Saya telah memperhatikan sesuatu yang menarik tentang saham perusahaan tenaga nuklir yang tampaknya sebagian besar orang abaikan. Ada perusahaan konstruksi dan rekayasa, Fluor, yang diam-diam memposisikan dirinya sebagai pemain utama dalam pembangunan infrastruktur energi nuklir. Dan jujur saja, ini layak untuk dilihat lebih dekat jika Anda optimis terhadap sektor ini tetapi ingin menghindari volatilitas dari penambang uranium.

Jadi begini. Fluor bukan hanya perusahaan konstruksi—mereka merancang, membangun, dan mengelola proyek besar secara global. Tapi yang menarik perhatian saya adalah keterlibatan mereka yang mendalam dalam infrastruktur nuklir. Mereka adalah pendukung awal NuScale Power, satu-satunya perusahaan AS dengan desain reaktor modular kecil bersertifikasi NRC. Mereka juga menjadi kontraktor utama yang membantu NuScale membangun pembangkit RoPower di Rumania. Itu pekerjaan infrastruktur energi nuklir yang serius.

NuScale baru-baru ini mengalami kenaikan besar, dan Fluor sebenarnya sedang menjual sebagian sahamnya—mereka menjual sebagian pada Oktober lalu dan berencana untuk keluar sepenuhnya pada kuartal kedua tahun ini. Mereka menggunakan hasil penjualan itu untuk membeli kembali saham mereka sendiri sebesar $1,3 miliar, yang dianggap manajemen sebagai undervalued. Sinyal yang menarik, bukan?

Tapi di sinilah yang membuatnya semakin menarik. Fluor baru saja mendapatkan kontrak nuklir sebesar $30 miliar melalui usaha patungan untuk Pantex Plant di Texas—yang merupakan operasi perakitan dan pembongkaran senjata nuklir. Ini adalah kontrak selama 20 tahun dengan potensi pendapatan berulang yang besar. Meskipun disusun sebagai investasi metode ekuitas, manajemen menandai ini sebagai potensi sumber pendapatan pemerintah yang besar dan margin tinggi yang bisa mendorong pertumbuhan serius.

Sekarang, risikonya nyata. Fluor terpapar industri siklik seperti energi dan pertambangan, jadi perlambatan ekonomi bisa berdampak. Dan kontrak harga tetap bisa merugikan mereka jika biaya melonjak. Tapi mereka secara aktif beralih ke kontrak yang dapat diganti biaya, di mana klien menanggung biaya aktual ditambah fee. Hingga akhir 2025, 82% dari backlog mereka sudah berbentuk kontrak yang dapat diganti biaya, yang melindungi mereka dari fluktuasi inflasi.

Jika Anda tertarik pada saham perusahaan tenaga nuklir dan ingin terpapar pembangunan infrastruktur tanpa terjebak dalam volatilitas harga uranium atau bertaruh pada startup reaktor kecil, Fluor tampaknya merupakan pilihan yang layak dipertimbangkan. Mereka memiliki kontrak nyata, dukungan pemerintah nyata, dan proyek infrastruktur nyata yang sedang berjalan. Kebangkitan energi nuklir bukan sekadar hype—itu menjadi infrastruktur nyata, dan Fluor berada di posisi untuk menjadi pembangun kunci.