Memutuskan untuk mencari tahu bagaimana industri tembakau tersusun dan siapa yang benar-benar menguasai pasar ini. Ternyata ini adalah bisnis yang serius—menurut data tahun 2021, perusahaan tembakau terbesar menghasilkan puluhan miliar keuntungan setiap tahun.

Peringkat pertama jelas milik CNTC milik pemerintah Tiongkok—mereka memproduksi lebih dari 40% semua rokok di planet ini dan memperoleh sekitar 30 miliar dolar per tahun. Namun karena perusahaan ini milik negara, tidak ada kapitalisasi publik.

Di antara raksasa swasta, PMI (141 miliar kapitalisasi, 9,1 miliar keuntungan) dan Altria (88 miliar kapitalisasi, 8,3 miliar keuntungan) menjadi yang terdepan. Menariknya, perusahaan tembakau kelas dunia secara aktif beralih ke produk alternatif—misalnya, PMI berinvestasi kuat pada IQOS.

BAT asal Inggris memiliki lebih dari 200 merek di 180 negara dengan kapitalisasi 91,6 miliar dolar. JTI asal Jepang, KT&G asal Korea, ITC asal India—masing-masing mendominasi wilayahnya. Bahkan Swedish Match asal Swedia, yang berfokus pada produk tanpa asap, menunjukkan bagaimana perusahaan tembakau beradaptasi dengan tren-tren baru.

Keanehannya adalah meskipun tekanan terhadap kebiasaan merokok dan regulasi terus meningkat, perusahaan tembakau tetap menguntungkan dan terus mempertahankan pangsa pasar yang sangat besar. Kinerja keuangan tahun 2021 menunjukkan bahwa segmen ini tidak berniat menyerahkan posisi.