Pendapat yang tidak konvensional: Mengapa HYPE Tidak Bisa Melipatganda?🧵

Saya tahu artikel ini akan kehilangan pengikut, bahkan mungkin menyinggung banyak teman di dalam industri. Bagaimanapun, saat ini CT (Crypto Twitter) hampir seluruhnya adalah Hype-maxi. Tapi saya menulis ini bukan untuk meramalkan kegagalan, melainkan untuk memberi peringatan di tengah kegilaan ini: FDV HYPE saat ini sebesar 400 miliar, benar-benar telah menguras masa depan.
Langsung ke kesimpulan: Berdasarkan harga 40 dolar, saya tidak melihat kemungkinan HYPE melipatganda. Dalam jangka panjang, kisaran harga yang wajar seharusnya di bawah 80 dolar.
Mengapa? Berikut beberapa pemikiran dingin yang dipilih secara selektif oleh banyak orang:
1️⃣ 75% token belum terkunci = 3 kali lipat pasokan yang menekan HYPE FDV saat ini adalah 400 miliar dolar, tetapi volume peredaran hanya 25%. Hingga tahun 2028, kamu akan menghadapi tekanan jual yang besar. Bandingkan dengan raksasa keuangan tradisional:
Nasdaq: Nilai pasar tertinggi 57 miliar (jika HYPE melipatganda, itu akan melewati ini).
CME (bursa derivatif terbesar di dunia): Nilai tertinggi 118 miliar. Jika kamu berpikir HYPE bisa melipatganda, sebenarnya kamu sedang bertaruh pada sebuah bursa kontrak perpetual yang tidak sesuai regulasi, mampu bersaing bahkan melampaui CME yang memiliki perlindungan regulasi selama 130 tahun dan volume transaksi tahunan yang mencapai “triliun dolar”. Apakah ini masuk akal?
2️⃣ Siapa yang menjadi “pembeli margin”?
Pembeli ritel: Seluruh dunia tahu HYPE adalah proyek yang bagus, ini justru menunjukkan bahwa proyek ini sudah tidak memiliki Alpha lagi.
Institusi: Apakah hedge fund di Wall Street akan membeli proyek yang tanpa KYC, yang tumbuh melalui arbitrase regulasi? Bahkan jika mereka membeli, acuan valuasi mereka pun Nasdaq. Jika nilai pasar naik ke 800 miliar, akankah LP institusi mengizinkan manajer dana untuk tidak melakukan pencairan dan menantang posisi CME?
3️⃣ Risiko “tokoh kunci” yang sangat serius (Risiko Orang Kunci)Tim Hyperliquid yang terdiri dari 11 orang sangat elit, tetapi juga sangat tertutup. Jeff Yan adalah satu-satunya jiwa dan pilar teknologi. Tidak ada pendiri bersama yang terbuka, tidak ada rencana penerus, tidak ada pengawasan tata kelola. Di era hacker yang merajalela ini, “single point of failure” seperti ini adalah bom waktu tersembunyi yang besar untuk protokol yang memproses ratusan miliar dolar setiap hari.
4️⃣ Sifat “playboy” dari trader kripto
Interoperabilitas blockchain membuat likuiditas tidak memiliki loyalitas. Ketika tren kenaikan HYPE melambat, dana yang mencari keuntungan akan segera berputar ke target berikutnya yang berlipat 10 kali lipat. Efek jaringan di bidang Crypto sebenarnya sangat rapuh.
Jika kamu ingin memegang jangka panjang, bukankah BTC yang 100% dapat didistribusikan dan tidak dapat digantikan lebih menarik? HYPE hanya untuk mempertahankan harga saat ini membutuhkan tiga kali lipat volume pembelian di masa depan untuk mengimbangi pelepasan token. Jika kamu ingin mendapatkan 10 kali lipat, lebih baik mencari Meme coin yang sudah turun 90% tetapi memiliki efek Lindy, daripada mengambil posisi di aset dengan FDV 400 miliar dan semua KOL di jaringan yang terus mengajak beli.
KOL yang mendapatkan keuntungan dari HYPE memang sering mengajak orang untuk membeli, tapi apakah mereka masih akan menambah posisi mereka? Jika mereka tidak membeli, siapa yang menyediakan likuiditas keluar mereka?
Tetap tenang. 🥂
#Hyperliquid #HYPE #CryptoTrading #Web3