Saya menyadari bahwa banyak pemula di dunia kripto sama sekali tidak memahami bagaimana harga di bursa benar-benar bekerja. Saya rasa, sebaiknya kita memahami ini bersama.

Semua dimulai dari hal sederhana: ketika Anda ingin membeli atau menjual aset, ada selisih harga antara Anda dan pihak lain dalam transaksi. Ini disebut spread bid-ask — jarak antara harga tertinggi pembeli dan harga terendah penjual. Kedengarannya membosankan, tetapi ini berdampak langsung pada uang Anda.

Inilah mengapa ini penting. Di pasar yang likuid seperti Bitcoin, spread ini minimal — bahkan hanya beberapa sen. Tetapi jika Anda memperdagangkan koin yang kurang dikenal, spread bisa sangat besar. Alasannya sederhana: banyak orang ingin memperdagangkan Bitcoin, sehingga kompetisi antar market maker memperkecil jarak ini. Ketika aset jarang diperdagangkan, tidak ada kompetisi, dan spread melebar.

Market maker adalah orang yang secara aktif mendapatkan keuntungan dari spread ini. Mereka membeli dan menjual secara bersamaan, mendapatkan laba dari selisihnya. Bayangkan: market maker membeli BNB seharga 350 dolar dan langsung menjualnya seharga 351 dolar. Jika melakukan ini ribuan kali sehari, bahkan satu dolar spread bisa menjadi jumlah yang besar.

Namun, ada satu hal lagi yang bisa merusak hari Anda — slippage. Ini terjadi saat Anda menempatkan order besar, dan order tersebut dieksekusi pada harga yang jauh berbeda dari yang Anda harapkan. Mengapa ini terjadi? Karena volume Anda tidak cukup di harga terbaik dalam buku order, dan order mulai "meluncur" ke atas dalam rantai, mengambil harga berikutnya yang tersedia.

Ini sangat menyakitkan di pasar yang volatil atau dengan likuiditas rendah. Slippage bisa mencapai 10% atau lebih dari harga yang diharapkan. Saya pernah melihat orang kehilangan uang besar karena mereka tidak memperhitungkan faktor ini.

Untuk memahami seberapa besar spread mempengaruhi aset, Anda harus menghitungnya dalam persen. Rumusnya sederhana: (harga penjual - harga pembeli) dibagi harga penjual dan dikalikan 100. Kedengarannya rumit, tetapi ini adalah penilaian cepat dalam praktik. Bitcoin bisa memiliki spread sebesar 3 dolar, tetapi ini hanya 0,0083% dari harga — spread yang sangat kecil. Sedangkan aset yang kurang likuid dengan selisih 6 dolar bisa mencapai 0,66% — ini sudah cukup terlihat.

Apa yang harus dilakukan untuk meminimalkan kerugian? Berikut beberapa cara yang sudah terbukti. Pertama — jangan langsung menempatkan seluruh volume sekaligus. Bagi order besar menjadi beberapa order kecil dan perhatikan buku order. Kedua — jika Anda memperdagangkan di bursa desentralisasi, ingatlah tentang biaya gas, yang kadang menghabiskan seluruh penghematan Anda. Ketiga — gunakan limit order daripada market order jika Anda bisa menunggu. Limit order menjamin harga yang Anda inginkan, atau lebih baik.

Ada juga fitur pengaturan toleransi slippage di beberapa platform — ini membantu, tetapi harus hati-hati. Jika Anda menetapkan toleransi terlalu rendah, order tidak akan terisi sama sekali. Jika terlalu tinggi, Anda berisiko bot akan masuk sebelum Anda dan menjual kembali aset dengan harga lebih tinggi.

Akhirnya, saat Anda memperdagangkan, ingatlah: spread bid-ask dan slippage bukan musuh, melainkan kenyataan pasar. Pada order kecil, ini hampir tidak terasa, tetapi saat Anda mulai bertransaksi dengan volume besar, ini menjadi faktor kritis. Mengabaikan hal ini berarti meninggalkan uang di meja. Terutama penting jika Anda terjun ke DeFi dan bursa desentralisasi. Tanpa memahami dasar-dasar ini, Anda bisa kehilangan lebih dari yang Anda perkirakan.