Ultra Sound Money kehilangan momentum, namun Ethereum menunjukkan kekuatan dalam analisis teknis

Narasi tentang uang super aman, yang selama bertahun-tahun menjadi pusat proposisi nilai Ethereum, mulai kehilangan daya tarik. Total pasokan ETH telah mencapai rekor tertinggi dan tingkat staking mengalami penurunan sebesar 1% sejak November. Namun, para analis memperingatkan bahwa tantangan dari sisi penawaran ini tidak menceritakan seluruh cerita. Data terbaru menunjukkan bahwa faktor permintaan yang kuat dapat mendorong pergerakan naik, bahkan saat narasi uang super aman memudar dari diskursus utama.

Institusi mengakumulasi secara masif saat harga turun

Institusi besar baru-baru ini memanfaatkan volatilitas untuk meningkatkan posisi mereka. BlackRock, salah satu pengelola aset terbesar di dunia, memegang 100.535 ETH senilai sekitar $276 juta. Cumberland mengakumulasi 62.381 ETH dengan nilai $174 juta, dan World Liberty Financial terus membeli selama tekanan pasar.

Dalam waktu hanya satu minggu, paus yang memiliki antara 10.000 dan 100.000 ETH membeli lebih dari 600.000 ETH tambahan, menyerap sebagian besar tekanan jual. Perilaku institusional ini penting karena menunjukkan bahwa para pemain besar melihat nilai pada harga saat ini, terlepas dari narasi makroekonomi.

Data on-chain menunjukkan kepercayaan investor

Data dari Santiment menunjukkan perubahan signifikan dalam perilaku investor. Saat ini ada 9,63 juta ETH yang disimpan di dompet pertukaran, setara dengan $26 miliar. Ini adalah tingkat terendah yang tercatat sejak Agustus 2024, menandakan penarikan besar-besaran aset dari platform trading.

Ketika investor menarik kripto mereka dari pertukaran, biasanya mencerminkan kepercayaan terhadap aset tersebut dan mengurangi tekanan jual yang tersedia di pasar. Liquidity yang lebih sedikit di bursa berarti risiko penurunan mendadak berkurang dan ruang lebih besar untuk pemulihan yang berkelanjutan.

Metode teknikal menunjukkan potensi undervalued

Analisis CryptoQuant menyoroti bahwa harga realisasi Ethereum — biaya rata-rata pembelian semua pemegang — berada sekitar $2.200, sementara harga pasar saat ini sekitar $2.290. Celah ini mengurangi margin keamanan tetapi berfungsi sebagai level support potensial.

Rasio MVRV (Market Value to Realized Value) baru sedikit di atas 1, menunjukkan bahwa Ethereum mungkin sangat undervalued secara historis. Jumlah pemegang jangka panjang yang mengakumulasi tanpa menjual meningkat pesat, pola yang meniru perilaku yang diamati pada Bitcoin.

Tekanan jual di pasar futures juga telah berkurang secara signifikan. Volume penjualan bahkan di bawah yang tercatat selama penurunan dari puncak $4.950 tahun sebelumnya, menunjukkan bahwa likuidasi secara bertahap diserap pada harga yang lebih rendah.

Faktor Bitcoin menentukan pergerakan berikutnya

Para analis memperingatkan bahwa jalur masa depan Ethereum sangat bergantung pada stabilitas dan pemulihan Bitcoin. Namun, data terbaru dari CoinShares memberikan secercah harapan: Ethereum memimpin masuknya modal ke produk kripto selama paruh pertama 2025, menarik hampir $800 juta dalam aliran mingguan, hampir dua kali lipat dari $407 juta yang diarahkan ke produk terkait Bitcoin.

Perubahan aliran modal institusional ini menunjukkan bahwa pasar mulai mengakui potensi Ethereum di luar narasi melemah tentang uang super aman. Meski ketidakpastian makroekonomi mungkin terus menyebabkan volatilitas harga, fondasi yang mendasari menunjukkan potensi pertumbuhan jangka panjang yang menjanjikan.

Pernyataan Penafian: Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan atau hukum. Selalu lakukan riset sendiri atau konsultasikan dengan profesional saat berurusan dengan aset kripto.