Berdasarkan laporan dari 《Wall Street Journal》, hanya dalam 100 hari sejak Greg Abel menjabat sebagai CEO baru Berkshire Hathaway, kerajaan investasi yang telah dibangun selama puluhan tahun oleh Warren Buffett ini sudah mulai menunjukkan perubahan yang jelas. Bagi pasar, Greg Abel bukan hanya penerus yang ditunjuk Buffett, melainkan sosok yang menentukan alokasi modal Berkshire untuk sepuluh tahun ke depan, tata kelola anak perusahaan, dan gaya investasinya.
Penerus Buffett berusia 63 tahun, CEO Berkshire Greg Abel
Greg Abel tahun ini berusia 63 tahun, dan secara resmi telah mengambil alih jabatan CEO Berkshire pada bulan Januari tahun ini. Meskipun ia berulang kali menegaskan bahwa budaya paling inti, nilai-nilai, fondasi bisnis asuransi, struktur konglomerat terpadu, serta model investasi saham yang dipimpin oleh CEO tidak akan berubah, 《Wall Street Journal》 menegaskan bahwa kenyataan yang sesungguhnya adalah: perubahan sudah mulai, dan perubahan itu memiliki arah serta ritmenya sendiri.
Abel telah mengangkat wakil yang bekerja sangat dekat dengannya, menerima gaji yang lebih tinggi daripada era Buffett tetapi berjanji akan menggunakan sebagian besar kompensasi untuk membeli saham Berkshire, menghidupkan kembali rencana pembelian kembali (buyback) saham yang hampir berhenti sejak 2024, serta semakin memperluas penempatan Berkshire di Jepang—bahkan hingga membeli saham sebuah perusahaan asuransi setempat.
Orang dalam: Abel lebih sering turun tangan dalam manajemen dibanding Buffett
Bagian yang paling patut diperhatikan dari laporan ini terletak pada penggambaran perbedaan paling mendasar antara Greg Abel dan Buffett—bukan pada gagasan investasi berbasis nilai, melainkan pada gaya manajemen. Buffett selama bertahun-tahun meninggalkan kesan di mata publik sebagai seorang yang sangat memberi wewenang, sangat jarang campur tangan, bahkan rela membiarkan manajer yang kinerjanya tidak sesuai ekspektasi untuk tetap bertahan, hanya demi menghindari terlibat dalam urusan personalia yang tidak menyenangkan. Greg Abel jelas bukan tipe seperti itu.
Laporan tersebut mengutip pernyataan dari pihak yang memahami operasi internal Berkshire bahwa Abel lebih “hands-on”, yakni lebih mendalam dalam urusan bisnis, lebih aktif terlibat dalam detail, serta menetapkan tuntutan yang lebih tinggi terhadap anak perusahaan, kepemilikan saham, bahkan pejabat eksekutif tingkat tinggi. Jika seseorang tidak dapat memenuhi standar yang ia tetapkan, ia tidak akan cenderung bersabar seperti Buffett; bila perlu, bahkan tidak menutup kemungkinan untuk “mengganti” mereka.
Hal ini membuat Greg Abel menjadi manajer perusahaan modern yang lebih tipikal, bukan sekadar perpanjangan dari legenda seorang investor. Dilihat dari latar belakangnya, gaya seperti ini sebenarnya tidak mengherankan. Greg Abel lahir di wilayah Kanada bagian padang rumput, membawa karakter yang khas Amerika Utara—Midwest yang pragmatis dan langsung. Ia sebelumnya memimpin lama bisnis non-asuransi milik Berkshire, terutama memiliki hubungan yang sangat dekat dengan Berkshire Hathaway Energy; pada dasarnya, ia telah diasah dari sistem perusahaan industri besar dan entitas layanan publik.
Ia bukan hanya orang yang tahu cara melihat pasar modal, melainkan tahu bagaimana mengelola kereta api, energi, utilitas publik, industri, dan kelompok perusahaan besar yang sangat terdiversifikasi. Karena itulah, ketika ia mengambil alih Berkshire, yang terlihat oleh pihak luar bukan kelanjutan yang bersifat filosofis, melainkan seorang yang familiar dengan operasi, familiar dengan manajemen kinerja, familiar dengan akuntabilitas organisasi—mulai benar-benar “menjangkau” tangan di dalam perusahaan raksasa tersebut.
Abel sudah menunjukkan ketegasan yang berbeda dari Buffett
Laporan tersebut menyebut bahwa pada masa transisi sebelum ia resmi menjabat, bahkan karyawan internal sudah bisa mencium perubahan suasananya. Pada bulan Desember tahun lalu, dalam sebuah makan siang karyawan, bahkan ada yang langsung bertanya kepadanya apakah ia akan memindahkan kantor pusat Berkshire dari Omaha. Pertanyaan seperti ini—jika ditempatkan pada era Buffett—hampir tidak terpikirkan, namun pertanyaan itu tidak mencerminkan bahwa perpindahan kantor pusat benar-benar akan terjadi, melainkan menunjukkan bahwa semua orang tahu “era baru akan datang”. Abel menjawab saat itu bahwa tidak akan ada perpindahan, tetapi pertanyaan itu saja sudah cukup untuk menunjukkan ekspektasi di dalam Berkshire mengenai perubahan setelah pergantian.
Dalam cara bekerja yang nyata, Greg Abel juga menunjukkan tingkat keterlibatan yang sangat tinggi. Meskipun kantor pusat Berkshire berada di Omaha, Nebraska, Abel saat ini masih tinggal di Des Moines, Iowa, dan tidak memiliki rencana untuk segera pindah ke Omaha; setidaknya, ia mungkin akan mempertahankan kondisi itu sampai anaknya lulus SMA. Ini berarti ia sering melakukan perjalanan pulang-pergi dua kali seminggu, dengan waktu tempuh satu arah sekitar dua jam.
Yang lebih penting, sebagian besar waktunya dihabiskan untuk naik pesawat perusahaan yang dikelola oleh NetJets milik Berkshire, untuk melakukan kunjungan terbang ke para kepala perusahaan anak di seluruh Amerika. Cara yang sangat mobile dan sering berkeliling untuk meninjau secara langsung inilah yang merupakan ciri khas gaya manajemen operasional yang tegas.
Greg Abel mendefinisikan ulang kepemilikan inti Berkshire
Jika dilihat dari sudut pandang investasi, sinyal penting pertama Greg Abel adalah ketika ia mulai mendefinisikan ulang “inti” dan “non-inti” dari portofolio investasi Berkshire. Dalam surat pemegang saham pertamanya yang dirilis pada 28 Februari, ia secara tegas menyebut Apple, American Express, Coca-Cola, dan Moody’s sebagai kepemilikan inti.
Pernyataan ini sangat penting, karena tidak hanya menegaskan kembali strategi Berkshire yang menyukai konsentrasi kepemilikan, tetapi juga memberi tahu pasar: setelah memasuki era Greg Abel, investasi saham Berkshire tetap akan terkonsentrasi, namun itu tidak berarti semua posisi kepemilikan besar memiliki tingkat yang sama. Laporan tersebut bahkan menunjukkan bahwa Bank of America dan Chevron tidak dipandang sebagai bagian inti dengan level yang sama seperti empat saham yang disebutkan sebelumnya.
Era Greg Abel, keputusan investasi Berkshire mungkin lebih “terkonsentrasi”
Pada saat yang sama, Greg Abel juga telah mulai merapikan struktur investasi yang tersisa dari masa transisi. Laporan itu menyebut bahwa posisi saham yang dikelola oleh Todd Combs telah ia jual habis. Todd Combs semula merupakan salah satu dari dua manajer investasi yang direkrut Buffett; belakangan ia telah pindah untuk bekerja di JPMorgan Chase. Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa laporan tersebut menyebut Abel kemungkinan tidak akan lagi merekrut manajer investasi baru untuk membantu mengelola seluruh portofolio.
Apa artinya ini? Ini berarti kekuasaan investasi saham Berkshire di masa depan kemungkinan akan semakin terkonsentrasi pada satu orang CEO dibanding pada periode akhir masa Buffett. Bagi pasar, ini tidak hanya berarti peningkatan efisiensi dalam pengambilan keputusan, tetapi juga berarti penilaian pribadi Greg Abel akan tercermin lebih langsung dalam perubahan kepemilikan Berkshire.
Namun jika yang benar-benar akan mendefinisikan posisi historis Greg Abel, kemungkinan besar bukan apakah ia akan menyesuaikan kepemilikan saham, melainkan bagaimana ia menggunakan kas Berkshire yang jumlahnya tidak terukur rekor. Menurut laporan, Berkshire saat ini memegang kas sebesar 3.731 miliar dolar AS. Bagi setiap penerus, ini adalah peluang sekaligus tekanan.
Pemegang saham jangka panjang mungkin tidak terlalu peduli apakah Abel akan melanjutkan gaya Buffett; mereka lebih peduli ketika terjadinya resesi mendalam berikutnya, apakah ia bersedia bertindak lebih agresif dengan langkah besar dibanding masa akhir Buffett. Chris Bloomstran, seorang investor yang memegang Berkshire dalam jangka panjang, mengatakannya secara langsung: ekspektasi pemegang saham terhadap Greg Abel yang sesungguhnya adalah agar ia berani menanamkan 300 miliar dolar ke pasar, dan seharusnya lebih agresif dibanding masa akhir Buffett.
Inilah titik pengamatan terpenting Greg Abel. Sebab Berkshire bukan perusahaan biasa; ia adalah salah satu dari sangat sedikit mesin alokasi modal global yang sekaligus memiliki dana mengendap asuransi, kas dalam jumlah besar, aset bisnis riil yang lengkap, serta tingkat kepercayaan pasar yang sangat tinggi. Kemampuan inti pada era Buffett bukan hanya pemilihan saham—melainkan kemampuan membuat keputusan besar dengan imbal hasil tinggi menggunakan modal berbiaya sangat rendah saat pasar dilanda kepanikan. Apakah Greg Abel dapat mewarisi kemampuan ini akan menentukan apakah ia hanya akan menjadi “manajer setelah Buffett”, atau mampu menjadi “pengalokasi modal setelah Buffett”.
Selain itu, dalam setahun terakhir, Greg Abel juga menghabiskan banyak waktu untuk salah satu fondasi terpenting Berkshire: bisnis asuransi. Laporan tersebut menyebut ia memprioritaskan untuk mempelajari sistem asuransi Berkshire yang besar, serta berinteraksi erat dengan Ajit Jain yang telah lama memegang kendali urusan asuransi. Ajit Jain diperkirakan masih akan terus memimpin departemen asuransi, tetapi di dalam Berkshire, sudah disiapkan juga pengaturan penerus baginya. Ini menunjukkan bahwa Greg Abel tidak hanya fokus pada bidang energi dan bisnis riil yang ia kuasai, melainkan secara sadar melengkapi penguasaannya atas mesin inti Berkshire di sektor asuransi.
Ujian bagi Greg Abel: resesi berikutnya baru dimulai
Dari sisi citra personal, sampai taraf tertentu Greg Abel memang meneruskan daya tarik ala Midwest yang hangat ala Buffett. Laporan tersebut menyebut bahwa ia menyukai hoki es, bahkan masih menjadi pelatih untuk tim anaknya; selama Olimpiade, ia juga sengaja mendukung tim putra Kanada dan tim putri AS secara bersamaan, agar tidak terlihat pilih kasih. Detail-detail ini membuatnya tampak seperti sosok yang pragmatis, ramah, dan terasa dekat dengan kehidupan sehari-hari—sejalan dengan budaya sederhana yang selama ini dibangun oleh Berkshire.
Namun jangan tertipu oleh permukaan yang hangat seperti ini. Yang ingin digambarkan 《Wall Street Journal》 sesungguhnya adalah penerus yang tidak menghindar dari konflik. Laporan tersebut mengutip pendapat dari beberapa pihak yang memahami Greg Abel bahwa ia percaya pada otonomi dan pembagian wewenang, serta menghormati pola desentralisasi yang konsisten di Berkshire, tetapi ini tidak berarti ia akan membiarkan pihak yang tertinggal terus menyeret organisasi.
Sederhananya, Abel tidak berniat meniru toleransi Buffett dan Mung(er) terhadap anak perusahaan yang kinerjanya tertinggal di masa lalu. Ke depan, jika ada beberapa bisnis yang dalam jangka panjang tidak mencapai target, maka disebut, dirapikan, bahkan dijual—opsi-opsi seperti itu tidak lagi mustahil.
Hal ini terutama layak diperhatikan oleh pasar, karena dalam sejarahnya Berkshire sangat jarang menjual anak perusahaan yang memiliki pengendalian penuh. Kasus yang benar-benar representatif di masa lalu hanya penjualan bisnis surat kabar pada 2020, serta penutupan bisnis tekstil yang lebih awal pada 1985. Artinya, pada era Buffett, perusahaan yang dibeli sebagian besar merupakan aset yang dimiliki untuk selamanya. Namun memasuki era Greg Abel, aturan tak tertulis ini belum tentu sepenuhnya masih berlaku.
Jika kinerja tidak dapat memenuhi standar pemimpin baru, cara penanganan Berkshire terhadap anak perusahaan di masa depan bisa jadi lebih fleksibel dan lebih disiplin dibanding gaya yang selama ini dikenal pasar. Greg Abel tidak ingin membongkar Buffett, melainkan mengubah Berkshire dari “perusahaan pengecualian yang didominasi oleh pendiri jenius” menjadi sebuah konglomerat holding modern yang—dengan mempertahankan warisan semangat—tetap mampu memperkuat mekanisme eksekusi dan akuntabilitas.
Ia mempertahankan gen terpenting Berkshire: budaya, asuransi, investasi terpusat, kepemilikan jangka panjang, dan disiplin modal; tetapi ia juga sedang menambahkan cirinya sendiri: lebih mendalam dalam operasi, lebih menekankan kinerja, lebih berani menangani pihak yang tertinggal, dan semakin mungkin untuk melakukan penempatan modal yang berani pada momen-momen besar.
Bagi investor, ujian sesungguhnya bagi Greg Abel belum datang. Itu mungkin baru akan terlihat ketika resesi berikutnya datang, ketika krisis likuiditas berikutnya muncul, atau saat kesempatan untuk merger dan akuisisi besar berikutnya hadir—barulah pasar dapat melihat apakah pemimpin baru ini memiliki kemampuan untuk membuat keputusan yang mengubah sejarah seperti Buffett ketika dunia sedang kacau. Tetapi setidaknya dari 100 hari terakhir ini, era baru Berkshire sudah dimulai, dan penerus ini tampaknya tidak berniat hanya sekadar menjaga status quo.
Artikel ini Greg Abel mengambil alih Berkshire 100 hari: penerus Buffett, sedang mengubah cara manajemen kerajaan investasi muncul pertama kali di 链新闻 ABMedia.
