Kebanyakan trader opsi sebenarnya tidak memahami waktu decay sampai mereka terbakar olehnya. Saya telah melihatnya terjadi berkali-kali—orang memegang posisi dengan berpikir mereka punya waktu, lalu tiba-tiba opsi kehilangan nilai lebih cepat dari yang mereka harapkan. Inilah hal tentang waktu decay opsi: itu tidak linier. Itu mempercepat secara eksponensial saat tanggal kedaluwarsa semakin dekat, dan itulah bagian yang paling banyak orang salah perkirakan.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi. Waktu decay pada dasarnya adalah pengikisan harga opsi seiring mendekatnya tanggal kedaluwarsa. Itu bukan gerakan pasar acak—itu dapat diprediksi, matematis, dan bekerja melawan pemegang opsi panjang. Jika Anda memiliki opsi panggilan, waktu decay menggerogoti premi Anda setiap hari. Tapi inilah bagian menariknya: jika Anda menjual opsi, waktu decay menjadi teman Anda.

Matematikanya sederhana. Katakanlah saham XYZ diperdagangkan di $39 dan Anda melihat opsi panggilan $40 . Anda dapat menghitung decay waktu harian dengan mengambil selisih antara strike dan harga saham, lalu membaginya dengan hari menuju kedaluwarsa. Dalam kasus ini, sekitar 7,8 sen per hari. Tidak terdengar banyak, kan? Salah. Itu akan berakumulasi, terutama dalam minggu-minggu terakhir sebelum kedaluwarsa.

Apa yang paling banyak trader lewatkan adalah bahwa decay waktu opsi mempercepat dalam 30 hari terakhir. Sebuah opsi panggilan pada-the-money dengan satu bulan tersisa mungkin kehilangan seluruh nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu saja. Pada saat Anda tinggal beberapa hari sebelum kedaluwarsa, opsi hampir kehilangan nilainya. Inilah sebabnya trader berpengalaman biasanya menjual opsi untuk memanfaatkan decay atau keluar dari posisi lebih awal jika mereka memegang posisi panjang.

Pengaruhnya bervariasi tergantung apakah Anda memegang opsi panggilan atau put. Untuk panggilan, decay waktu bekerja melawan Anda—premi menyusut seiring berjalannya hari. Untuk put, sedikit berbeda, tapi prinsipnya sama: semakin lama Anda memegang, semakin banyak decay yang menggerogoti posisi Anda. Opsi dalam-the-money? Mereka terkena dampak lebih keras lagi. Semakin dekat sebuah opsi untuk menjadi deep ITM, semakin cepat decay waktu mempercepat.

Volatilitas dan tingkat suku bunga juga berperan, tapi jujur saja, jika Anda tidak memahami decay waktu opsi terlebih dahulu, tidak ada yang lain yang penting. Ini adalah pembunuh diam-diam dalam trading opsi. Inilah sebabnya mengapa sebagian besar trader ritel kehilangan uang pada posisi opsi panjang. Mereka berjuang melawan waktu, dan waktu semakin mempercepat.

Pelajaran utama di sini: jika Anda membeli opsi, sadari waktu yang tersisa. Jika Anda menjualnya, Anda memanen decay waktu yang bekerja menguntungkan Anda. Memahami satu konsep ini memisahkan trader yang konsisten meraih keuntungan dari mereka yang hanya bertaruh.