Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik tentang bagaimana Warren Buffett menavigasi pasar saat ini. Sementara semua orang membicarakan tentang penjualan saham besar-besaran $24 miliar-nya hingga 2025, yang benar-benar menarik perhatian saya adalah apa yang baru-baru ini dia beli. Ini mengirim sinyal yang cukup jelas tentang di mana sebenarnya menemukan nilai di pasar yang mahal ini.

Jadi begini - Buffett telah menjadi penjual bersih selama 12 kuartal berturut-turut. Cadangan kasnya mencapai $354 miliar pada kuartal ketiga, yang luar biasa. Itu pada dasarnya adalah cara dia mengatakan bahwa sebagian besar ekuitas terlihat terlalu mahal saat ini. Indikator Buffett berada di sekitar 225%, dan valuasi S&P 500 mendekati level gelembung dot-com. Alasan yang masuk akal.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Sementara Warren Buffett menjual saham mendominasi headline, dia tidak hanya duduk di kas tersebut. Dalam beberapa bulan terakhir, dia melakukan pembelian sekitar $14 miliar - dan strategi di balik langkah-langkah ini memberi tahu segalanya.

Pertama, ada permainan Alphabet. Sekitar $4 miliar ke saham Google. Ini menarik karena Buffett secara historis menghindari saham teknologi seperti wabah. Saham tersebut diperdagangkan di bawah 20x laba masa depan kuartal lalu, yang sebenarnya murah dibandingkan dengan bintang AI lainnya dan bahkan rata-rata pasar yang lebih luas. Plus, Google menghasilkan puluhan miliar dolar dalam arus kas bebas setiap kuartal meskipun pengeluaran besar untuk AI. Itulah jenis nilai yang benar-benar diperhatikan Buffett.

Lalu ada kesepakatan OxyChem sebesar $9,7 miliar - seluruh anak perusahaan kimia Occidental Petroleum. Ini cerdas. Buffett mengidentifikasi kimia sebagai undervalued, lalu masuk lebih dalam dan mendapatkan multiple yang bahkan lebih baik daripada membeli perusahaan induknya. Sementara itu, Berkshire mempertahankan saham preferen Occidental yang membayar dividen 8%. Itulah jenis pencarian kesepakatan kreatif yang tidak bisa dilakukan di pasar publik.

Dan terakhir, dia menambah posisi di perusahaan perdagangan Jepang - Mitsubishi dan Mitsui. Saham Jepang menawarkan valuasi yang lebih baik daripada saham besar AS saat ini, meskipun valuasi tersebut telah membaik. Di sinilah menjual saham Buffett di Amerika menjadi bagian dari gambaran yang lebih besar - dia mencari peluang di tempat lain.

Pesan sebenarnya di sini bukanlah bahwa Anda harus meniru langkah Buffett secara tepat. Anda tidak memiliki akses ke kesepakatan seperti OxyChem. Tapi pola ini jelas: jika Anda berpikir pasar saham AS mahal, Anda tidak hanya beralih ke kas dan menunggu. Anda melihat di luar tempat biasa Anda mencari peluang. Saham kecil AS, nama-nama Eropa, saham Jepang - semuanya menawarkan proposisi nilai yang lebih baik saat ini.

Ya, Anda harus melakukan lebih banyak pekerjaan rumah. Lebih sedikit liputan analis, lebih sedikit perhatian media. Tapi jika Anda bersedia bekerja keras, hasilnya bisa tetap solid. Itulah yang benar-benar dikatakan aktivitas terbaru Buffett kepada kita.