#加密市场回升 ‍#Gate广场四月发帖挑战

Perdebatan atau Penyelesaian RUU CLARITY - Draft Tillis Dirilis Minggu Ini
Jika membicarakan peristiwa besar di dunia kripto bulan April, keberhasilan RUU CLARITY disahkan bisa dianggap sebagai salah satunya, saat ini RUU tersebut terhambat oleh kontroversi terbesar - masalah pendapatan stablecoin, terkait hal ini, Senator AS Thom Tillis berencana mengumumkan draft revisi pendapatan stablecoin minggu ini, apa isi detailnya? Apakah bisa menyelesaikan pertarungan kepentingan antara industri kripto dan perbankan tradisional, mari kita lihat bersama:
💎 Kontroversi Inti: Apakah stablecoin bisa memberikan pendapatan kepada pemegangnya?
Masalahnya sangat sederhana: Apakah penerbit stablecoin atau bursa, bisa membayar pendapatan kepada pengguna yang memegang stablecoin?
Namun secara hukum, ini sangat kompleks.
Pada 20 Maret tahun ini, Tillis dan Senator Demokrat Angela Alsobrooks mencapai kesepakatan prinsip tentang pendapatan stablecoin, membuka jalan untuk mengatasi kebuntuan selama berbulan-bulan. Isi kesepakatannya sangat jelas:
Larangan: Pendapatan pasif dari saldo stablecoin — yaitu mendapatkan bunga dari memegang token yang dipatok dolar
Diizinkan: Aktivitas terkait pembayaran, transfer, dan interaksi platform sebagai hadiah
Solusi kompromi ini disusun bersama oleh SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan untuk kerangka regulasi.
💪 Menutupi Larangan dalam RUU GENIUS dan RUU CLARITY
RUU GENIUS telah disahkan menjadi undang-undang oleh Trump pada Juli 2025. RUU ini secara tegas melarang penerbit stablecoin membayar bunga atau pendapatan kepada pemegangnya dalam bentuk apapun.
Namun larangan ini hanya berlaku untuk penerbit itu sendiri.
Bursa yang menerima stablecoin dari pengguna untuk market making, pinjaman, dan menghasilkan pendapatan, apakah pendapatan ini harus dibagikan ke pengguna? Celah ini tidak diatur secara jelas dalam RUU GENIUS. Klausul yang dirancang oleh Tillis dan Alsobrooks bertujuan menutup celah ini.
👊 Perimbangan Kekuatan: Bank vs Industri Kripto
Kekhawatiran industri perbankan sangat langsung: jika stablecoin bisa memberikan pendapatan yang serupa dengan deposito bank, dan tidak terikat oleh asuransi FDIC, rasio kecukupan modal, persyaratan cadangan, dan regulasi lainnya, maka nasabah bisa memindahkan dana secara besar-besaran. Bank menanggung biaya regulasi, sementara penerbit stablecoin beban regulasi lebih ringan, ketidakseimbangan ini merugikan bank.
Posisi industri kripto: Jika tidak bisa memberikan pendapatan kepada pengguna, maka inovasi stablecoin akan terhambat. Sistem blockchain dan operasi keuangan tradisional berbeda, membutuhkan aturan regulasi yang disesuaikan.
Pernyataan Tillis: Bersedia untuk melakukan revisi
Tillis secara tegas menyatakan bersedia melakukan revisi lebih lanjut. Ini menunjukkan dia tahu versi yang dia ajukan bukanlah jawaban akhir, dan perlu menyeimbangkan kedua belah pihak. Sikap terbuka ini menunjukkan bahwa draft masih dalam tahap negosiasi.
📈 Prediksi Nasib Draft Tillis
Kemungkinan besar draft Tillis akan dimasukkan ke dalam RUU pengawasan keuangan komprehensif tahun ini. Ada tiga alasan: kedua partai memiliki motivasi politik untuk mendorong legislasi stablecoin; lobi dari perusahaan seperti Tether dan Circle semakin kuat; bulan Mei adalah titik kunci, jika terlewatkan mungkin harus menunggu hingga pemilihan paruh waktu.
Jika draft ini disahkan di Kongres, ini akan menjadi kerangka legislasi paling komprehensif tentang industri stablecoin di AS sejauh ini. Ini akan mempengaruhi semua entitas yang beroperasi dalam ekosistem stablecoin dolar AS: dari penerbit hingga bursa, dari market maker hingga pengguna biasa.
Kesimpulan
Rilis draft Tillis minggu ini akan menjadi momen penting dalam legislasi pengawasan kripto di AS. Ini bukan sekadar ketentuan hukum teknis, melainkan cerminan dari penyesuaian kekuatan antara keuangan tradisional dan industri kripto yang sedang berkembang.
Apapun hasil akhirnya, pertarungan ini mendorong AS beralih dari "penegakan hukum melalui regulasi" ke "penyediaan aturan yang jelas" — yang mungkin baik untuk perkembangan jangka panjang industri secara keseluruhan.