Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik di pasar obligasi saat itu - hasil imbalan di seluruh zona euro menurun, dan obligasi pemerintah Italia sebenarnya mengungguli tren yang lebih luas. Seluruhnya bergerak seiring dengan Surat Utang AS tetapi penurunannya lebih keras di sisi Atlantik ini.

Saya melihat apa yang mendorongnya. Pada dasarnya, para trader mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga, terutama dengan harga minyak yang tetap tinggi. Seorang analis yang saya lihat mencatat bahwa pasar menjadi cukup tidak peka terhadap berita dari Timur Tengah saat itu - sebaliknya, fokus semua orang beralih ke dinamika pasokan dan apa yang disinyalir ECB. Pasar uang memperkirakan suku bunga akan tetap datar pada keputusan bulan April.

Angka-angkanya menceritakan semuanya - obligasi pemerintah Jerman melihat hasil imbalan 10 tahun mereka turun 2,6 basis poin menjadi 3,012%, sementara obligasi pemerintah Italia turun lebih tajam lagi sebesar 3,6 basis poin menjadi 3,767%. Kinerja luar biasa dari hasil imbalan Italia ini patut diperhatikan, terutama mengingat premi risiko yang biasanya mereka bawa. Menarik bagaimana sentimen bisa berubah ketika gambaran makro ekonomi berubah.