Baru saja menonton kembali seluruh pengumuman Elon Musk tentang X Money, dan jujur saja, reaksi pasar memberi tahu Anda segalanya tentang bagaimana orang masih berpikir. Jadi X akan meluncurkan produk pembayaran fiat bulan depan - transfer peer-to-peer, setoran bank, kartu debit, seluruh rangkaian fintech. Sangat standar, pada dasarnya Venmo dengan lapisan sosial. Visa bermitra, mereka memiliki lisensi di lebih dari 40 negara bagian AS. Sederhana.

Tapi inilah yang terjadi: Dogecoin melonjak. Bukan karena ada sesuatu dalam pengumuman yang menyebutkan crypto. Bukan karena ada integrasi nyata yang akan datang. Hanya... spekulasi bahwa Musk mungkin akan menambahkan fitur crypto suatu hari nanti. Ini adalah pola yang sama yang kita lihat sejak 2021. Musk mengatakan sesuatu tentang pembayaran X, dan pedagang DOGE langsung menganggap dia sedang membangun semacam dompet crypto. Dia pernah menyebut dogecoin sebagai cryptocurrency favoritnya, Tesla menggunakannya untuk merchandise pada 2022, jadi orang menghubungkan titik-titik yang mungkin sebenarnya belum ada.

Realitasnya berbeda. Pemimpin produk X sudah mengatakan bahwa alat perdagangan crypto akan datang melalui Smart Cashtags, tetapi platform tidak akan mengeksekusi perdagangan atau menyimpan aset. Hanya data dan tautan ke bursa. Itu bukan dompet. Itu bukan integrasi. Musk membagikan ulang prediksi pihak ketiga yang menyebutkan crypto, tetapi tidak ada yang dikonfirmasi.

Yang sebenarnya menarik bukanlah apakah DOGE akan ditambahkan akhirnya. Melainkan hasil 6% yang mereka tawarkan pada saldo. Pikirkan itu sejenak. Enam persen pada uang yang disimpan di aplikasi media sosial yang digunakan oleh ratusan juta orang. Itu lebih tinggi dari hampir setiap rekening tabungan AS saat ini. Kompetitif dengan dana pasar uang. Pertanyaan yang diajukan regulator adalah: bagaimana hal itu bahkan bisa berkelanjutan? Apakah X mensubsidi untuk mendorong adopsi? Apakah mereka meminjamkan deposit tersebut? Apa mekanismenya?

Waktunya sangat mencolok karena Kongres saat ini sedang berdebat tentang CLARITY Act, mencoba menetapkan aturan untuk produk stablecoin yang menghasilkan hasil. Komite Perbankan Senat menargetkan pertengahan hingga akhir Maret untuk peninjauan. Perdebatan utama adalah apakah platform non-bank harus diizinkan menawarkan hasil seperti deposito. X Money bukan stablecoin, tetapi mereka mengejar permintaan konsumen yang sama melalui jalur regulasi yang berbeda. Jika diluncurkan secara besar-besaran dengan APY 6% sebelum legislasi disahkan, ini menciptakan situasi canggung di mana aplikasi fintech fiat di dalam platform media sosial dapat menawarkan hasil yang sedang diatur keluar dari produk crypto.

DOGE saat ini berada di sekitar $0,09, turun 1,56% dalam 24 jam terakhir sebagai bagian dari penarikan crypto yang lebih luas. Lonjakan singkat dari pengumuman sudah memudar. Tapi pertanyaan regulasi yang muncul? Itu tidak akan hilang. Ini adalah cerita yang lebih menarik daripada apakah Elon Musk benar-benar membangun dompet crypto ke dalam X.