Dua hari terakhir saat melihat pasar, pengalaman terbesar saya adalah: gravitasi suku bunga ini belum hilang, sehingga preferensi risiko sulit benar-benar meningkat. Begitu obligasi AS naik, pasar spot masih bertahan, kontrak dulu yang mundur, satu penarikan pesanan besar membuat spread menjadi tipis, harga mulai didorong oleh sentimen, bukan oleh pembelian. Singkatnya, jika makroekonomi mengencang, saya secara default menganggap pasar akan menjadi lebih pemilih: pertama potong volatilitas tinggi, ubah posisi dari "tebak" menjadi "tunggu", sebisa mungkin jangan banyak bergerak.

Selain itu, soal jaminan/berbagi keamanan akhir-akhir ini juga cukup ramai dibahas, "penggabungan hasil dan lapisan-lapisan" terdengar menggoda, tapi dalam lingkungan suku bunga tinggi, toleransi risiko orang sebenarnya lebih rendah, begitu ada masalah, penarikan kembali bukan lagi hal yang bisa diatasi dengan bunga majemuk. Sekarang saya fokus pada dua hal: apakah pesanan besar benar-benar membeli atau menarik, dan apakah ada penampungan saat penarikan; jika tidak ada penampungan, jangan tambah posisi, disiplin jauh lebih penting daripada yang dibayangkan. Kamu sendiri gimana?