjam. Dia mengatakan, “Utang produktif adalah salah satu cara kami menutup celah itu. Dengan menyematkan dana pasar uang di tingkat aset pinjaman, kami menciptakan pasar yang lebih efisien yang memastikan pemberi pinjaman mendapatkan hasil tanpa bergantung pada utilisasi.”

Itu adalah perubahan signifikan dalam desain pasar. Alih-alih memaksa pemberi pinjaman menunggu permintaan pinjaman untuk menghasilkan hasil, Lotus berusaha membuat aset pinjaman itu sendiri menjadi produktif, yang dapat membuat deposito lebih menarik di berbagai tingkat risiko dan, secara teori, memperluas opsi pinjaman yang tersedia bagi pengguna.

Eksplorasi Lebih Luas tentang Aset Berlabel Token

WisdomTree, di pihaknya, telah sangat fokus pada infrastruktur keuangan berlabel token. Perusahaan mengatakan kemampuan penyelesaian 24/7 untuk WTGXX adalah yang pertama untuk saham dana bersama berlabel token yang terdaftar di bawah perimeter regulasi AS, dan mereka menggambarkan perubahan ini sebagai kemajuan yang berarti untuk pasar sekuritas berlabel token.

Perusahaan juga menekankan bahwa fungsi ini dimaksudkan untuk meningkatkan pengalaman investor dengan mengurangi penundaan penyelesaian dan memungkinkan pergerakan yang lebih cepat ke aset yang menghasilkan hasil. Infrastruktur semacam itu adalah tepat apa yang telah sulit diakses protokol DeFi saat mencoba menjembatani keuangan yang diatur dan pinjaman onchain tanpa kehilangan kecepatan dan komposabilitas yang membuat jalur blockchain menarik sejak awal.

“Kami melihat minat yang berkembang dalam menghubungkan aset keuangan yang diatur, seperti WTGXX, dengan infrastruktur berbasis blockchain,” kata Maredith Hannon, Kepala Pengembangan Bisnis untuk Aset Digital di WisdomTree. “Momentum ini mencerminkan eksplorasi yang lebih luas tentang bagaimana aset tradisional berlabel token dapat digunakan dalam ekosistem digital yang sedang berkembang.”

Lotus masih dalam pengembangan pra-mainnet, tetapi pesan dari integrasi ini sudah jelas: pinjaman DeFi bergerak melampaui gagasan bahwa hasil harus naik dan turun sepenuhnya bergantung pada permintaan pinjaman. Dengan memadukan sistem pinjaman berbasis tranche dengan aset cadangan yang terkait dengan dana pasar uang berlabel token, Lotus bertaruh bahwa pemberi pinjaman akan lebih menyukai struktur di mana hasil memiliki lantai, peminjam menghadapi harga yang lebih konsisten, dan modal tetap terhubung daripada terjebak di pool terpisah.

Protokol mengatakan ini adalah model yang direncanakan untuk diluncurkan, dan jika berfungsi seperti yang diharapkan, ini bisa memberikan gambaran tentang bagaimana pasar kredit onchain yang lebih matang terlihat ketika produk pendapatan tetap yang diatur diizinkan berada di dalam sistem DeFi. Lotus juga berhati-hati untuk menarik garis antara inklusi dan dukungan.

Protokol mengatakan bahwa mereka secara independen memutuskan untuk memasukkan WTGXX ke dalam kerangka mereka, sementara WisdomTree tidak berafiliasi dengan atau bertanggung jawab atas Lotus dan tidak mengelola dana tersebut terkait aktivitas pinjaman atau kredit Lotus. Penafian itu mungkin tampak rutin, tetapi menunjukkan betapa hati-hatinya kedua dunia ini masih harus dijembatani. Untuk saat ini, kemitraan ini kurang tentang pemasaran dan lebih tentang arsitektur, dan itu mungkin menjadi bagian terpenting dari cerita ini.