Memahami ETP dan Perbedaan dengan ETF dalam Investasi Cryptocurrency

Ketika membahas produk investasi mata uang kripto, dua singkatan ETP dan ETF sering muncul tetapi sedikit yang benar-benar memahami perbedaan keduanya. Keduanya adalah metode bagi investor institusi dan individu untuk berpartisipasi dalam pasar aset digital, tetapi apa itu ETP dan bagaimana cara kerjanya? Artikel ini akan membantu Anda menganalisis secara detail kedua produk ini.

ETP dan ETF: Bagaimana Perbedaan Kedua Produk Investasi?

Pertama, perlu dipahami bahwa ETF dan ETP bukanlah konsep yang sama, meskipun memiliki kesamaan dalam cara operasinya. Perbedaan utama terletak pada aspek hukum mereka. ETF (Exchange Traded Funds) adalah dana yang terdaftar secara publik, sedangkan ETP (Exchange Traded Products) adalah produk kredit berstruktur yang diperdagangkan di platform. Ini penting bagi investor saat mempertimbangkan pengawasan hukum dan tingkat perlindungan.

ETP adalah produk perdagangan terbuka di platform

Apa itu ETP menurut definisi resmi? Itu adalah produk investasi terbuka yang terdaftar di platform perdagangan nasional, memiliki harga derivatif, dan diperdagangkan dalam hari yang sama seperti saham. Produk ini diklasifikasikan sebagai surat berharga utang berstruktur, yang secara dasar mengaitkan nilainya dengan surat berharga lain, komoditas, atau indeks.

Bursa saham Swiss SIX secara jelas mendefinisikan ETP sebagai surat berharga utang tanpa bunga, dijaminkan, dan dapat menyalin aset dasar (biasanya dari komoditas) secara langsung atau dengan leverage. Seperti produk investasi lainnya, ETP diperdagangkan dalam hari yang sama di banyak pasar pembuat pasar, tetapi secara hukum, mereka bukan dana melainkan obligasi berstruktur.

Keunggulan ETP adalah memungkinkan investor individu dan institusi dengan mudah mengakses aset digital tanpa perlu kustodian atau hambatan hukum yang rumit. Ini menjadikan ETP alat yang berguna bagi mereka yang ingin berinvestasi dalam mata uang kripto tetapi khawatir tentang penyimpanan dan keamanan.

Bitcoin ETF - Cara tidak langsung berinvestasi dalam mata uang kripto

Apa itu Bitcoin ETF? Itu adalah ETF berbasis Bitcoin yang memungkinkan investor berinvestasi secara tidak langsung dalam Bitcoin melalui dana yang terdaftar secara publik. Saat Anda membeli Bitcoin ETF, Anda tidak memiliki Bitcoin secara langsung tetapi memiliki sertifikat yang mewakili bagian dari dana tersebut. Namun, keuntungan sepenuhnya sama karena Bitcoin ETF selalu mengikuti harga Bitcoin — jika Bitcoin naik, ETF juga naik dan sebaliknya.

ETF paling terkenal di dunia adalah SPY ETF, dana terbesar yang mengikuti indeks pasar saham S&P 500. Demikian pula, Bitcoin ETF berfungsi dengan mengikuti harga Bitcoin yang sebenarnya. Keuntungan ETF adalah Anda tidak perlu khawatir tentang pencurian Bitcoin Anda, harus menyimpannya di mana, atau menjalani prosedur yang rumit — semuanya dikelola oleh perusahaan pengelola dana.

Mengapa SEC meminta ETF tetapi tidak ETP?

Perbedaan hukum antara ETF dan ETP menyebabkan persyaratan pengawasan yang berbeda. Agar SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa AS) menyetujui Bitcoin ETF, perusahaan harus membuktikan bahwa pasar berjangka mata uang kripto cukup stabil dan aman bagi investor. Inilah sebabnya SEC telah menolak banyak permohonan Bitcoin ETF di masa lalu.

Sebaliknya, ETP tidak diawasi secara ketat oleh SEC karena diklasifikasikan sebagai produk kredit bukan dana. Menurut pernyataan dari otoritas pengawas keuangan Swiss Finma: “Penting untuk membedakan antara ETP dan ETF, karena ETP tidak diatur oleh Undang-Undang tentang Program Investasi Kolektif (CISA).” Ini memungkinkan ETP diluncurkan lebih cepat daripada ETF di beberapa pasar.

Kasus Amun ETP - Produk mata uang kripto multi-indeks pertama

Untuk memahami lebih jauh apa itu ETP, mari kita lihat kasus spesifik Amun ETP yang diluncurkan oleh Swiss Securities Trading Platform pada November 2018. Ini adalah produk ETP multi-indeks mata uang kripto global pertama, berdasarkan Amun Crypto Basket Index untuk mengikuti kinerja lima mata uang kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar dan likuiditas.

Komposisi indeks saat peluncuran meliputi: BTC sebesar 49,7%, XRP 25,4%, ETH 16,7%, LTC 3%, dan BCH 5,2%. Produk ini memungkinkan investor terakreditasi mengakses keranjang mata uang kripto yang dikelola secara profesional tanpa perlu kustodian. Bitcoin Investment Trust yang dikembangkan oleh Grayscale Investment adalah contoh lain dari ETP di AS, menunjukkan bahwa produk ini telah diterima oleh regulator.

Memilih ETP atau ETF: Apa yang perlu Anda ketahui

Saat memutuskan berinvestasi dalam Bitcoin atau mata uang kripto lain melalui ETP atau ETF, Anda perlu mempertimbangkan beberapa faktor. ETP menawarkan fleksibilitas dan akses yang lebih mudah karena tidak diawasi secara ketat, cocok untuk investor awal yang ingin masuk pasar. ETF menawarkan tingkat perlindungan hukum yang lebih tinggi dan lebih mudah diterima oleh institusi besar saat disetujui.

Keduanya, ETP dan ETF, mengurangi risiko terkait penyimpanan langsung mata uang kripto. Jika Anda adalah investor institusi atau investor berpengalaman, penting untuk memahami bahwa ETP adalah alat yang kuat untuk berpartisipasi dalam pasar mata uang kripto tanpa harus mengelola kunci pribadi atau dompet digital.

Singkatnya, ETF adalah dana yang beroperasi dengan mengikuti indeks tertentu, sedangkan ETP adalah produk kredit berstruktur dengan mekanisme serupa tetapi berbeda secara hukum. Memahami apa itu ETP dan bagaimana perbedaannya dengan ETF akan membantu Anda membuat keputusan investasi yang lebih bijak.