Jadi saya sering melihat banyak pendatang baru bingung tentang mekanisme opsi, khususnya tentang beli untuk membuka versus beli untuk menutup. Izinkan saya jelaskan bagaimana sebenarnya ini bekerja karena perbedaan ini lebih penting dari yang orang kira.

Pertama, dasar-dasarnya. Kontrak opsi pada dasarnya adalah derivatif yang memberi Anda hak (bukan kewajiban) untuk memperdagangkan sesuatu pada harga tertentu di tanggal tertentu. Selalu ada pemegang dan penulis. Pemegang membelinya dan bisa menggunakannya. Penulis menjualnya dan harus memenuhinya jika digunakan. Ada dua jenis: call dan put.

Opsi call memungkinkan Anda membeli sebuah aset. Anda bertaruh harga akan naik. Katakan Anda memegang call pada saham XYZ dengan $15 strike berakhir 1 Agustus. Jika XYZ mencapai $20, Anda bisa membeli dari $15 penulisnya. Itu adalah potensi keuntungan.

Opsi put adalah kebalikannya. Anda mendapatkan hak untuk menjual. Anda bertaruh harga akan turun. Sama seperti contoh XYZ di $15 strike. Jika turun ke $10, Anda bisa menjual pada $15. Penulisnya menanggung kerugian.

Sekarang, inilah saat beli untuk membuka opsi masuk. Ini saat Anda memulai posisi baru dengan membeli kontrak baru. Penulis membuatnya, Anda membelinya dengan premi, dan boom—Anda memiliki semua haknya. Ini menandakan taruhan pasar Anda. Beli untuk membuka call? Anda pikir aset akan naik. Beli untuk membuka put? Anda pikir akan turun. Anda membangun posisi yang sebelumnya tidak ada.

Beli untuk menutup adalah strategi keluar. Katakan Anda menulis kontrak call untuk Martha pada XYZ dengan $50 strike, berakhir 1 Agustus. Sekarang XYZ diperdagangkan di $60. Anda menghadapi $10 kerugian per saham jika dia menggunakan haknya. Untuk keluar, Anda membeli kontrak yang identik dari pasar. Sekarang Anda memegang posisi yang saling mengimbangi. Setiap dolar yang Anda hutang ke Martha, kontrak baru Anda membayar. Mereka saling membatalkan.

Mengapa ini bekerja? Masuk ke rumah kliring. Setiap pasar utama memiliki satu—pihak ketiga yang memproses semua transaksi. Saat Anda membeli untuk membuka opsi, Anda membelinya dari pasar melalui rumah kliring ini, bukan langsung dari penulisnya. Sama juga saat membeli untuk menutup. Utang dan kredit semua pihak saling neto melalui pembuat pasar. Anda tidak langsung berhutang apa pun ke penulis asli. Rumah kliring yang mengurus semuanya.

Kelemahan dari membeli untuk menutup? Kontrak baru ini mungkin akan lebih mahal premiumnya daripada yang Anda kumpulkan dari menjual yang pertama. Tapi Anda keluar dari posisi tersebut. Ini adalah biaya untuk mengelola risiko.

Intinya: beli untuk membuka opsi adalah cara memulai posisi. Beli untuk menutup adalah cara keluar dari posisi yang Anda tulis. Keduanya melibatkan pembelian kontrak, tetapi mekanisme dan implikasinya benar-benar berbeda. Jika Anda berpikir untuk masuk ke dalam ini, pahami juga implikasi pajaknya—perdagangan opsi yang menguntungkan dihitung sebagai keuntungan modal jangka pendek.