Baru saja menangkap sesuatu yang menarik dari Oxford Economics yang menarik perhatian saya. Sementara IMF baru saja menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi globalnya menjadi 3,1% untuk tahun 2026, analis Ben May sebenarnya mengatakan bahwa IMF masih terlalu optimis tentang arah masa depan.

Di sinilah bagian yang menarik - Oxford Economics memproyeksikan pertumbuhan ekonomi global yang bahkan lebih lambat di angka 2,9%, yang secara signifikan lebih pesimis. Perbedaan ini tidak besar secara angka, tetapi alasan di baliknya penting. May menunjukkan bahwa sebagian besar perbedaan ini disebabkan oleh asumsi harga minyak.

IMF mengandalkan harga minyak Brent rata-rata sekitar $80 per barel tahun depan, tetapi Oxford Economics memperkirakan akan mendekati $90. Perbedaan $10 ini mungkin terdengar kecil, tetapi berpengaruh terhadap seluruh perhitungan pertumbuhan ekonomi global, terutama ketika melihat ekonomi yang bergantung pada energi.

Hal lain yang juga patut dicatat adalah bahwa May berpikir IMF tetap terlalu optimis terhadap pasar maju secara khusus. Mereka lebih optimis tentang prospek pertumbuhan untuk AS, Zona Euro, Jepang, dan Inggris dibandingkan dengan proyeksi Oxford Economics. Jadi ini bukan hanya soal minyak - ini adalah skeptisisme yang lebih luas tentang seberapa cepat ekonomi matang ini dapat mempertahankan momentum.

Intinya di sini adalah bahwa bahkan ketika institusi besar seperti IMF menurunkan perkiraan mereka, masih ada kelompok analis yang berpikir bahwa konsensusnya tidak cukup pesimis. Ketika melihat jalur pertumbuhan ekonomi global, perbedaan proyeksi ini bisa menjadi sinyal di mana risiko nyata mungkin tersembunyi.