Kepemilikan Bitcoin SpaceX Elon Musk Kini Berdiri di $584M saat Pengajuan IPO Mendekat

SpaceX milik Elon Musk sedang bersiap untuk menjadi nama yang dikenal di kalangan investor pasar publik—dan bukan hanya karena roket. Perusahaan ini sedang dalam proses pengajuan SEC secara rahasia sejak Maret, dengan target pencatatan saham pada Juni yang bisa menjadi IPO terbesar dalam sejarah, dengan valuasi lebih dari $1,75 triliun. Banyak yang tidak menyadari bahwa dalam pengungkapan regulasi tersebut akan tersembunyi sekitar 8.285 bitcoin yang saat ini bernilai sekitar $584 juta.

Angka tersebut menunjukkan perubahan signifikan dari tiga bulan yang lalu. Ketika CoinDesk pertama kali melaporkan kepemilikan kripto SpaceX pada Desember, jumlah bitcoin yang sama bernilai sekitar $780 juta. Penurunan ini sangat tajam, sepenuhnya didorong oleh kondisi pasar dan bukan tindakan dari SpaceX. Perusahaan ini memegang bitcoin ini melalui beberapa siklus pasar tanpa menjual satu pun token, membuat pengungkapan publik yang akan datang menjadi sangat rumit.

Masalah $235 Juta yang Tidak Diduga

Data dari Arkham Intelligence menunjukkan dompet yang diidentifikasi milik SpaceX memegang sekitar 8.285 BTC yang tersebar di 43 alamat yang disimpan di Coinbase Prime. Itu adalah posisi yang konsisten sejak setidaknya awal 2026. Tetapi nilai dolar dari kepemilikan ini telah turun tajam, dan kenyataan ini tidak akan lama lagi bisa disembunyikan dari pasar publik.

Perhitungannya cukup brutal. Pada Desember, kepemilikan tersebut bernilai sekitar $780 juta saat bitcoin diperdagangkan di sekitar $92.500. Pada awal Februari, setelah pengumuman merger SpaceX-xAI yang kembali memfokuskan perhatian pada aset perusahaan, posisi ini turun menjadi sekitar $650 juta saat BTC turun ke sekitar $78.000. Sekarang, dengan bitcoin diperdagangkan di sekitar $70.50K, portofolio ini bernilai sekitar $584 juta. Itu adalah penurunan nilai kertas sebesar $235 juta dalam tiga bulan—semua tanpa SpaceX menyentuh satu pun koin.

Ini menciptakan masalah unik. Pengajuan S-1 SpaceX harus mengungkapkan kepemilikan ini dan penilaiannya pada tanggal pengajuan. Laporan laba rugi kuartalan berikutnya kemudian akan menunjukkan volatilitas posisi tersebut, menciptakan risiko headline yang berulang terlepas dari apakah bisnis perusahaan sebenarnya berkinerja baik atau buruk.

Tanda Bahaya dari Tesla

Perusahaan besar lain milik Elon Musk memberikan pelajaran peringatan yang berharga. Tesla mencatat ratusan juta kerugian kertas selama penurunan bitcoin sebelumnya meskipun tidak pernah mengubah posisi mereka, menciptakan risiko headline yang kadang-kadang mengalahkan kinerja bisnis otomotif dasarnya. SpaceX bisa menghadapi dinamika yang sama, kecuali waktunya mungkin lebih buruk.

Berbeda dengan Tesla, yang secara aktif membeli dan menjual bitcoin di berbagai waktu, SpaceX hanya memegangnya melalui setiap siklus pasar. Perusahaan ini membeli koin-koin ini bertahun-tahun lalu dan tidak menunjukkan keinginan untuk melakukan perdagangan. Tesla melaporkan pendapatan total sebesar $94,8 miliar dan laba kotor sebesar $17 miliar pada 2025, yang berarti kerugian kertas bitcoin hampir tidak mempengaruhi neraca keuangannya. Situasi SpaceX mungkin berbeda mengingat skala operasional dan profil profitabilitas yang berbeda.

Catatan sejarah menunjukkan portofolio bitcoin SpaceX mencapai puncaknya sekitar $2 miliar pada akhir 2021 selama ledakan kripto, kemudian jatuh selama penurunan 2022, dan selama dua tahun terakhir berfluktuasi antara $400 juta dan $800 juta. Ini adalah konteks penting: perusahaan ini telah menunjukkan perilaku memegang yang konsisten terlepas dari harga.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya untuk IPO

Waktu masuk pasar publik SpaceX tidak bisa lebih rumit untuk tujuan pengungkapan kripto. Perusahaan harus menjelaskan mengapa mereka memegang bitcoin, bagaimana menilai posisi tersebut, dan bagaimana volatilitas pasar mempengaruhi laporan laba rugi. Bagi investor institusional yang terbiasa dengan investasi di bidang dirgantara dan teknologi tradisional, komponen kripto ini akan membutuhkan penjelasan yang mendetail.

Elon Musk kini menghadapi tantangan unik memperkenalkan perusahaan bernilai $1,75 triliun ke pasar publik sambil mengelola eksposur kripto yang nilainya bisa berayun ratusan juta secara kertas. Dinamika pasar terbaru—termasuk jeda lima hari terhadap serangan terhadap infrastruktur energi Iran yang mendorong bitcoin di atas $70.000—menunjukkan bagaimana faktor eksternal dapat dengan cepat mengubah penilaian.

Pasar kripto secara umum menunjukkan kekuatan yang moderat akhir-akhir ini, dengan ethereum, solana, dan dogecoin masing-masing naik sekitar 5% di tengah kenaikan pasar saham yang lebih luas. Apakah momentum ini akan bertahan sebagian tergantung pada stabilitas geopolitik yang mempengaruhi harga minyak dan pengiriman melalui Selat Hormuz, faktor yang dapat mempengaruhi apakah bitcoin akan menguji kisaran $74.000-$76.000 atau mundur ke pertengahan $60.000-an.

Bagi investor SpaceX, pertanyaan tentang bitcoin kini tidak bisa dihindari. Perusahaan harus mengungkapkan kepemilikannya, menjelaskan alasannya, dan menerima bahwa pergerakan harga saham di masa depan mungkin kadang mengikuti volatilitas cryptocurrency daripada metrik operasional murni. Perusahaan Elon Musk pernah menavigasi eksposur kripto sebelumnya, tetapi tidak pernah sebesar ini atau dengan tingkat pengawasan pasar publik seperti sekarang.