$CDLR

Transformasi yang dialami perusahaan dibandingkan dengan tahun sebelumnya sungguh mengesankan. Terdapat peningkatan profitabilitas yang luar biasa. Lompatan dalam laba bersih dari €65M menjadi €280M, sekitar peningkatan 330%, dan pertumbuhan pendapatan sebesar 149% menunjukkan bahwa perusahaan tidak hanya melakukan lebih banyak bisnis, tetapi juga menghasilkan jauh lebih banyak keuntungan dari bisnis tersebut, yang berarti margin ekspansinya.
Peningkatan backlog dari €2,3B menjadi €2,8B merupakan tanda kepercayaan diri. Angka ini membuktikan bahwa perusahaan tidak akan melambat dalam beberapa tahun ke depan dan arus kasnya sebagian besar aman.
Perusahaan mengharapkan pendapatannya naik menjadi €845M-$944M pada tahun 2026. Sejauh ini, itu bagus.
Namun, panduan EBITDA 2026 berada dalam kisaran €420M-$510M. EBITDA telah mencapai €425M pada tahun 2025.
Ini menunjukkan bahwa meskipun perusahaan akan menghasilkan pendapatan yang jauh lebih besar pada tahun 2026, margin keuntungannya kemungkinan akan menyempit. Jika tetap lebih dekat ke ujung bawah kisaran tersebut, sekitar €420M, profitabilitas bahkan bisa menurun dibandingkan tahun sebelumnya. Hal ini kemungkinan besar disebabkan oleh meningkatnya biaya operasional, depresiasi, atau biaya ramp up yang terkait dengan peluncuran kapal baru dan peluncuran proyek baru secara online. Saya pikir itulah sebabnya saham tidak bereaksi terhadap laporan laba rugi ini.