Solana melihat reposisi modal di dalam rantai – Apakah siklus baru sedang terbentuk?

Struktur pasar Solana [SOL] mengungkapkan pergeseran yang jelas dalam perilaku peserta, dengan momentum Futures melemah saat permintaan Spot meningkat secara diam-diam. Faktanya, CVD Taker Futures menunjukkan bahwa setelah dominasi penjualan yang kuat di 2024, aktivitas beralih ke fase campuran melalui 2025.

Namun, pada 2026, tekanan beli memudar sementara kluster penjualan kembali muncul - Sebuah tanda bahwa trader momentum mungkin sedang mendistribusikan kekuatan mereka daripada menginvestasikan modal baru. Ini mungkin menjadi bukti kelelahan akhir siklus, di mana keyakinan yang terlever biasanya menurun.

Sumber: CryptoQuant

Sementara itu, ukuran pesanan Spot berkembang antara $80 dan $100, menandakan kembalinya partisipasi paus di level yang lebih rendah.

    AD

Ketika pemain besar mengakumulasi dalam kelemahan, mereka menyerap pasokan tanpa mengejar harga, menandakan posisi strategis daripada spekulasi. Perilaku semacam ini biasanya menyiratkan kepercayaan pada nilai jangka panjang sambil menghindari volatilitas jangka pendek.

Sumber: CryptoQuant

Di sisi lain, divergensi ini menyoroti reset struktural, di mana leverage keluar dan tangan yang lebih kuat membangun kembali posisi. Ini dapat mengatur panggung untuk basis yang lebih stabil sebelum ada upside yang berkelanjutan.

Pasokan Stablecoin Solana mencapai rekor tertinggi saat likuiditas mendalam

Pergeseran yang sama dari kelelahan Futures menuju permintaan yang didorong oleh Spot mulai tercermin lebih jelas dalam lapisan likuiditas Solana.

Pasokan stablecoin melampaui $17 miliar, menandakan rekor tertinggi baru saat pertumbuhan dipercepat hingga awal 2026. Saat modal mengalir ke dalam jaringan, ekspansi semacam ini akan berarti bahwa likuiditas tidak keluar tetapi diposisikan kembali untuk penempatan.

Sumber: Artemis

Saat pasokan mendorong melewati langit-langit sebelumnya, Solana memperkuat perannya sebagai lapisan penyelesaian. Akibatnya, pengguna dan lembaga semakin banyak mengarahkan modal melalui jaringan.

Pergeseran ini mungkin menjadi bukti bahwa peserta sedang mempersiapkan untuk menempatkan dana di seluruh aktivitas DeFi dan aset dunia nyata. Daripada memegang posisi yang tidak aktif, modal bergerak dengan niat yang lebih jelas.

Saat likuiditas mendalam, ekosistem mendapatkan dukungan yang lebih kuat untuk aktivitas yang berkelanjutan. Sebagai hasilnya, ini memperkuat transisi yang lebih luas, di mana permintaan spot secara bertahap menggantikan momentum yang didorong oleh derivatif yang memudar.

Pasokan Solana mengencang di bawah permukaan

Akhirnya, dinamika penyerapan ini menjadi lebih jelas ketika dilihat melalui Saldo Pertukaran. Mereka terus tren menurun, meskipun ada aliran masuk baru-baru ini.

Faktanya, saldo jatuh dari lebih dari 40 juta SOL pada akhir 2024 menjadi hampir 27 juta pada Maret 2026. Bahkan saat lonjakan intermiten menunjukkan setoran jangka pendek.

Sumber: Glassnode

Ketika aliran masuk ini gagal membalikkan tren penurunan yang lebih luas, itu berarti pasokan yang masuk dengan cepat diserap daripada didistribusikan kembali.

Saat saldo likuid terkompresi, jumlah SOL yang dapat diperdagangkan dengan mudah menyusut, membatasi tekanan jual yang berkelanjutan. Pergeseran semacam ini terjadi saat peserta memindahkan token ke dalam kustodi pribadi atau staking, menandakan perilaku memegang yang lebih kuat.

Saat pasokan mengencang di bawah permukaan sementara permintaan menyerap likuiditas yang tersedia, struktur pasar akan menguat, memperkuat transisi menuju lingkungan yang lebih stabil dan terkontrol.

Ringkasan Akhir

• Solana [SOL] sedang bertransisi dari momentum yang didorong oleh Futures menjadi akumulasi yang dipimpin oleh Spot, saat paus menyerap pasokan dan likuiditas stablecoin melebihi $17 miliar.
• Solana melihat pasokan pertukaran yang mengencang bersamaan dengan meningkatnya likuiditas on-chain, menandakan berkurangnya tekanan jual dan memposisikan pasar untuk ekspansi yang berkelanjutan.