Baru saja menangkap sesuatu yang menarik dari laporan pendapatan terbaru Apple yang layak dipikirkan. Momentum iPhone sebenarnya kembali, dan cukup mengesankan setelah beberapa tahun lesu yang dikhawatirkan semua orang.

Jadi inilah yang terjadi di kuartal fiskal mereka – pendapatan iPhone melonjak 23% menjadi $85,27 miliar, yang benar-benar melampaui ekspektasi analis sebesar $78,65 miliar. Tim Cook secara harfiah menyebut permintaan "mengguncang." Itu adalah pertumbuhan terkuat yang mereka lihat sejak tepat setelah pandemi pada tahun 2021. iPhone masih mendominasi campuran pendapatan mereka dengan hampir 60% dari total penjualan.

Sisa lini produk lainnya beragam. Penjualan iPad naik 6% menjadi $8,6 miliar dengan setengah pelanggannya baru menggunakan produk tersebut, yang cukup solid. Tapi penjualan Mac sebenarnya turun 7% tahun-ke-tahun menjadi $8,4 miliar, dan wearables turun 2% menjadi $11,5 miliar. Layanan tetap kuat – naik 14% menjadi $30 miliar. China juga menjadi titik cerah, dengan pendapatan melonjak 38%.

Di sinilah menjadi menarik dari sudut pandang valuasi. Total pendapatan mencapai $143,76 miliar ( naik 16% ), dan EPS melonjak 19% menjadi $2,84, keduanya melampaui ekspektasi. Perusahaan juga memandu pertumbuhan 13-16% di kuartal fiskal kedua. Secara teori, ini terlihat seperti Apple memperbaiki dua masalah terbesar mereka – penjualan iPhone yang lemah dan kelemahan di China. Momentum operasional yang kuat di seluruh bidang.

Tapi inilah masalahnya – saham nyaris tidak bergerak setelah hasil ini. Naik kurang dari 10% selama setahun terakhir dan sebenarnya turun sekitar 5% sejak awal tahun. Alasannya? Valuasi. Apple diperdagangkan dengan P/E forward sekitar 31x berdasarkan estimasi fiskal 2026 dan 28x untuk 2027. Itu lebih mahal daripada banyak nama mega-cap lainnya. Saham ini naik selama periode hasil yang lemah, yang mendorong multiple lebih tinggi. Jadi meskipun ada perbaikan operasional yang mengesankan ini, saham terlihat cukup dinilai dari sini – bahkan mungkin sedikit terlalu tinggi tergantung toleransi risiko Anda.

Pasar pada dasarnya mengatakan: ya, bisnisnya berjalan dengan sangat baik, tapi kita sudah memperhitungkan itu. Jadi jika Anda berpikir untuk menambah eksposur ke teknologi saat ini, mungkin layak untuk memeriksa peluang lain yang sedang tidak banyak diberitakan atau layak diperhatikan di platform seperti Gate. Kadang-kadang peluang nyata tersembunyi di nama-nama yang tidak mendapatkan semua headline.