Ketua SEC Menyoroti Pasar Prediksi sebagai Fokus Regulasi Utama

• Iklan -

Garis kesalahan regulasi baru mulai muncul di pasar aset digital. Dalam kesaksiannya di hadapan Komite Perbankan Senat pada 12 Februari 2026, Ketua SEC Paul Atkins menyebut pasar prediksi sebagai “isu besar”, yang menandakan bahwa pengawasan federal terhadap platform seperti Kalshi dan Polymarket mungkin sedang memasuki fase baru.

Hingga saat ini, pasar-pasar ini sebagian besar dipandang berada di bawah Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Pernyataan Atkins menunjukkan bahwa asumsi itu mungkin tidak lagi berlaku tanpa kualifikasi.

Yurisdiksi yang Tumpang Tindih Mengambil Peran Utama

Atkins menyatakan bahwa pasar prediksi melibatkan “yurisdiksi yang berpotensi tumpang tindih” antara SEC dan CFTC. Poin utamanya bersifat struktural, bukan politis: jika sebuah kontrak memenuhi definisi hukum sebagai sekuritas, memberinya label yang berbeda tidak menghapusnya dari pengawasan SEC.

“Sekuritas adalah sekuritas apa pun cara ia direpresentasikan,” ujarnya, yang mengisyaratkan bahwa kontrak berbasis peristiwa tertentu bisa masuk dalam rezim hukum sekuritas bergantung pada bagaimana kontrak tersebut disusun.

Ia juga mengonfirmasi koordinasi yang berkelanjutan dengan Ketua CFTC Michael Selig dalam sebuah inisiatif bersama yang dikenal sebagai “Project Crypto.” Upaya tersebut bertujuan memodernisasi regulasi aset digital dan mengatasi area abu-abu yang telah memungkinkan beberapa platform beroperasi di sela-sela kerangka yang ada.

Sementara itu, CFTC telah menjauh dari sikap yang sebelumnya membatasi. Proposal 2024 untuk melarang kontrak acara yang terkait politik dan olahraga ditarik kembali, dan kini lembaga tersebut lebih memilih pembuatan aturan formal alih-alih larangan total.

                Arus Investor Baru Bitcoin Berbalik Negatif Saat Modal Menarik Diri

Tekanan di Tingkat Negara Bagian Menguat

Pengawasan federal berlangsung bersamaan dengan tantangan hukum yang terus meningkat di tingkat negara bagian.

Pada Januari 2026, seorang hakim di Massachusetts memutuskan bahwa kontrak olahraga Kalshi tunduk pada hukum perjudian negara bagian, sehingga secara sementara memblokir platform tersebut menawarkan pasar-pasar itu secara lokal. Polymarket menghadapi gugatan serupa di Nevada dan Massachusetts, dengan berargumen bahwa hukum federal harus mengesampingkan pembatasan perjudian di tingkat negara bagian.

Menambah lapisan kerumitan, Jaksa AS untuk Distrik Selatan New York Jay Clayton mengonfirmasi bahwa kantornya sedang secara aktif meninjau pasar prediksi untuk potensi penipuan. Komentar-komentarnya menegaskan bahwa melabeli sebuah produk sebagai “prediction market” tidak melindunginya dari ketentuan perundang-undangan federal anti-penipuan.

Pertumbuhan Industri Mendorong Kejelasan Regulasi

Pasar prediksi telah berkembang pesat, didorong oleh siklus pemilihan 2024 dan meningkatnya aktivitas di sekitar peristiwa-peristiwa besar seperti Super Bowl 2026. Platform yang lebih besar termasuk Coinbase dan Gemini juga telah menghadirkan produk bergaya pasar prediksi, sehingga meningkatkan eksposur institusional terhadap sektor tersebut.

Seiring partisipasi meluas dan modal makin dalam, regulator tampaknya semakin tidak bersedia membiarkan pertanyaan yurisdiksi tetap belum terselesaikan.

Perdebatan yang muncul kini bukan lagi tentang apakah pasar prediksi akan diregulasi, melainkan agensi mana yang akan menetapkan aturan.