Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke level terendah sejak 2017

• Iklan -

Persentase dari total suplai Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke titik terendah sejak November 2017, menurut data Santiment, ketika Bitcoin diperdagangkan pada $16,400 dan pasar bull pada siklus saat ini belum dimulai.

Apa yang Ditunjukkan Grafik

Grafik Santiment mencakup Maret 2016 hingga Maret 2026, melacak dua metrik secara bersamaan. Garis kuning mengukur suplai Bitcoin di bursa sebagai persentase dari total suplai, diplot terhadap sumbu kanan. Garis teal melacak jumlah absolut Bitcoin yang disimpan di bursa. Harga Bitcoin bergerak sebagai candlestick di latar belakang.

Garis persentase kuning menceritakan kisah strukturalnya. Garis itu naik secara stabil dari 2016 hingga puncak sekitar 2020 hingga 2021, ketika saldo bursa sebagai bagian dari total suplai mencapai level tertingginya. Sejak puncak itu, garis telah menurun secara konsisten selama lima tahun, mencapai garis horizontal kuning putus-putus di bagian paling kanan grafik. Garis putus-putus itu menandai level November 2017, dengan catatan yang menyebutkan bahwa harga BTC adalah $16,400 saat rasio ini terakhir kali serendah ini.

Suplai saat ini di bursa berada pada sekitar 1,15 juta BTC menurut pembacaan sumbu kanan, dengan persentase dari total suplai sebesar 0,744%.

Mengapa Suplai Bursa yang Menurun Penting

Bitcoin meninggalkan bursa dan berpindah ke dompet self-custody atau penyimpanan dingin institusional mengurangi suplai jual yang tersedia secara langsung. Lebih sedikit Bitcoin yang berada di bursa berarti lebih sedikit Bitcoin yang dapat dijual dengan cepat sebagai respons terhadap pergerakan harga atau tekanan pasar.

Dinamika ini bekerja dalam kedua arah. Saat pasar bearish, suplai bursa cenderung meningkat karena para pemegang memindahkan koin ke platform, baik untuk dijual atau digunakan sebagai jaminan. Pada fase akumulasi, suplai bursa turun karena pembeli yang memiliki keyakinan menariknya untuk penyimpanan jangka panjang. Pembacaan saat ini menunjukkan bahwa perilaku yang terakhir adalah yang dominan meskipun kondisi pasar bearish yang dibahas sepanjang laporan minggu ini.

Inisiatif staking dari Ethereum Foundation, data akumulasi para whale, 116 pemegang Bitcoin korporat, dan sekarang metrik suplai bursa ini semuanya mengarah pada arah struktural yang sama. Pemegang besar dan sabar sedang mengeluarkan suplai dari peredaran yang likuid.

                Grayscale Mempublikasikan Kasus Solana yang Bullish saat SOL Diperdagangkan Mendekati $90 setelah Kenaikan Harian 6%

Perbandingan 2017

Terakhir kali suplai bursa serendah ini sebagai persentase dari total suplai adalah ketika Bitcoin berada di $16,400 dan sedang bersiap untuk memulai pergerakan yang akan membawanya ke sedikit di bawah $20,000 pada Desember 2017. Perbandingan itu menarik, tetapi memerlukan kerangka yang hati-hati. Struktur pasar pada 2017 benar-benar berbeda. Infrastruktur bursa kurang berkembang, partisipasi institusional minimal, dan pasar ETF belum ada.

Yang dikonfirmasi oleh perbandingan ini adalah bahwa perilaku mengeluarkan Bitcoin dari bursa dalam skala seperti ini memiliki preseden historis selama periode-periode yang mendahului kenaikan harga yang signifikan. Apakah kejadian saat ini mengikuti pola tersebut bergantung pada kondisi permintaan yang tidak dapat diprediksi hanya dari data suplai.

Lebih sedikit suplai di bursa dengan permintaan yang sama atau yang terus bertumbuh menghasilkan tekanan harga ke atas. Sisi suplai dari persamaan itu sedang bergeser. Sisi permintaannya yang akan mulai memperjelas apa yang akan dilakukan minggu ini dalam CPI, PCE, dan pertemuan The Fed.