#Gate13周年现场直击 Semalam penuh kerugian besar, 190.000 orang kehilangan dana, akankah pasar kripto masih punya harapan?

Tadi malam dan pagi ini, pasar mata uang kripto mengalami “gempa kecil”. Bitcoin sempat turun di bawah 75.000 dolar AS, Ethereum turun ke sekitar 2.300 dolar AS, total kerugian likuidasi dalam 24 jam lebih dari 300 juta dolar AS, lebih dari 190.000 akun investor menjadi nol. Indeks ketakutan dan keserakahan sangat menekan di zona “ketakutan ekstrem”.
Siapa pelakunya?
Konflik geopolitik di Timur Tengah meningkat — situasi Selat Hormuz menjadi semakin tegang, harga minyak melonjak, ekspektasi inflasi global meningkat, dan mata uang kripto sebagai aset berisiko tinggi menjadi yang pertama terkena dampak. Sementara itu, kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve pada Juni telah mendekati nol, lingkungan suku bunga tinggi terus menekan valuasi aset berisiko.

Namun yang aneh adalah: investor ritel sedang melarikan diri, sementara institusi diam-diam mengakumulasi.
Bank investasi seperti TD Cowen tetap menyebutkan target harga 140.000 dolar AS di akhir tahun, dengan alasan bahwa logika lindung nilai terhadap inflasi dari “emas digital” tetap berlaku. JPMorgan dan Standard Chartered juga mempertahankan prediksi di kisaran 140.000 hingga 170.000 dolar AS. Situasi yang kontras ini justru menunjukkan bahwa pasar sedang berada di ambang pertarungan antara bullish dan bearish.
Analisis mendalam: tiga sinyal yang memberi tahu di mana dasar harga?
Pertama, data on-chain menunjukkan “disparitas emas”. Volume transaksi harian di jaringan Ethereum mencapai rekor tertinggi, tetapi harga justru terjun dari puncaknya. Disparitas “fundamental naik, harga turun” ini sering kali menandakan dasar jangka menengah. Uang pintar mulai beralih dari ETF Bitcoin ke ETF Ethereum, dengan tiga hari berturut-turut aliran masuk bersih sebagai bukti. Kedua, tingkat biaya dana turun ke level terendah sejak 2023. Biaya dana kontrak perpetual menjadi negatif, menandakan posisi short penuh sesak. Jika ada berita positif, penutupan posisi short akan memicu “short squeeze”, yang biasanya sangat kuat.
Data historis menunjukkan, setiap kali tingkat biaya dana turun ke level saat ini, rata-rata rebound Bitcoin dalam 30 hari lebih dari 15%.
Ketiga, korelasi dengan Nasdaq turun di bawah 0,1. Bitcoin mulai bergerak independen, tidak lagi mengikuti pasar saham AS secara murni. Ini berarti geopolitik dan ekspektasi inflasi menggantikan ekspektasi likuiditas sebagai kekuatan pendorong utama. Jika peringatan Yellen tentang “inflasi ganas” benar-benar terjadi, narasi “emas digital” Bitcoin akan diaktifkan kembali.
Dalam jangka pendek, 73.000 dolar AS adalah pertahanan terakhir Bitcoin; dalam jangka menengah, setelah Ethereum menembus 2.385 dolar, target teknikal langsung menuju 2.900 dolar.
Ketakutan yang ekstrem sering kali adalah malam tergelap sebelum fajar.
190.000 orang yang mengalami kerugian likuidasi mengingatkan kita: jangan terlalu menilai tinggi kemampuan risiko sendiri, dan jangan bertaruh dengan leverage untuk mempertaruhkan nyawa. Pasar saat ini masih berada di zona volatilitas tinggi, menjaga rasionalitas dan pengendalian posisi adalah hal yang paling penting.