#FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft #FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft: Regulator Perbankan AS Mengungkap Kerangka Kerja Komprehensif untuk Penerbit Stablecoin

WASHINGTON, D.C. – April 10, 2026 – Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) secara resmi telah merilis panduan rancangan untuk bank dan anak perusahaan fintech yang ingin menerbitkan stablecoin pembayaran, menandai tonggak penting dalam penerapan GENIUS Act. Proposal tersebut, yang disetujui oleh FDIC Board pada April 7, 2026, menetapkan “kerangka kerja prudensial” bagi lembaga yang diawasi FDIC yang memasuki pasar stablecoin .

Lanskap Regulasi: GENIUS Act Mulai Terbentuk

Panduan rancangan ini merupakan yang terbaru dalam serangkaian tindakan regulasi setelah disahkannya Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act pada Juli 2025. Undang-undang bersejarah ini menetapkan kerangka kerja federal komprehensif pertama untuk stablecoin pembayaran di U.S. .

FDIC bergabung dengan dua regulator federal lain yang telah merilis aturan mereka sendiri di bawah GENIUS Act:

· Office of the Comptroller of the Currency (OCC): Merilis proposalnya pada Februari 2026
· U.S. Department of Treasury: Menerbitkan rancangan aturan pada April 2026

Secara bersama-sama, ketiga lembaga ini membangun sistem pengawasan federal yang lengkap untuk pasar stablecoin yang berkembang pesat .

Pokok-Pokok Ketentuan dari Panduan Rancangan FDIC

Proposal 197 halaman ini membahas beberapa bidang kritis regulasi stablecoin :

1. Persyaratan Aset Cadangan

Penerbit stablecoin harus mempertahankan cadangan 100% dollar-for-dollar yang didukung oleh dolar AS atau aset likuid setara. Persyaratan ini, yang diwajibkan oleh GENIUS Act, memastikan bahwa setiap stablecoin yang beredar sepenuhnya memiliki jaminan .

2. Standar Modal dan Likuiditas

Proposal ini menetapkan ekspektasi terkait kecukupan modal, perlindungan likuiditas, dan manajemen risiko tingkat perusahaan. Secara khusus, FDIC belum menetapkan rasio modal minimum tertentu, namun secara aktif meminta masukan publik apakah akan membuat kerangka kerja seperti itu dalam peraturan di masa mendatang .

3. Mekanisme Penebusan

Penerbit harus menetapkan prosedur yang jelas dan mencolok untuk penebusan stablecoin secara tepat waktu, dengan batasan diskresi apa pun yang hanya dikenakan oleh regulator stablecoin pembayaran yang berlaku. Biaya yang terkait dengan pembelian dan penebusan harus diungkapkan kepada publik dengan bahasa yang sederhana .

4. Kepatuhan Anti-Pencucian Uang

Penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan (PPSIs) harus bersertifikat bahwa mereka telah menerapkan program kepatuhan AML dan sanksi yang “dirancang secara wajar untuk mencegah penerbit memfasilitasi pencucian uang atau pendanaan terorisme” .

Tidak Ada Asuransi FDIC untuk Stablecoin

Mungkin klarifikasi paling signifikan dalam panduan rancangan ini berkaitan dengan asuransi simpanan. Stablecoin pembayaran TIDAK akan memenuhi syarat untuk asuransi simpanan FDIC, bahkan ketika aset cadangannya disimpan di bank yang diasuransikan .

Ketua FDIC Travis Hill membahas hal ini secara langsung dalam pidato bulan Maret:

“Terlihat sulit untuk memberikan alasan yang rasional atas larangan tegas dalam GENIUS Act terhadap pemasaran stablecoin sebagai hal yang tunduk pada asuransi simpanan, jika stablecoin dimaksudkan untuk menjadi mekanisme akses bagi rekening simpanan yang diasuransikan FDIC.”

Proposal ini akan melarang penerbit stablecoin mengiklankan bahwa token mereka dilindungi oleh asuransi simpanan pass-through, sehingga melindungi konsumen dari potensi kesalahpahaman .

Deposito Tertokenisasi vs. Stablecoin Pembayaran

Perbedaan penting dalam kerangka kerja ini melibatkan tokenized deposits. Proposal menegaskan kembali bahwa deposito dalam bentuk token tetap merupakan deposito berdasarkan Federal Deposit Insurance Act, sehingga menerima perlakuan yang sama seperti deposito tradisional. Hal ini menghilangkan ketidakpastian apakah bentuk deposito yang native secara digital akan menghadapi perlakuan regulasi yang berbeda .

Larangan Imbal Hasil

Ketentuan lain yang menuai kontroversi membahas apakah pemegang stablecoin dapat memperoleh bunga. Panduan rancangan FDIC melarang penerbit memasarkan stablecoin sebagai produk penghasil imbal hasil. Hanya dengan memegang atau menggunakan stablecoin pembayaran tidak dapat menghasilkan imbal hasil, bahkan melalui perjanjian pihak ketiga .

Namun, platform dapat membuat program imbalan yang berbeda yang terpisah dari kepemilikan stablecoin .

Proses Aplikasi untuk Bank

Bagi institusi yang diawasi FDIC (state nonmember banks dan state savings associations) yang ingin menerbitkan stablecoin melalui anak perusahaan, rancangan ini menetapkan proses aplikasi formal termasuk :

· Surat aplikasi yang merinci stablecoin yang diusulkan dan aktivitas
· Informasi kondisi keuangan, termasuk modal, likuiditas, dan pro forma financials untuk tiga tahun
· Rincian kepemilikan, pengendalian, dan manajemen
· Kebijakan, prosedur, dan perjanjian pelanggan yang relevan
· Surat keterlibatan dengan kantor akuntan publik terdaftar untuk pemeriksaan cadangan bulanan

FDIC harus memberi tahu pelamar dalam waktu 30 hari apakah aplikasi adalah “secara substansial lengkap” serta mengambil keputusan dalam waktu 120 hari sejak menerima aplikasi yang lengkap .

Periode Komentar Publik

FDIC mencari masukan publik atas 144 pertanyaan spesifik yang mencakup isu-isu utama termasuk :

· Aktivitas yang diizinkan dan dilarang
· Persyaratan modal untuk penerbit stablecoin dan perusahaan induk
· Pendekatan FDIC terhadap asuransi pass-through
· Pelarangan terhadap yield

Periode komentar, yang dibuka pada Desember 2025, telah diperpanjang hingga 18 Mei 2026, memberikan waktu tambahan bagi para pemangku kepentingan untuk menyiapkan tanggapan .

Implikasi bagi Pasar

Panduan rancangan ini sebagian besar disambut baik oleh industri kripto, yang melihatnya sebagai langkah menuju legitimasi dan kejelasan regulasi. Bank-bank tradisional meninjau secara cermat detailnya untuk memastikan perusahaan fintech tidak menerima fleksibilitas berlebihan .

Namun, beberapa pengkritik, termasuk Gubernur Federal Reserve Michael Barr, telah memperingatkan regulator untuk memantau potensi risiko pencucian uang dan risiko stabilitas keuangan yang terkait dengan adopsi stablecoin .

Apa Langkah Berikutnya

GENIUS Act mengharuskan semua regulator utama federal payment stablecoin untuk menerbitkan regulasi final paling lambat 18 Juli 2026. Undang-undang tersebut akan berlaku pada yang lebih cepat di antara :

· 120 hari setelah regulasi final diterbitkan, atau
· Januari 18, 2027 (18 months from enactment)

FDIC telah mengindikasikan bahwa proposal tambahan yang membahas persyaratan modal, likuiditas, dan manajemen risiko akan diterbitkan dalam beberapa bulan mendatang .

Intinya

Ini merupakan momen tonggak bagi regulasi stablecoin di U.S. Dengan menetapkan aturan yang jelas untuk pengelolaan cadangan, persyaratan modal, dan perlindungan konsumen—sambil secara tegas mengecualikan stablecoin dari asuransi simpanan—FDIC sedang membentuk kerangka regulasi yang menyeimbangkan inovasi dengan stabilitas keuangan.

Seiring dengan berjalannya periode komentar selama 60 hari, pemangku kepentingan dari perbankan tradisional, kripto, dan kelompok advokasi konsumen akan membentuk aturan final yang akan mengatur generasi berikutnya dari pembayaran digital .