Hari yang menarik di pasar obligasi hari ini. Imbal hasil Treasury AS dibuka lebih kuat tetapi akhirnya menarik kembali di seluruh papan. Obligasi 2 tahun turun hampir 2 basis poin menjadi sekitar 3,78%, sementara obligasi 30 tahun turun sedikit lebih dari 1 basis poin menjadi 4,90%. Yang menarik perhatian saya adalah penyebaran antara obligasi 2 tahun dan 10 tahun yang sedikit melebar—sekarang sekitar 51,7 basis poin.

Sisi yang dilindungi inflasi juga mengalami beberapa pergerakan. Imbal hasil TIPS 10 tahun lebih rendah sekitar 2,8 basis poin, menetap di sekitar 1,90%, dan TIPS 2 tahun mengalami penurunan yang lebih besar, turun 4 basis poin menjadi 0,85%. Bahkan TIPS 30 tahun juga menurun menjadi 2,65%.

Jadi secara garis besar, imbal hasil Treasury AS menunjukkan pola klasik hari ini—kekuatan awal memudar menjadi penutupan yang lebih rendah. Gambaran besar tentang TIPS menunjukkan adanya pergeseran ekspektasi terkait inflasi. Menarik untuk melihat bagaimana ini berkembang.